為了投資，他們“卧底”過多少行業？
投資從來不是一件容易事。
嚴謹客觀分析、不帶個人情緒判斷、辨別信息真偽的能力，冷靜的頭腦、嚴密的邏輯……當越來越多人希望通過投資獲得高收益，也意味着投資難度不斷升級。
正如雪球創始人方三文在《世風日上》中所説：“認知能力不足以解決問題是人們共同的困境，但不要否定每個人相對解決問題的努力”。幸好，還有這樣一羣投資者，不吝分享着自己的認知。不一樣的故事正在發生。
那是一面由數個立櫃組成的白酒牆，多種白酒擺放其中，在燈光的照耀下熠熠生輝。搭配不同品類白酒的，還有各大品牌周邊衍生品：絲巾、香水、文化衫……
2021年11月26日， #股民為研究白酒股買一牆白酒#的話題登上了微博熱搜，故事的主人公叫做@蝸牛和葡萄樹，這是他在投資交流與交易平台雪球上的ID 。甚至有網友開玩笑地把他稱為“白酒投資界的天花板”。
為了探究不同白酒工藝的優劣，他在知網下載了所有帶有“馥郁香（一種白酒工藝）”“酒鬼酒”“湘泉酒”關鍵詞的論文，細細研讀。
為了體驗不同白酒的口感，以及受歡迎程度，酒量本不太行的他，喝下幾百斤白酒，並將自己培養成白酒品鑑大師。
這些經歷被他分享出來，收穫了很多志同道合的朋友。他們在雪球上討論白酒股的投資邏輯和對不同白酒品牌的看法；在線下，他帶着小夥伴們參加酒商展會，奔波各地實地調研。
為了給小夥伴多講一些、多待一會，他曾醉倒在不同酒廠的招待所裏。“聽大家的豪言壯語、歡聲笑語，我很開心。”
@蝸牛和葡萄樹 的故事，被廣泛關注，還延伸出另一個熱議話題：當代人為了投資能有多努力？
海歸投行分析師@虎吃海喝_大消費，擼起袖子、辦好健康證、戴好手套，衝進某餐飲行業後廚，“卧底”成為洗碗工，只為深入瞭解企業，作出是否該購買該企業股票的決策。
公立醫院眼科醫生@woodenfox，為購買某醫療行業股票，跑遍各地參加該公司活動，並多次前往該企業旗下醫院，暗訪調研。
……
投資者花樣百出的調研方式，讓網友領略了投資的魅力。沿着這一話題，我們最近找到幾位投資者聊了聊，希望在故事的背後，瞭解聰明的投資方式，究竟是什麼樣？
“概念炒作並無對錯之分，但是不太適合普通投資者；普通投資者最好的投資策略是在對行業和企業有深入瞭解的情況下，選擇優秀公司並長期持有。”
雪球球友@一凡帝諾維奇 曾分享過這樣的觀點，讓很多人受益匪淺。但殊不知，藏在這句話背後，是一個畜牧從業者，積累數十年得出的結論。
@一凡帝諾維奇 的投資故事，可以追溯到童年。
上世紀九十年代，他的父母在姥爺的帶動下開始炒股，家裏堆滿了投資類相關書籍。打開電視，別人的童年是動畫片和玩具，他的童年是電視上滾動播出的股價行情，以及父母通過電話委託交易的聲音。
進入大學，炒股成為他的愛好。每學期他都會向父母預支一整個學期的生活費用來炒股。懵懵懂懂過去四年，收益除了滋養他的個人愛好，也讓他攢下兩三萬元的積蓄。
那時，他對股票的認知是：股票就是炒作的，跟隨炒作才能賺錢。但隨着市場變化發展，這一認知，讓他跌了跟頭。
2017年，《戰狼2》等電影作品收穫高票房，影視行業爆發，@一凡帝諾維奇 幾乎全倉買入，行情卻逐漸走低，持續了將近一年的陰跌，虧損嚴重。
彼時@一凡帝諾維奇 的房子剛好交付，遲遲沒有資金裝修。瞞着家人和父母，他苦苦支撐，終於等到行情迴轉，他計算可以還完欠款時，清倉了所有股票。
“那一天我記得很清楚，2018年7月9日。”
百感交集後，他不斷思考，查閲資料，在複雜的情緒和自責背後，冷靜分析出一套邏輯：選擇優秀的企業並長期持有，前提是一定要對行業和企業有着深入且全面的瞭解。
畜牧專業畢業，並在一線養殖場工作過的他，決定將目光轉移到自己熟悉的領域。
2018年，買入養豬行業股票後，非洲豬瘟在中國蔓延，行業普遍被看衰，@一凡帝諾維奇 虧損大半。與此前的焦慮不同的是，這一次知識和經驗成為了他的基石。
“由於我在非瘟防控一線，對疫情的嚴重程度和規模企業的優勢有清楚的瞭解，因此我深信未來豬價會大幅上漲，企業會有非常好的盈利水平。”
隨後，事情開始像他預料的那樣前行。在2018年達到最低點後，某生豬養殖企業出現了接近十倍的漲幅。
“如果沒有對行業發展趨勢的判斷和對公司未來的信心，恐怕也很少有人能夠完整的經歷期間多次回撤。”@一凡帝諾維奇 説。
經驗和專業的累積，成就了一段投資佳話。這背後，無不代表着長時間的學習，不斷的努力。
他還記得，自己高中畢業時，收到的第一份成人禮，是父親給他的股票交易賬户，和一萬元啓動資金。
那時他興奮地每天上網瀏覽財經新聞，分析行業趨勢。“當時剛好趕上07年大牛市，我瞎買也賺了不少錢。”
但趨勢總會過去，投資不是投機，男孩總要成長為男人。
幾乎每隔一段時間，雪球球友@雨楓 就要到商超裏，自己關注的那幾個消費行業的直營店逛一逛。有時是看新產品，有時和店員聊銷售情況。
作為互聯網從業者，這是@雨楓 獨特的調研方式。“如果只看數據、財報、招股書，腦子裏對企業的印象會比較抽象，一定要現場看看，才能更具象瞭解企業。”
過去的幾年，@雨楓 對新能源汽車頗感興趣，這是他完全不瞭解的一個新事物。為此，他沒少跑線下店試駕、跟銷售聊產品。
市面上絕大多數新能源汽車的線下門店，他都曾到訪調研。北京、上海、深圳、青島……“不同城市的門店調研，還能感受到企業對銷售的培訓如何。”
每次去門店調研前，他總會為自己的設定一個身份，比如新能源小白、單純路過的路人等，“還是站在消費者的角度去，不是説站在調查員的角度去。”
尷尬的事情也會發生。泡泡瑪特上市時，他對這家以銷售盲盒為主要業務的公司產生了濃厚的興趣。但線上的數字和媒體的報道，總讓他以為產品的主要銷售對象是兒童。
於是一週的時間內，他在上海逛遍了十多家泡泡瑪特線下商店。站在擁擠的女孩中間，@雨楓 一直盯着周圍的顧客，一邊又仔細端詳產品研究。
不平常的行為引起了店員的關注。“當時一個店員就一直貼身跟着我，視線一直沒離開，她應該是把我當小偷了。”
“倉皇而逃”之後，收穫頗豐。他搞懂了產品主流的消費人羣、最受喜歡的IP、購買者的心態，以及老顧客佔比很高。
這種認知，是@雨楓 認為看再多媒體報道也無法感受到的。
此前還有一次，為了研究一家在美股上市的直播企業，對方號稱自己的用户已經覆蓋五十多個國家，結果他真的切換了50多個國家的地區設置，看了五十多個國家不同人羣的直播。
“最小的好像有一個非洲什麼國家，我都沒聽過，但點進去真的有人在直播，也聽不懂説啥。”
在@雨楓 看來，線下具象的產品調研，必須和線上的調研相結合，才能更多維度的認識一家企業。實地探訪可以作為報表和媒體報道的印證和補充。
為了結合兩者，@雨楓 沒少花心思。在新能源汽車領域，他曾經用很長時間蒐集各家資料，對比企業發展潛力。甚至自學考入新能源汽車OTZ（新能源汽車中一種優化通信功能的技術）內測組。
“當時一大堆題，還挺難的，但我享受這種追問和尋找答案的過程。”
成為投資者的這些年，@雨楓 的生活也發生了變化。想要獲得收益，就得付出努力，時刻關注新消息。人到中年，他也會有惰性，但最終被投資“逼着”勤奮起來。
雖然年近40歲，但每出一個新的商業模型，或者新的革命性技術，他總會孜孜不倦地鑽研、調研。
“這讓我保持了一個年輕的心態，四十歲的身體，二三十歲的心態。”説到這裏，他笑了起來。
@雨楓 曾提到，自己2005年開通了A股賬户，但一直到長期使用雪球后，才慢慢開始交易。不同人的分享和投資邏輯，他學習了很久。
站在巨人的肩膀上，他的每一個判斷也就有了更多底氣。即便近十年過去，自己已成為資深投資者，他的認知仍在不斷修正。在雪球上看到一個感興趣的問題，他往往鑽研數小時。
“不確定的觀點發出來，會有人討論，邏輯是否是正確的。”採訪中，他提到自己曾經與一位球友，兩人相識於微末，常在雪球上彼此分享觀點，交流心得。
如今對方已經成為券商從業者，自己的投資經驗也逐漸豐富，聰明人聚集起來，大家一起進步。
2019年4月，經過大半年的調研，@雨楓 將自己的研究整理出來，超過一萬字的文章發在雪球上，與球友探討不同品牌的發展戰略、產品定位。
超過130萬人，在雪球上看到了這篇文章。數百人在評論區激烈討論。質疑、批評、讚美都有，但@雨楓 認為，這正是交流的價值。
和@雨楓 一樣，在財務報表和冰冷的數字背後，雪球球友@阿甘28882，也更喜歡用實地參與調研，來彌補自己的認知空白。
2021年新能源汽車行業崛起，為了驗證官方披露的信息和更全面瞭解企業，他前往多家新能源汽車公司附近開順風車。
3天的時間，他接待了8名汽車相關行業乘客。同時又作為乘客，和附近出租車司機攀談，打探企業員工加班、工作情況。
從和從業者的閒聊中，他窺探行業發展近況，感受到汽車行業復甦起來。
@一手大股東_成嘉源，為了調研，參加了諸多上市公司股東大會。這個畢業於北京大學的年輕人，目前已成為一名基金經理。
從2008年入行開始，他便瘋狂參加各種公司股東會，第一時間瞭解公司發展近況，哪怕自己僅持有100股公司股票。
説起來，這也是一段神奇的經歷。
2020年5月，@一手大股東_成嘉源 帶着他的100股某市值超5000億上市公司股票持股證明，“闖進”股東大會現場。
在確認流程中，儘管公司前台以“沒有登記”為由試圖阻攔，他卻義正言辭駁斥。
進入會場剛坐下，又有工作人員湊過來半嘲諷半疑問地説：“怎麼100股也跑這麼遠過來參加股東會啊。”
雪球球友@Conan的投資筆記，為了調研呷哺呷哺生生吃胖了自己20斤；為調研電影，特意花2元坐公交車參加20公里外的華誼兄弟股東會；為了調研，還曾推掉了和女朋友的約會。
對了，他現在單身。
雪球球友@公子豹 曾深入企業暗訪。跟着員工混入上班的人流，拍下廠房運轉實際情況。儘管最後被安保人員“架”出去，收穫仍巨大。
最離奇的一次，他在和董事長喝茶的間隙，藉機上廁所進入廠房，發現諾大的工廠，只有一台冰冷的機器。並從對面公司門衞處，打探到公司金出貨情況並不理想。
至今，他和超過一百多門衞或工人交流。
投資是件苦差事，當勤奮成為行業最基本的要求，判斷則越加準確。但談起回報，在雪球上，不少人認為它並不和勤奮成為正比。
“勤奮很重要，但不是誇耀的資本，回報並不取決於你花了多少時間，而取決於你真正思考的時間。”公子豹説。
一個人的力量和認知總有偏差，但匯聚成海，不同觀點不斷碰撞，就能產生新的火花，糾正彼此的判斷。
雪球球友@一手大股東_成嘉源 曾在雪球分享《100股散户“硬闖”5000億安防巨頭股東會》的經驗帖，獲得球友極高評價。如今在他的羣組和文章評論區，他經常回復如何參加股東會的疑問，也整理攻略供網友參考。
甚至，他也會親自帶着其他持股散户，參加董事會。
一次深夜，認真熱心的雪球球友@九龍十三姨 為幫助賣房投資球友，瘋狂熬夜整理資料，甚至專門做出了一份PPT，這不僅是一份學習筆記，也是一本“財富秘籍”。
在雪球上，分享和共贏的價值，在聰明的投資者之間被展現得淋漓盡致。將自己的思考寫下來，也是對自己邏輯的一種梳理，分享便自然而然發生。
對於@一凡帝諾維奇 來説，學習和交流是他對雪球最直觀的感受。“我個人還在學習階段，除了養殖行業，也在學習其他行業，雪球上就有很多各領域都研究很透的人。”
@公子豹 註冊雪球的原因也在於此，“雪球上有很多卧虎藏龍的人，券商研究員、上市公司高管、公募基金經理、私募基金從業者就更多，在上面和專業的、資深的人交流，會收穫很多。”他説。
那些球友自發的、高價值的原創內容和討論，正是組成聰明投資的必要條件。
一羣下苦功夫又聰明的投資者聚在一起，討論投資分享觀點，即便質疑或反對，這種分享都是一件頗有價值的事。這種自發的價值，又吸引了更多投資者而來。
沒有人可以預知行情，但數據、判斷、邏輯足夠正確，彼此補足認知盲區，構成一個完整的世界和閉合的投資邏輯，或許可以更趨近於行情。
“這些年，雪球上的很多觀點，對我決策的影響一直有。它更多的就是慢慢幫你搭建自己對於任一領域的認知一種模式，這是最有價值的。”@雨楓 曾這樣説。
很多球友都提到，自己在雪球上收穫最多的，就是那些不同的聲音。對市場的認知是一塊拼圖，有足夠多不同見解，才能將拼圖拼得越精細。
在這裏，他們在觀點的碰撞間刀鋒相見，亦在同頻的交流裏惺惺相惜。
而一次聰明的投資，就是不斷反思自己的投資邏輯，在理性討論、打趣調侃的氛圍中取長補短，讓這塊逐漸完整的認知拼圖達成變現。
這世上，根本沒有什麼運氣。