前段時間大漲的創業板，近期走勢有點疲憊。而科創板的行情，在上證綜指開始挑戰年內新高的背景下，同樣表現出滯漲的態勢。而當整個大盤出現較為明顯的調整時，高科技新興產業股票的回調則更為明顯。
於是，市場上也就有了一種説法：風格變了。從表面來看，似乎的確是這樣，最近股指有過的幾次明顯上漲，都與金融板塊的強勢崛起有關，其中券商、保險、銀行都有不俗的表現。另外傳統行業中的基建、有色等，也都每每有所表現。相反，電子信息、醫藥生物以及新能源等新興產業股票，走勢卻多少有點疲弱。在本週市場出現下跌以後，那些曾經領漲的科技股，跌幅普遍較大。這種狀況可以説是今年以來較為罕見的。那麼，這是否真的意味着市場風格出現了變化？
有關風格切換的問題，在股市中一直備受關注，因為它涉及到投資者對操作主線的選擇，在絕大多數情況下，這對投資績效會帶來極大的影響。在2017年，市場圍繞供給側結構性改革，展開了以傳統行業中藍籌股為主導的行情， 在綜合指數波動有限，大多數股票都出現下跌的背景下，藍籌股卻收穫了很大的漲幅，上證50指數當年上漲25.08%，而深圳創業板指數則下跌10.67%，兩者走勢完全背離。到了今年上半年，隨着各界對高科技新興產業重視程度的急劇上升，擁有較多科技企業的創業板指數上漲了35.60%，科創板指數上漲了44.79%，但以傳統產業為主的上證50指數卻下跌了3.95%。顯然，在同樣的時點，不同板塊走勢會有較大的差異。都説看對大勢可以賺錢，其實這個“勢”不僅僅是指行情運行的大趨勢，還包括對各個板塊以及熱點的把握。
那麼，近期出現的傳統藍籌股走勢相對走強，新興產業品種行情較為疲弱的格局，又提示了投資者什麼呢？這是否表明行情又重回2017年時的場景，風格再度切換過去了呢？在筆者看來未必如此。2017年金融行業以及傳統產業(主要是上游原材料)股票的上漲，主要還是與當時的政策導向與市場環境有關，在相關因素髮生變化後，其作為持續強勢的板塊地位就受到了挑戰。就目前的大環境而言，政策傾斜的重點是高科技新興產業，金融行業要為實體經濟讓利，傳統行業則受制於經濟增速的放緩，很難繼續演繹以往業績持續提高的局面。相比之下，應該説還是高科技的新興產業，可以給人們提供更多的想象空間。去年以來創業板、科創板的行情，在很大程度上已經説明了這一點，種種市場信號也表明，高科技新興產業的行情，遠沒有走完，而是還會延續下去。
當然，高科技新興產業股票走向上的行情，不是它不會調整。這兩週來，一方面是上漲比較多引發了獲利盤的回吐，另一方面外部環境也不是特別友好，部分強勢品種遭遇到了利空，這些都需要時間來消化。因此，它們在這段時間走勢偏弱是很自然的。而藍籌股在沉寂了一段時間後，自然也有補漲的要求，此時借助一些消息面的影響，股價開始走高，也並非沒有理由。特別是因為它們的權重作用，稍有動作就會帶來綜合指數的快速上行，這就與高科技新興產業板塊的相對滯漲形成了很大的反差，給人一種很強烈的市場風格正在轉換的緊迫感。但其實，這不過是短期的熱點輪動而已，就主流風格而言，是不可能輕易就出現本質上的改變。畢竟，市場風格更多還是與宏觀形勢有關，投資者應該不難看出，當前以及今後一段時間國家最需要鼓勵發展的是什麼產業。
面對市場熱點的變化，反應靈敏的投資者的確可以及時改變操作方向，在藍籌股上進行佈局。而對於來不及這樣做的投資者來説，倒也不妨就地等待，因為相信市場主流趨勢還在，高科技新興產業板塊不久以後還是會迎來一輪新的上漲。在市場出現整體調整的背景下，更需要對此有清晰的認識。
（文章來源：金融投資報）