*ST新億的A股之旅即將畫上句號。
3月22日晚，*ST新億公告稱，上交所決定終止公司股票上市，*ST新億也成為2022年A股首家退市公司。後續，公司股票將於3月30日起進入退市整理期交易，整理期首日不設漲跌停，交易15個交易日後摘牌。
來源：公告
根據此前證監會行政處罰決定書查明的事實，*ST新億2018年、2019年連續兩年財務造假，追溯調整後，公司2018年-2020年連續三個會計年度營業收入低於1000萬元，最終觸及重大違法強制退市情形。
除*ST新億外，*ST濟堂也已拉響強制退市警報。今年預計還將出現一批財務類退市公司。2022年1月，滬市主板公司發佈業績預告後，*ST中新、*ST明科、*ST易見、*ST拉夏、*ST中天、*ST遊久、*ST綠庭、*ST中房等8家公司將大概率鎖定財務類強制退市。此外，還有多家公司被質疑存在規避退市嫌疑，同樣存在退市風險。
觸發“年報造假規避退市”的情形
*ST新億此次因重大違法退市被摘牌，具體適用重大違法退市的何種情形？
2020年12月最新修改並執行的退市制度，具體包括5種證券重大違法退市情形，即首發上市欺詐發行、重組上市欺詐發行、年報造假規避退市、“造假金額+造假比例”的重大財務造假退市量化指標以及交易所認定的其他情形。*ST新億此次屬於觸發“年報造假規避退市”的情形。
根據證監會查明的違法事實，*ST新億2018年、2019年營業收入實際均低於1000萬元。同時，公司2020年營業收入為345.87萬元。公司實際已連續三個會計年度營業收入均低於1000萬元，且2020年財務會計報告被出具了保留意見的審計報告。
根據上交所相關規定，退市新規生效實施後，收到證監會行政處罰事先告知書且可能觸及重大違法強制退市情形的公司，依據後續行政處罰決定書認定的事實，導致公司2015年度至2020年度內的任意連續年度財務指標實際已觸及原上市公司重大違法強制退市實施辦法規定的重大違法強制退市情形的，上交所將對其股票實施重大違法強制退市。
因此，*ST新億因為連續三年營收低於1000萬元，不再符合當時的上市條件，毫無疑問已經觸及重大違法退市情形。
有市場專家人士稱，退市新規的過渡期安排，就是要鎖定通過財務造假規避當時終止上市指標，本應當退市但沒有退市的公司，一方面迴歸事實本原，另一方面也體現監管對財務造假的嚴厲打擊。
尚未退出的投資者還有退市整理期交易機會
*ST新億因財務造假被強制退市，並非毫無徵兆。
2021年1月18日，*ST新億被證監會立案調查。2021年10月22日，公司公告稱，收到證監會行政處罰事先告知書，公司存在虛增營業收入等財務造假違法行為，可能觸及重大違法強制退市情形。此後，公司每5個交易日披露1次相關事項進展情況，並就公司股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示。截至2022年3月2日公司收到行政處罰決定書，公司共18次發佈公司股票可能觸及重大違法強制退市情形被終止上市的風險提示公告。
與此同時，多年以來，*ST新億主營業務空殼化、公司治理混亂，違法違規事項頻繁發生。記者翻閲公司前期公告發現，上交所對*ST新億長期高度關注，頻繁發函問詢公司。數據顯示，2018年以來，上交所向公司發出約50封問詢函，其中關於定期報告的事後審核問詢函約10封，多次向市場提示公司業務真實性及資金往來存在重大風險。
面對基本面混亂的*ST新億，投資者也早已用腳投票。自2021年10月22日至2022年3月2日（公司股票自3月3日開盤起停牌至今），*ST新億股價已累計下跌52.09%。
來源：中證金牛座APP
Wind數據顯示，截至2021年9月末，*ST新億股東總户數為24087户。值得注意的是，對於在摘牌前有退出需求的投資者，規則給予了15個交易日的退市整理期交易機會，期滿將正式摘牌退市。
儘管公司面臨被摘牌，但追責並不會止步。有法律專家向記者表示，對*ST新億存在虛假陳述等信息披露違法違規行為，投資者因此遭受損失的，可以積極通過司法途徑向公司及其年審機構深圳堂堂會計師事務所尋求賠償，可以委託投資者保護機構作為代表人參加訴訟。
*ST濟堂亦有可能重大違法強制退市
*ST新億之後，*ST濟堂也很可能面臨同樣的結局。
2021年10月，*ST濟堂披露了其收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》公告。根據事先告知書，公司2017年至2019年虛構銷售及採購業務等方式虛增淨利潤7.01億元，6.08億元、2.99億元，分別佔當期披露淨利潤的120.65%、107.61%、226.52%。公司2017年至2019年實際淨利潤為負數。考慮到公司披露的2020年淨利潤為負，公司淨利潤實際連續4年為負。若後續證監會的行政處罰決定書中認定的事實與事先告知書相同，根據規則，公司將觸及重大違法強制退市。
除此之外，*ST濟堂還可能觸及交易類及財務類退市情形。截至3月22日，公司股票收盤價1.03元，拉長時間來看，公司股票目前持續掙扎在1元退市的邊緣。此外，公司因為2020年度財務會計報告被出具無法表示意見，股票被繼續實施退市風險警示，如2021年年報再次觸及任何一項財務類指標，將在披露年報後退市。一資深財務專家稱，由於公司無法表示意見所涉事項並未完成消除，公司大概率將觸及財務類退市，財務類指標交叉適用將大大壓縮規避退市空間。
退市新規實施以來，常態化退市機制正在逐漸形成，“應退盡退”的理念逐步得到充分認可，有進有出、優勝劣汰的市場新生態逐步構建。同時，隨着資本市場的出口正日漸暢通，投資者也應及時調整投資理念，摒棄炒小炒差之風，否則極可能面臨重大損失。