北美觀察丨美國經濟帶不動：GDP深陷泥潭，臨時裁員恐變永久失業

當地時間8月27日，美國商務部公佈的修正數據顯示，今年第二季度美國國內生產總值（GDP）按年率計算下滑31.7%，儘管較初值略有上調，仍創1940年代以來最大季度降幅。分析認為，新冠疫情導致消費者支出重挫，嚴重拖累美國GDP，而消費者信心近來跌至6年新低，又引發外界對於經濟復甦可持續性的擔憂。

與此同時，由於經營環境難以改善，美國商業投資低迷，企業紛紛破產，不僅拖累經濟復甦，也令失業形勢難以改善。經濟學家擔心，隨着越來越多的人長期失業在家，從臨時裁員到永久失業的轉化速度恐將加快，導致美國失業問題進一步長期化。

消費者支出拖累GDP

美國商務部8月27日公佈的修正數據顯示，今年第二季度美國GDP按年率計算下滑31.7%，好於市場預期的32.5%，較初次數據上調了1.2個百分點。不過，這一數據仍是有記錄以來的最大季度降幅。

數據顯示，今年第二季度，約佔美國經濟總量70%的個人消費開支降幅為34.1%，較初次數據上調了0.5個百分點。其中，受疫情打擊最為嚴重的服務支出重挫43.1%。而反映企業投資狀況的非住宅類固定資產投資下滑26%，與初次數據相比上調了1個百分點。

美國商務部經濟分析局表示，實際GDP上調1.2個百分點，主要反映私人投資和個人消費的向上修正。儘管數據上調，但31.7%的季度降幅，仍令人觸目驚心。

實際GDP的大幅下滑，反映消費者支出、出口、商業投資、庫存投資和住房投資的減少，意味着美國經濟在第二季度受到了全方位打擊，政府支出增加只能部分抵消其他領域的萎縮。

彭博社分析稱，美國人閉門不出，餐飲、旅行、購物開支鋭減，導致作為美國經濟引擎的消費者支出暴跌，是GDP大幅萎縮的重要原因。隨着“居家令”等限制措施的解除，最初的恢復是迅速的，但由於新冠疫情反彈，重啓進程受阻，消費者信心再度下滑，未來經濟復甦的不確定性增加。

世界大型企業研究會8月25日公佈的消費者信心指數已經連續第二個月下滑，且已跌至6年多來新低。該機構經濟指標高級主管林恩·佛朗哥表示：“消費者支出近月來有所反彈，但消費者對於美國經濟前景以及自身財務狀況的擔憂已經加劇，可能導致未來幾個月的支出降温。”

“不確定性”加劇短期壓力

美國商務部通常會根據不斷完善的信息對季度GDP數據進行三次估算。商務部將於9月30日公佈今年第二季度GDP的最終修正值，但無論如何修正，都無法改變這是1940年代以來最大季度降幅的事實。目前，外界更關心的是，美國經濟能否在第三季度實現復甦，從而彌補今年上半年的巨大產出損失。

第二季度出現創紀錄萎縮後，美國經濟已顯示出一些恢復增長的跡象，7月成屋、新屋銷售大幅增長，有關零售商店訪問量和各行業就業情況的高頻數據近幾周紛紛走高，信用卡支出亦出現上升。但美聯儲官員擔心，過多的未知因素，正在加大經濟增長的下行壓力。

“不確定性很高，我認為不確定性對經濟參與者，乃至對經濟本身影響很大。”里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴爾金認為，“如今的不確定性，讓很多事情停滯不前。”

巴爾金的説法，與美聯儲近日的多番表態一致。美聯儲多次指出，對於美國經濟來説，當前最大的不確定性正是疫情進展，以及美國政府能否推出新一輪紓困法案。但新冠疫情仍未得到有效控制，國會議員又就紓困法案僵持不下，導致不確定性難以消除。

美聯儲日前公佈的研究報告顯示，隨着時間推移，“不確定性的衝擊”接踵而至，結果是一連串衝擊對經濟前景的打擊，遠超單一衝擊的破壞力。“當不確定性很高時，往往意味着政策效果較差。”斯坦福大學經濟學教授尼古拉斯·布魯姆表示，“想要有所成效，就需要更多的錢。”

企業投資減少構成長期挑戰

據路透社報道，一份8月27日提交給美聯儲官員的研究報告指出，即使導致美國經濟衰退的病毒得以根除，其對經濟增長的拖累也將持續很長時間，遠遠超出人們的普遍理解。這是因為經歷過一場災難後，企業很有可能改變自己的行為，以應對未來可能出現的另一場類似災難，這種現象被稱為“信念傷痕”。

“信念傷痕”可能導致的重要結果是：企業投資減少、就業崗位減少、利率下行壓力加大，從而導致持續數年的經濟增長放緩。報告稱：“從我們的模型預測來看，目前的危機將對美國經濟產生巨大且持續的負面影響，遠遠超過其直接後果。”

全美商業經濟協會近期做了一項關於美國經濟的調查，該調查統計了235位經濟學家的觀點，其中大多數人認為，未來兩年美國經濟增長前景黯淡。超60%的受訪者預計，2022年之前，美國GDP將持續低於2019年的水平，近50%的受訪者認為，美國GDP至少要到2022年下半年才會完全恢復。

多數受訪者認為，美國經濟還將面臨衰退風險。調查顯示，80%的受訪者表示，美國經濟至少有25%的可能會出現“雙底衰退”。所謂“雙底衰退”，是指經濟觸底回升時失去動能，在不久的將來再一次觸底。由於這一經濟走勢像英文字母W般呈現兩個谷底，所以又稱“W型衰退”，典型例子是上世紀90年代的日本。

此外，只有18%的經濟學家表示，預計非農就業人數將在2021年恢復到疫情前的水平，34%的受訪者認為，2023年前不會出現這樣的復甦。全美經濟商業協會指出，美國疫情反彈及隨之而來的新一輪封鎖措施，已經直接影響部分經濟數據，雖然近期感染率有所下降，但疫情帶來的影響將會持續下去。

更多人面臨永久失業

經濟復甦乏力，對美國民眾的影響，會直接體現在失業問題上。美國勞工部8月27日公佈數據顯示，在截至8月22日的一週，美國首次申請失業救濟人數環比減少9.8萬人至100.6萬人，但已連續兩週站在100萬關口上方。

數據還顯示，在截至8月15日的一週，美國全國申請失業救濟人數為1453.5萬人，環比減少22.3萬人。

分析認為，雖然上週首次申請失業救濟人數環比下降，但在新冠疫情影響下，美國就業市場仍高度緊張。目前，美國仍有超過1400萬人正在接受失業救濟，失業人數環比降幅遠遠不夠。

《華爾街日報》分析稱，全美3至4月共流失2200萬個就業崗位，5至7月新增就業人口930萬人，遠不足以彌補整體上的就業損失。隨着招聘活動的放緩，很多美國人失業在家的時間將會變得更長。

隨着越來越多的工人失業時長超過3個月，他們找工作的難度將會越來越大，經濟學家將這一現象歸因於技能退化，以及僱主通常不願僱用失業太久的人員。高盛集團預計，將近四分之一的臨時裁員將變為永久失業，這些人中約有200萬可能直到2021年仍然處於失業狀態。

與此同時，美國正面臨新一輪企業破產潮。根據“破產數據”網站提供的數據，截至8月17日，已有創紀錄的45家大型企業根據美國破產法第11章申請破產保護，每家企業的資產都超過10億美元。同時，今年已有157家負債超過5000萬美元的企業申請破產。資產超過5000萬美元的零售企業中，已有24家企業已經申請破產。

目前，美國國會仍就新一輪疫情救助法案爭執不下，繼續拖累美國經濟和就業復甦勢頭。隨着企業援助資金基本耗盡，大量企業破產，美國失業率仍將居高不下。高盛集團預計，隨着財政支持和薪資保護計劃的枯竭，從臨時裁員到永久失業的轉化速度將進一步加快。（央視記者 顧鄉 殷嶽）