轉股型永續債成銀行“補血”利器

　　2021年以來，已有3家銀行發行永續債，4家銀行獲批發行永續債。

　　值得注意的是，1月20日，寧波通商銀行發行全國首單轉股型永續債，全場認購倍數達2.1倍。分析人士稱，轉股型永續債具有轉股的保護功能，對投資者吸引力更大。

　　4家銀行獲批發行永續債

　　據統計，2021年以來，已有3家銀行發行永續債，分別為九江銀行、寧波通商銀行和浙江稠州商業銀行，發行金額分別為30億元、5億元和10億元。

　　除上述3家銀行外，中國證券報記者梳理中國銀保監會官網信息發現，今年以來，還有4家銀行獲批發行永續債。2月24日，中信銀行獲批發行不超過400億元的永續債；1月28日，紹興銀行獲批發行不超過15億元的減記型永續債；1月25日，福建海峽銀行獲批發行不超過10億元的永續債；1月15日，民生銀行獲批發行不超過800億元的永續債。

　　值得注意的是，今年1月20日，寧波通商銀行發行全國首單轉股型永續債，規模為5億元，票面利率為4.80%，全場認購倍數達2.1倍。

　　據業內人士介紹，轉股型永續債是一種含權的資本補充工具，與此前發行的減記型資本債券相比，當風險事件觸發時，減記型資本債券將直接減記，轉股型永續債可轉為股權並參與發行人剩餘資產分配。從國際實踐看，轉股型永續債具有轉股的保護功能，受到投資者普遍認可。中信證券明明債券研究團隊認為，轉股型永續債在一定程度上能夠降低中小銀行補充資本的難度。

　　中小銀行需求旺盛

　　據統計，2020年銀行永續債發行規模為6016億元，同比上升18.05%。其中，25家中小銀行永續債發行規模為866億元。而在2019年，僅4家中小銀行發行永續債596億元，其餘均為國有大銀行和股份制銀行發行。

　　銀保監會數據顯示，2020年四季度大型商業銀行資本充足率為16.49%、股份制銀行資本充足率為13.60%，而城商行資本充足率為12.99%、農商行資本充足率為12.37%。由此可見，以城商行、農商行為代表的中小銀行資本補充壓力仍較大。

　　上海銀行相關人士表示，當前中小銀行資本補充面臨多重困境：一是讓利實體經濟導致盈利下滑與內源資本補充的衝突；二是企業經營的週期波動性與銀行資本補充的持續性之間不匹配；三是銀行資本補充的同質性與信用分層造成中小銀行發債補充資本的擠出效應；四是嚴監管背景下，股東責任權利失衡導致合格股東缺乏和中小銀行股權吸引力下降並存；五是中小銀行羣體內的兩極分化與資本補充的馬太效應。

　　為解決中小銀行資本補充難題，相關部門已經陸續推出多項支持措施。例如，去年銀保監會發布《中國銀保監會關於保險資金投資銀行資本補充債券有關事項的通知》，對保險資金投資銀行資本補充債券進行“鬆綁”；今年1月25日，中國人民銀行會同銀保監會結合國內外實踐，設計完善了轉股型資本債券相關制度。

　　中國人民銀行表示，下一步將會同銀保監會進一步加強創新力度，鼓勵支持符合條件的中小銀行通過發行轉股型資本債券補充資本，增強服務實體經濟和抵禦風險的能力。