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蘋果席捲全世界，瑞聲科技同樣賺得盆滿缽滿。但過度依賴蘋果也讓瑞聲的發展存在一定問題。
文/華商韜略 吳蘇
蘋果公司在全球吸金，眾多供應商則蘋果身後大賺特賺。
其中，中國走出來的瑞聲科技，佔據着重要位置，利潤率在蘋果七百多家全球供應商中僅次於台積電等芯片商，堪稱蘋果最會賺錢的供應商之一。
但今年，往日風光無限的瑞聲科技，股價累計跌幅卻已達40.96%。
圖源：雪球
和其它絕大多數企業一樣，瑞聲科技如今也得面對疫情的衝擊。
4月8日，瑞聲科技發佈預警，預期截至今年3月底止首三個月，股東應占綜合淨利潤將按年下跌約85%至90%，至4300萬至6300萬元人民幣。
消息刺激下，瑞聲科技次日早盤一度下跌超過7%；今年以來，瑞聲科技市值蒸發超過336億港元，同期恆生指數跌幅不過14.54%。
4月21日，大和證券發佈研報，將瑞聲科技的投資評級由“跑贏大市”降為“持有”，原因是受疫情影響，“逆風效應預計持續到今年下半年，而iPhone和Android品牌的成交量風險都在不斷上升”。
創立至今，摩托羅拉，索尼愛立信、諾基亞、三星等數十家國內外一線手機品牌都是瑞聲科技的客户，其佔領了全球聲學領域35%的市場。
令人眼前一亮的是，隨着手機市場競爭慢慢白熱化，國內的電子元器件行業平均毛利率不超過15%，但瑞聲科技卻能達到48%的毛利率以上。
這與蘋果供應鏈廠商的身份息息相關。
如果只是和傳統手機巨頭合作，瑞聲科技很可能會隨之沒落，但是，潘氏父子再一次抓住了蘋果公司這棵搖錢樹，掀起智能手機“風口”。
得益於長期深耕建立的市場地位，尤其是品質和價格都被認可，瑞聲科技得到蘋果青睞。業內人士透露，iphone內置的微機電麥克風，高達五成由瑞聲科技供應。
雖然瑞聲科技沒有披露主要客户的具體名單，但分析師認為，“有理由相信公司第一大客户就是蘋果”。
據公司披露的“第一大客户貢獻的銷售佔比”，2011財年，蘋果貢獻的收入佔比31.7%。隨後，蘋果手機銷量整體上行，蘋果為瑞聲科技貢獻的收入也呈明顯上行趨勢，到2016財年，佔比達到47.2%，2017財年更是暴漲到56.6%。
蘋果席捲全世界，瑞聲科技同樣賺得盆滿缽滿。但是過度依賴蘋果也讓瑞聲的發展存在一定問題：2018年、2019年，蘋果手機出貨量下滑，瑞聲科技的總營收也應聲下滑，2018年營收181.3億元，同比下降29.9億元，2019年營收178.8億元，同比下降1.4%，淨利潤同比下降41.5%。
儘管產品橫跨聲學、射頻、馬達、精密結構件等領域，在電磁器件、射頻天線、光學微型器件等多個細分行業具有龍頭地位，但不難看出，瑞聲科技仍然和蘋果高度相關，一榮俱榮一損俱損，蘋果出貨量與瑞聲科技的業績成正相關聯動。
面對這種情況，瑞聲科技也在積極尋找新客户。最直接的反映是，公司在大中華區獲得的營收佔比有所上漲，這被認為是在進行一場“去蘋果化”。
此外，瑞聲科技通過自主研發核心技術，成功量產70dB高信噪比MEMS麥克風。媒體稱，這是中國芯片在該領域首次實現零的突破，破除了國外技術壟斷。
近日，瑞聲科技宣佈在英國設立MEMS麥克風全球研發中心，加速其在微機電領域的全球佈局。
語音是5G時代人機交互的關鍵入口。正因如此，MEMS麥克風作為語音入口的核心元器件，重要性不言自明。
有權威市場諮詢機構指出，未來5年將實現11%的複合增長率,預計在2022年全球MEMS麥克風的出貨量將超過80億顆,到2024年，MEMS麥克風的市場規模將達到16億美元。
顯然，善於捕捉風口的瑞聲科技瞄準了5G，未來有望成為全球高信噪比MEMS麥克風領域新的領頭羊。有了硬實力加持，相信瑞聲科技在資本市場也將有良好表現。
值得期待的是，公司在力主開拓第二戰場——光學，還有不錯斬獲。
從年報披露的消息來看，相比2018年，瑞聲科技聲學和電磁傳動及精密結構件收入分別下降5.07億元及3.79億元，而光學收入則大幅增加5.19億元。去年光學業務收入同比增94%至10.7億元，並計劃2020年度產出3000萬隻WLG鏡片。
在研發成本上，2019年瑞聲科技研究及開發支出為17.17億元，較2018年的15.12億元上升14%，這其中大部分為光學專利。
2014-18年已申請的光學專利的複合增長率高達139.74%，尤其是2018年申請量達1024件，佔總專利申請量的45.23%。
雖然光學整體佔比較低，但其塑膠鏡頭產品，已成為全球前三大供應商，後勁十足。
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