科創板做市業務正式啓動！對投資者有啥影響？

10月31日，科創板股票做市交易業務正式啓動，首批14家做市商開始為42只科創板股票開展做市交易。

科創板做市交易業務正式啓動意味着什麼？市場反應如何？對投資者等各方有何影響？一起來看本期快問快答↓↓↓

問：科創板做市交易業務正式啓動意味着什麼？

答：科創板做市交易業務正式開業，意味着科創板從原先單一市場競價交易機制，過渡為做市商和競價並軌的混合交易機制，標誌着我國資本市場由訂單驅動向報價驅動的一次重要轉變，是推動科創板高質量發展、建設中國特色現代資本市場的一項重要舉措。

作為資本市場改革的“試驗田”，科創板試點引入做市商機制，並通過穩步推進改革，有助於為未來複制到存量板塊摸索經驗，以平穩對接全面註冊制的實施，促進資本市場基礎制度不斷完善，提升資本市場服務實體經濟的能力。

問：市場反應如何？

答：總體來看，做市商啓動首日，科創板股票做市業務總體運行平穩，做市商積極參與，市場交投活躍。在股價表現方面，當日科創50指數上漲1.67％，做市標的股票更是出現普漲，42只做市股票中，33只上漲，其中上漲幅度超5％的達12只；在市場流動性方面，當日做市股票交易量較上一交易日增長10.4％，科創板股票總計交易量較上一交易日增長9.2％；在成交量和成交額方面，當日42只做市標的股票平均成交量為7.8萬手，平均成交額約3.9億元，成交量和成交額均明顯提高。

此外，證券板塊也應聲上漲，當日證券板塊上漲0.3％，其中中原證券、東興證券等多隻股票上漲逾3％。

問：對各方有何影響？

答：首先，有助於增強市場韌性。做市商可用自有的證券與買賣雙方直接進行交易，更好地匹配證券的供給與需求，提升市場交易活躍度。同時，做市商一般具有較好的估值分析和價值判斷能力，能夠向市場發出理性的價格參考信息，糾偏非理性交易行為，推動股價向價值迴歸，幫助市場企穩甚至反彈。

其次，能夠降低投資者交易成本。根據過往經驗，證券市場容易出現由於投資者“羊羣效應”導致的證券價格過度反應，而做市商可憑藉在資金、信息等方面的優勢能最大程度地平抑市場“非理性波動”，有效降低市場非理性交易成本，給廣大中小投資者帶來更好的投資體驗。

最後，做市商定價能力將迎來大考。做市商需要以自有資金和證券參與交易，且做市商報價的價格形成機制要求券商具備較強的詢價和定價實力。對做市商來説，有沒有足夠的資本實力和證券庫存，是否具備高水平的定價能力，是未來參與市場競爭的關鍵。

小知識：目前有哪些券商獲得做市商試點資格？

首批獲得科創板做市商試點資格的8家券商為申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財通證券、國信證券、國金證券。第二批獲批券商共6家，分別為中信證券、國泰君安、招商證券、興業證券、東吳證券、浙商證券。此外，還有多家券商正在積極申請做市商資格。

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