導語：餐飲龍頭海底撈5月20日晚間發佈了上市以來首個股權獎勵計劃，拿出1.59億股獎勵1500餘名“打工人”。近期海底撈風波不斷，自今年2月16日的高點以來，海底撈股價從85.80港元跌至最低40多港元，市值大幅縮水。海底撈遇到了怎樣的經營困境？股權激勵又能對當前處境作出怎樣的改變？
時代財經TF：超13萬員工“百裏挑一”！海底撈獎勵1500餘名“打工人”1.59億股
5月20日晚，海底撈發佈公告稱，董事會已於5月20日決議通過股份獎勵計劃授出股份。海底撈將向承授人授出1.59億股股份，對象包括管理層成員、區域統籌教練、部分家族長及餐廳經理、部分業務及技術骨幹等超過1500餘名員工及多名顧問。
對於推出該計劃的原因，海底撈表示，這是繼去年4月啓動接班人計劃後，又一保障公司長線發展的舉措，既有助於激發員工主觀能動性，又能穩固其核心運營隊伍，培養中堅力量。
根據公告，海底撈此次用來獎勵的股份將以信託方式代承授人持有，發放的歸屬期為自授出日期計十年。此外，此次向受託人將予發行及配發的新股份佔截至公告日期已發行股本約3%，共向承授人授出1.59億股股份，其中1.43億股股份授予非關聯承授人，即公司超過1500名員工及多名顧問；1590萬股股份授予海底撈及其附屬公司的17名董事及最高行政人員。
海底撈表示，關聯承授人及非關聯承授人的釐定均依據相同的標準。股份也將成為承授人未來十年薪酬配套的組成部分。
氫財經：市值蒸發兩千億衝上熱搜，敵人環伺的海底撈，龍頭地位不穩了！
自今年2月16日以來，海底撈股價從85.80港元變為目前的43.9港元，最新市值2369億港元，較2月最高市值蒸發2003億港元，暴跌45.8%，2000億“火鍋茅”股價已接近腰斬。
除了股價的暴跌，海底撈最新交出的財報也十分慘淡。今年3月，海底撈發佈業績報告顯示，2020年全年，海底撈集團實現收入286億元，同比增長7.8%；全年淨利潤3.09億元，同比下降86.8%。根據公司公告，淨利減少原因是受疫情影響導致門店客流量減少，及匯率波動出現淨匯兑損失。
海底撈將淨利潤的暴跌歸咎於疫情影響，但資本市場普遍認為，疫情影響固然是主要原因，但這也暴露出海底撈對市場環境應變不足，乃至管理體系中存在的短板等。
靈獸號：初心不再，海底撈？
海底撈創始人張勇曾説過，海底撈可能有兩種“死法”：一種是管理出問題，如果發生，死亡過程可能持續數月乃至更久；第二種，是食品安全出問題，一旦發生，海底撈可能明天就會關門，生死攸關。
擴店越多，或許第一種的可能會越大一些；當然，任何一家餐飲企業都面臨着第二種“意外”，不止是海底撈。
張勇“最初的夢想”是如何改變整個餐飲行業的未來，不只是改變火鍋店。他所思考的事情，是如何通過組織結構變革，通過新技術的運用，通過第三方服務機構的打磨，來改善整個行業的成本結構。
而時至今日，已不再是幾年前海底撈“一家獨大”的天下，面對種種壓力與挑戰，海底撈還記得初心嗎？
張勇又該如何完成他“最初的夢想”？
巴倫週刊：海底撈掉入深紅海，僅靠開店撈不起來
現在的問題，不是海底撈不再優秀，而是關於它能優秀到何種程度、能不斷變得更為優秀的預期是否合理。
所以在股價層面，投資者應該提防其估值中樞下移的可能性。
在餐飲連鎖業態中，星巴克的估值變化歷史軌跡可以提供某種參考。在身為新鋭、品牌崛起、高速擴張的時期，其市盈率曾持續高於50倍、甚至百倍以上。而高速成長期結束後，其市盈率在20倍乃至以下區間調整、震盪；待公司重回平穩上升的軌道後，星巴克的估值得到很大程度的理性修復，但並未回到高速成長期的水平。
對想要抄底海底撈的投資者而言，謹慎等待更具確定性的業績復甦信號，是很有必要的。