3月25日，國產護膚品巨頭貝泰妮上市首日大漲244%，收報162.82元/股，市值達到690億元，僅次於愛美客（801億元）、華熙生物（705億元）等顏值經濟龍頭公司。
貝泰妮也是名副其實的“大肉籤”，若投資者按照當日均價165.12元/股賣出，中一簽可賺5.89萬元。
近期醫美、護膚品板塊堪稱“冰火兩重天”，愛美客、華熙生物、珀萊雅等持續調整，朗姿股份、上海家化保持強勢，袖珍市值的哈三聯則一度拉出五個漲停板。
貝泰妮市值達到690億
貝泰妮首日上市開盤價就達到176.11元，隨後全天股價保持小幅波動，收報162.82元，成交金額為63.14億元，換手率71.16%。盤後龍虎榜顯示，兩家機構席位25日合計買入貝泰妮6.63億元，佔全天成交額的10.50%。其中，有一家機構買入金額高達5.745億元，遠超其他席位。
貝泰妮是知名國產護膚品牌“薇諾娜”的母公司，公司以“薇諾娜”品牌為核心，專注於應用純天然的植物活性成分提供温和、專業的皮膚護理產品，重點針對敏感性肌膚，在產品銷售渠道上與互聯網深度融合。
招股書顯示，公司前身貝泰妮有限於2010年成立，成立之初主要作為化妝品經銷商從事化妝品銷售業務；自2012年起，公司獨立運營自主品牌。薇諾娜在護膚品細分市場表現出色，根據Euromonitor的統計數據，2019年度，公司爽膚水(護膚水) 產品市場排名第12，其中在本土企業排名第2；面膜產品市場排名第16，其中在本土企業排名第7。
從財務表現看，貝泰妮招股書顯示，2020年公司實現營業收入26.92億元，增長38.49%；實現淨利潤5.44億元，增長31.94%。
值得一提的是，貝泰妮堪稱今年以來機構關注度最高的新股之一，公司上市之前，賣方機構幾乎集體蜂擁而至。近期包括國盛證券、海通證券、招商證券、銀河證券、天風證券、中信建投、國金證券、中信證券、東吳證券等二十餘家券商對其撰寫了深度報告，且均給出了較高的目標價，多數認為貝泰妮上市後市值在600億元至800億元之間。按今日收盤價計算，貝泰妮市值為690億元。
“女人的茅台”股價腰斬
一邊是資本市場迎接顏值經濟新龍頭，曾經的老龍頭則處於持續調整之中。
截至3月25日收盤，愛美客收報370.20元，相比2月18日的歷史最高點已經腰斬（前復權）。
華熙生物也從2月18日收盤206元的高點回調，回撤近30%。
護膚品公司也不能倖免，熱門股珀萊雅近期也回調明顯。
德邦基金股票研究部資深研究員認為，“股價一方面受到公司基本面影響，另外一方面也受市場情緒影響。前期醫美板塊的關注度過高，導致部分標的股價飆升，估值溢價明顯。隨着市場情緒和資金面的變化，高估值龍頭公司都出現了一定的調整。目前，部分公司的絕對估值還是非常高，還需要進一步通過業績增長消化。作為投資者需要及時跟蹤公司經營情況，動態分析股價位置。”
顏值經濟受到機構長期看好
儘管顏值經濟領域的股票近期回調較大，但顏值經濟作為國內消費升級的一個長賽道，仍被機構重點關注並長期看好。
Wind數據顯示，今年以來，多家醫美、護膚品公司都被諸多機構多次調研，關注量位列整個A股前列。例如，愛美客接待的機構數量超過450家。從機構調研的關注內容來看，嗨體等產品的增速及增長原因、資源投放及未來戰略規劃都頗受關注。
另一醫美龍頭華東醫藥也“門庭若市”，華東醫藥是知名玻尿酸伊婉品牌的中國獨家代理商。今年以來華東醫藥共接待5次機構調研，合計接待機構數量達到188家次。
此外，御家匯也在今年3次被機構調研，合計調研機構數量超60家次。
東吳證券醫藥行業首席分析師朱國廣此前在研報中表示，中國醫美市場規模近兩千億元，滲透率提升空間極大。Frost&Sullivan;統計顯示，2019年中國大陸醫美滲透率提升至3.6%，但仍較世界主要國家有較大差距。隨着醫美產品供給迭代升級，低線城市與90後人羣消費增長促進滲透率提升，醫美消費復購習慣促進市場擴容。未來5-10年將是醫美賽道發展的黃金時期。
德邦基金股票研究部資深研究員揭詩琪也表示，中國醫美服務市場已經成為全球第二大市場，未來3年有望保持20%以上的複合增速，作為一個高成長板塊備受市場關注。隨着中國經濟的發展，女性醫美消費意識的提升，未來的市場有很大潛力。對於醫美產品，投資者需要關注企業的生產技術壁壘、市場準入門檻、銷售合作模式等。對於化妝品公司，更加看重公司的渠道管理和品牌營銷能力等。
不過，業內人士也提醒道，投資者在板塊中掘金時需要注意一些風險。“包括醫美服務監管的變化，醫療事故風險，審批速度加快導致的行業競爭加劇的風險等。”揭詩琪説道。