艾融軟件昨天新三板精選層過會了，不出意外，將成為精選層首批新股申購公司。艾融軟件本次計劃公開發行不超過880萬股，發行價區間為16-45元/股，募集資金用於SQUARE金融科技創新實驗室建設項目、償還銀行貸款等項目。
1、僅僅工商銀行一家便佔公司年度銷售57%
業績：2017年—2019年，公司營收分別為1.40億元、1.69億元、2.13億元；淨利潤分別為3871萬元、5434萬元、4359萬元。今年前3月，艾融軟件實現營業收入2931萬元，扣除非經常性損益後淨虧損683.25萬元。艾融軟件主要客户一直是大型銀行。結合其2019年年報顯示的主要客户情況可以看到，前五大客户中，僅僅工商銀行一家便佔公司年度銷售比高達57%。
公司2013年開始為工商銀行提供信息化服務，2018 年底成為工商銀行八家通用外部研發資源服務商之一，新中標並與總部軟件開發中心、工銀科技、工銀亞洲簽署了通用資源研發項目合同。未來有望在工商銀行各個部門進一步深度合作。
張巖披露了中標工商銀行三大電子平台中“融e購”電商平台的情形。2013年4月初，IBM攜蘇寧易購、Oracle以百安居的案例經驗同時競標，最後艾融軟件以“單一來源採購”，即唯一的供應商勝出。張巖稱，銀行才是最大的電子商務平台，2015年，融e購的交易將突破8000億，2016年將突破1.5萬億。在B2B系統，銀行授信客户2億人在系統上交易，雖然工商銀行會裁減網點和員工，但淨利潤將在目前2777億元的基礎上翻一倍，“從傳統銀行真正走向互聯網銀行”。
2、毛利率高於同行業可比公司水平
公司之所以營收增長、淨利潤下滑，主要是受毛利率下滑影響。2017年—2019年，公司毛利率分別為52.69%、55.25%、44.41%。艾融軟件的毛利率高於同行業可比公司水平，期間費用率低於同行業可比公司水平，銷售淨利率顯著高於同行業可比公司。
艾融軟件在2019年的研發費用僅為0.24億，只是各位大佬的零頭。盈利能力短期承壓，但核心利潤率仍達到20%左右，ROE 25%以上，遠超頭部企業。
3、這家公司是張巖的第二次創業
艾融軟件創始人張巖1998 年從北京理工大學計算機軟件專業畢業後就從事金融軟件開發。2009年，他預測互聯網金融是未來的發展方向，便和幾個同事一起創立了艾融軟件。從2000年起，張巖帶領的網上銀行團隊建立超過100家的網上銀行，其中包括中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行以及交通銀行的網上銀行建立。
曾擁有多次成功的創業經歷。包括擔任過中國第一家在美國納斯達克上市的金融IT公司北京宇信易誠科技有限公司的聯合創始人、互聯網金融產品及解決方案市場份額第一的上海艾融信息科技有限公司的創始人、服務於關鍵行業的北明軟件的聯合創始人等。目前宇信易誠已經成為中國首家在納斯達克上市的中國金融IT企業。2014年獲得中國經濟發展論壇“2014中國經濟人物”稱號。2015年獲評“2014中國互聯網金融行業十大傑出誠信企業家”。
據瞭解，這家公司是張巖的第二次創業，第一次的公司是納斯達克上市公司宇信易誠，也是當時中國金融IT行業規模最大、最具影響力的企業之一，於2012年已退市。2019年7月，上海艾融軟件股份有限公司首發申請未通過。艾融軟件控制權曾經過兩次轉讓。
4、同行業地位較為突出的上市公司
同行業地位較為突出的上市公司有宇信科技、神州信息、長亮科技、科藍軟件。目前，長亮科技的PE為92倍，宇信科技則為55倍。艾融軟件靜態市盈率為51.85倍。“與我們可以相類比的A股公司有恆生電子、安碩信息，但是我們有10倍於它們的潛力，”此前，艾融軟件創始合夥人張巖自信地宣稱。