“騰訊系”和泰人壽成立三年虧損逾3億 首家互聯網壽險公司底氣幾何？

　　和泰人壽2019年淨虧損9354.62萬元，虧損額同比擴大1592萬元。一季度該公司繼續虧損2589.24萬元，同時綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均比2019年末下滑108.72個百分點

　　《投資時報》研究員 湯巾

　　在保險業競爭愈發激烈以及監管趨嚴的背景下，新生代保險公司的“七虧八盈”之路顯得更為不易。

　　近期，《投資時報》對171家披露2019年年報的保險公司進行排查，並推出《中國險企虧損檔案》。統計結果顯示，86家人身險公司中有25家虧損。其中，和泰人壽保險股份有限公司（下稱和泰人壽）2019年淨虧損9354.62萬元。

　　自2017年開業以來，和泰人壽的保險業務收入增長較為迅速，不過目前尚未度過虧損期，近三年累計虧損3.05億元。

　　償付能力報告顯示，今年一季度，該公司繼續虧損2589.24萬元。同時，其償付能力消耗較快，一季度末綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均比2019年末下滑108.72個百分點。

　　2019年虧損額擴大

　　作為騰訊系互聯網財險公司，和泰人壽甫一亮相就備受外界關注。

　　據公開資料，和泰人壽由8家企業發起設立，包括中信國安有限公司（下稱中信國安）、北京居然之家投資控股集團有限公司、深圳市金世紀工程實業有限公司、北京英克必成科技有限公司（下稱英克必成）、欒川縣金興礦業有限責任公司（下稱金興礦業）、秦皇島煜明房地產集團有限公司（下稱煜明房地產）、深圳市合豐泰科技有限公司（下稱合豐泰科技）、深圳明香控股集團有限公司。英克必成由深圳市騰訊計算機系統有限公司100%持股，一季度末持有和泰人壽15%股份。

　　騰訊是上述股東中唯一的互聯網企業，與和泰人壽對外宣稱的致力於打造“互聯網優勢明顯，價值創造能力突出的創新型壽險公司”相契合。作為業界首家互聯網壽險公司，和泰人壽或將依仗於騰訊在大數據、金融科技等方面的加持，而二者將產生何種化學反應也給市場帶來想象空間。

　　近來互聯網保險概念迅速躥紅併成為新的風口，在資本市場上頗受資金青睞。不過，從2019年年報來看，四家互聯網保險公司眾安在線、泰康在線、易安保險、安心財險去年均以虧損收官。

　　和泰人壽成立以來保險業務收入增長較快，2017年至2019年分別為1.53億元、6.6億元、10.61億元，但仍未走上盈利道路，三年分別淨虧損1.34億元、7762.57萬元和9354.62萬元。2019年，該公司虧損額同比擴大1592萬元，增幅為20.51%。

　　在營業支出中，該公司退保金增加較為顯著，上述三年分別為59.48萬元、719.8萬元、1534.55萬元，2019年同比增幅達113.19%。

　　對於虧損問題，和泰人壽曾對《投資時報》表示，從整個保險市場的情況來看，新近成立的壽險公司普遍處於虧損狀態，這符合壽險公司經營前6—9年處於虧損期的基本規律。該公司於2017年1月24日開業，在同期成立的壽險公司中，整體財務虧損上一直處於較低的水平。

　　那麼，在扭虧為盈方面該公司有何發展規劃？和泰人壽對此問題並未進行回應。

　　償付能力消耗較快

　　保險業務增長的同時也會造成資本快速消耗。自成立以來，和泰人壽的償付能力指標下滑較為明顯。

　　具體來看，該公司2017年一季度末綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為8544.50%，而2017年末和2018年末分別均為757.19%和525.58%。

　　2019年四個季度，上述兩個指標依次為461.74%、414.68%、404.37%、283.08%，呈現持續下滑態勢。

　　今年一季度末，該公司償付能力指標下滑幅度較大，相比去年末減少108.72個百分點至174.36%，不過尚符合監管要求。

　　和泰人壽解釋稱：“我公司2019年保險業務收入成倍增長，導致最低資本要求成倍增加，另一方面處於經營初期的正常虧損使實際資本也相應減少，這兩方面因素使得償付能力充足率出現較快速度下降，這是公司經營過程中的正常現象。”

　　另外，2020年一季度償付能力報告還顯示，中信國安、金興礦業、煜明房地產、合豐泰科技四家股東所持有的6億股和泰人壽股權被質押或被凍結，佔和泰人壽總股數的比例達到40%。