出品|虎嗅科技組
作者|周舟
頭圖|視覺中國
隨着Luna幾近歸零,一場幣圈史詩級多空大戰終於告一段落。
當我們打掃戰場,這才發現幣圈金融戰爭所展現出的殘酷細節:LUNA 2000億元的市值,兩天內跌至不足1億元,暴跌99.9%,距離清零隻差一步之遙;37萬人爆倉,曾經將LUNA當作“幣圈茅台”的持有者們血本無歸;LUNA背後的項目方Terra更是輸血30億美元,但仍無濟於事。
99%的做多者都輸了,但也有1%的人獲得了巨大收益。
一位在5月11號參與做空Luna的幣圈人士向虎嗅表示:“Luna的崩潰主要是UST脱錨,而且很長時間UST都回不到1美元,之前有一個很火的OHM幣,也是同樣的下場。”
“之所以人們會湧進這裏,龐氏騙局只是原因之一,或者更像馬後炮,這更像一個社會實驗,大家都想做成。”
從目前掌握的信息來看,暫時沒有跡象顯示,Luna的創始人和項目方一開始便打着“割韭菜”的心態來做這一件事情。那麼為什麼Luna最終的結局卻是:400億美元市值一夜間灰飛煙滅呢?
這或許要從Luna背後公司Terra的野心説起。Terra想做“穩定幣”這一目前加密領域最大市場的老大。穩定幣可以簡單的理解為銀行發行的money,而加密貨幣則像一個個商品或者證券。人們想要在加密世界裏更好的交易,總會用穩定幣這一事物,去購買各式各類的商品或者證券(加密貨幣)。
如果可以,誰不想開銀行呢?而它(UST:Terra發行的穩定幣)也一度成為僅次於USDT、USDC的世界第三大穩定幣。
只不過,和USDT、USDC這些中心化穩定幣不同,Terra的野心更大:想做去中心化的穩定幣。前者需要和美國的商業銀行進行深度綁定,發行一個USDT,就要向銀行裏存1美元。而後者則想拋開美聯儲和美國的商業銀行,自己做“央行+銀行”的角色。如果能做成,這個項目將成為加密世界裏最賺錢的印鈔機,成為加密世界裏的“美聯儲”。
可是如何實現?Terra想了一個辦法,它發行了兩個幣,一個叫UST,一個叫Luna。
UST可以被用於幣幣交易,購買各種加密貨幣。一般而言1UST等於1美元,而1個UST和1美元的Luna幣之間也可以相互交換。當1UST因為市場因素浮動成1.1美元時,倒爺們會先買一些Luna幣,然後兑換成UST,這樣就能合理利用機制淨賺0.1美元。反之,當1UST等於0.9美元時,倒爺們會先買一些UST,然後兑換成Luna,同樣可以賺0.1美元。
通過這樣的機制,在市場調節下,UST可以一直穩定在1美元,讓穩定幣足夠“穩定”。
Terra的這一機制,是建立在市場上人們對這一項目有強大信心的基礎上運行的。你不賣、我不賣,價格就上天。然而當市場信心失去,你跟風、我跟風,價格就暴跌,甚至清零。
Luna崩潰也原因也在於此,UST在一段時間沒有回到1美元,加密市場整體出現下跌趨勢,做局者順勢發佈各種消息,做空的資金不斷髮酵,出現了擠兑,從而人們一個跟着一個在市場拋售Luna和UST,形成死亡螺旋。
Luna的誕生,一場大型社會實驗
Luna誕生於2021年2月,雖然生命只有一年多,但早早就見慣了“生死”。
最為知名的一個例子是,去年12月,同為算法穩定幣的OHM,被不安的投資者們拋售,一個冬天就暴跌了95%。而“OHM”被認為是開啓了Defi(去中心化金融)2.0時代的先行者。
而在這之前,Defi 1.0時代的先行者大多已經退出了歷史舞台。
幾十個項目、幾十萬人的“損失”、百億美元的“揮霍”,終於造就了Luna這一項目的“超級失敗”。這很像一場事先張揚的騙局,需要指出,超級失敗的定義,指的是大部分人被“收割”,且損失慘重,但實際上一小撮人獲得了更大的財富。
Luna的一名做空者向虎嗅直言:“在加密世界裏做空,賭博心態太重,特別是滾倉等操作,雖然能十倍百倍的獲得收益,但是這個過程也是十分兇險,很容易爆倉。”
“如果不滾倉,只是單純的做空,整個收穫其實並不高。”做空者表示。
作為一種加密貨幣,Luna成功描繪了一幅美好未來的景象,誘惑人們湧入。
它提供了20%的年化收益率、給美元和加密貨幣之間的兑換提供了一個去中心化的橋樑(算法穩定幣)、還構建了線上線下一整套的生態系統,系統中不乏幣圈人士經常使用的產品。
有人説Luna之後,再也沒有算法穩定幣,這或許高看了Luna,低估了人們追求算法穩定幣的野心。在Luna之後,北大畢業的孫宇晨已經興致勃勃地踩着Luna的屍體,繼續探索算法穩定幣的可能性。而孫宇晨們也大概不會成功(當然賺錢方面他肯定成功,他的USDD年化竟高達40%,這相當於公開表明這就是純粹的龐氏),下一代人會繼續踩着他們的肩膀。
歷史總會循環往復,別忘了,Luna(UST)也是踩着AMPL、ESD、BAC等老一代算法穩定幣的“屍體”走過來的。只不過Luna的規模史無前例,2000億元的市值瞬間清零。即使對清零現象見怪不怪的幣圈老人,也被狠狠震驚到了。
Luna“已死”,但加密貨幣的生態仍在,且經過十幾年的發展更加蓬勃。如果加密世界現在沒有消失,那麼Luna的後輩大概率會出現一個更瘋狂的存在。而那時候,對於賭徒而言,又將是一場無比兇險卻又酣暢淋漓的多空大戰。
有意思的現象是,在Luna一年有餘的發展過程中,不少業內知名人士公開指出它就是龐氏騙局。但是它仍被支持者們炒上神壇。他們有的是被Luna為提供的20%的高額利息所迷惑,還在於有些人被Luna所構造的“夢想”窒息住了。
它在夢中構畫了一個短期內註定無法實現的藍圖:打造一個獨立、“去中心化”的央行。
更有意思的是,至少目前來看,和歷史上諸多龐氏騙局一開始就是想圈錢不同,Luna的創始者們和擁躉們似乎都在努力將這個模式跑通。為此據説創始團隊成立的基金還付出了30億美元的資金,希望能挽回局勢。
Luna的崛起和隕落,不僅僅是一個龐氏騙局,還是一場大型社會實驗、一場鏡花水月的夢。
一場破碎的“央行夢”
而之所以算法穩定幣能源源不斷吸引人們加入,並且獲得那麼多擁躉,也正是因為許多人認為他們有一絲絲成功希望。
穩定幣,是加密貨幣的基石,它懷着去美元化的願望而誕生。然而目前加密貨幣流通的更多是USDT、USDC等與美元深度掛鈎的中心化穩定幣。
目前已經成功的項目(經歷了兩次牛熊市),都是犧牲了“去美元化”的長遠目標,放棄夢想安心賺錢,選擇了中心化穩定幣這一賽道。而Luna等“後起之秀”則選擇了“去中心化的穩定幣”這一賽道,而且一度成為僅次於USDT、USDC的世界第三大穩定幣。
如果説USDT、USDC是加密世界的“大型商業銀行”,那麼UST(Luna)背後的公司想要的角色則更加宏大——央行。
人們都理解商業銀行有多麼的賺錢,所以也不難理解為什麼這麼多人對Luna如此趨之若鶩。一旦成功,收益還在其次,對現實世界的顛覆將是巨大的——如果智能合約就能保障人們安全、高效的金融交易,那麼,銀行真的需要那麼多人嗎?
加密世界裏有千千萬萬個加密貨幣:比特幣、以太坊、Luna、Solona......穩定幣,像一個“自動取貨機”,人們拿出美元等法定貨幣買入穩定幣,就相當於將錢存進“自動取貨機”,而加密貨幣就相當於這個自動取貨機裏琳琅滿目的商品。
想一想,沒有“自動取貨機”會怎麼樣。沒有“自動取貨機”的時代,就相當於加密世界從現代支付寶購物的時代,一夜回到古代“以物換物”的時代。想象一下,疫情期間人們用蔬菜換雞蛋和肉,是多麼的不便。
所以加密世界只要存在一天,穩定幣的需求就在。而又由於,加密世界的本色是去中心化的,所以這個世界裏的人們,不會放棄對算法穩定幣的追求,也不會經受得住成為一個獨立經濟系統中的央行的誘惑。
Luna,不是這場龐氏的結局,好戲才剛剛開始。
更深遠的影響
Luna“央行夢”的破碎,背後是千萬美元的算法穩定幣賭場和百萬人的“黯然神傷”。
17世紀,鬱金香泡沫曾讓荷蘭這一個國家失落了三年,才得以重新出發。而這一次,同樣也不只有一些散户為認知買單。
LUNA暴跌事件,不只限於“交戰雙方”和“殃及池魚者”。LUNA動用了大量的比特幣,直接促使整個2萬億元加密市場的集體暴跌。特斯拉、美圖等上市公司也皆遭受波及,大量公司虧損。
此外,Coinbase、The Block、Ronbinhood等美國金融科技公司的短期盈利也受到較大的損失。
根據彭博億萬富翁指數,Coinbase創始人布萊恩•阿姆斯特朗財富已經蒸發約83%,降至23億美元。幣安首席執行官趙長鵬個人財富由960億美元縮減至116億美元,蒸發844億美元(約合人民幣5736億元),跌幅近90%。
更恐怖的是,有些小國直接遭受了不小的經濟損失。
去年9月薩爾瓦多成為世界上第一個讓比特幣成為法定貨幣的政府,總理布克利是加密貨幣的虔誠信徒,因此政府總計花了大約1.05億美元購買比特幣。但自首次購買以來,比特幣已下跌了45%,使薩爾瓦多持有的2301枚比特幣的價值降至約6600萬美元。據環球市場播報,薩爾瓦多政府目前累計損失已達到約4000萬美元。
對於巨頭來説,抗風險能力還較強,對於較弱小的、處於初創期的許多Web3公司而言,或許是滅頂之災。從更長遠看,美聯儲以及國際金融機構開始將穩定幣納入監管。人們再次見證了美元的穩定,想要通過一種技術手段,打破國家金融體制,打破美元的強大,仍是一件無比遙遠的事。
事實證明,如果一個虛擬經濟體不足以達到大而不倒的規模,不能形成形成非常豐富且穩固的生態,那麼這種算法穩定必然“搖搖欲墜”。也不可能成為獨立的央行這樣的存在。
寫在最後
Luna的失敗,歸根結底,仍是沒有形成足夠強大的生態,沒有讓更多人產生更強烈的信心。
美元,也是一個十分虛幻的事物,但無數次的經受考驗而依舊堅挺,讓它獲得了人們的買單,從而可以向全世界人民收割“鑄幣税”。
Luna的崩潰,引起了各個國家的重視。美國財長耶倫表示:Terra是穩定幣風險的真實例子,需要為穩定幣制定一個全面的框架。英國政府也隨時準備採取行動。韓國,則是此次受難的重災區。接近20萬人參與到Terra項目中,Terra在發展過程中還綁定了一些韓國的產業,在加密世界裏,它還綁定了諸多Web3項目。從中,人們也看出金融創新的巨大風險性。
而於中國而言,採取了一個更為保守穩健的金融策略。在沒有成功的案例之前,不輕易下場探索具有超高風險的穩定幣業務。但是人們已經意識到,無論是Libra的失敗,還是Luna的崩潰,人們在尋求去美元化的探索路上越走越遠。Luna發生之後,黃奇帆在5月15日清華五道口首席經濟學家論壇上也表示:人民幣錨定美元絕非長久之計。
Luna無疑是一個已經被證明失敗的項目,但人們在去中心化穩定幣這條賽道上的探索,或許才剛剛開始。
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