精選層即將開市交易，首批股票中籤率很低，且中籤者多為“一手黨”，上市後一旦遭遇非理性炒作，估值可能會出現虛高的情形，投資者應該審慎追漲。
假如投資者中籤了100股新三板精算層新股，會選擇何時賣出自己的持股呢？顯然，中籤的投資者只有100股持股，就算都虧了也沒多少錢，畢竟能夠參與新三板精選層交易的投資者都是100萬元以上的中户或者大户，100股新股，大家還是輸得起的。同時，既然中籤了新股，中籤者還是抱着很大的希望去獲得較高利潤，這就是説，持股者不怕虧，想大賺，所以他們不太可能低價賣出持股。
而對於準備買入精選層新股的投資者來説，他們看重的是精選層的轉板預期。精選層最大的炒作動力就是掛牌滿一年以後可以轉板科創板或者創業板，正是這一預期，將可以支撐精選層的股價長達一年以上的較高估值。同時，精選層新股的募集資金，恰恰又給上市公司衝擊科創板或者創業板提供了充足的“彈藥”和業績保障，所以它們轉板的機會還是很大的，最重要的是，投資者認為成功的機會蠻大，它們的股價就有很強的炒作空間。
買家願買，賣家惜售，最後的結果大概率將是股價高開，然後高位震盪。那麼投資者需要研究的是，這家公司如果未來成功轉板，同類公司在科創板或者創業板的市盈率水平是多少？投資者應該注意，如果精選層的股票市盈率或者估值已經超過同行業創業板或者科創板上市公司水平的時候，就是明顯的虛高了，就應該規避相關風險。
無論是主板還是即將開市的新三板精選層，股票的炒作更多的在於預期。尤其對於精選層股票來説，最終的目的就是向科創板和創業板看齊。假如一隻在精選層掛牌的醫藥股，上市後可能會遭遇炒新行情，估值水平可能接近主板的醫藥股水平甚至會超過，但這樣的估值水平並不合理，因此無法長久。
對於想要參與精選層股票炒新的投資者而言，需要設立一個基本的安全邊際範圍。即如果估值水平大幅低於同行業主板上市公司水平，那麼精選層股票對應的估值水平可能相對合理，且具備一定的投資價值。但如果估值水平已經和同行業主板上市公司水平持平，甚至是高過同行業主板上市公司水平，那麼對於這樣的精選層股票，投資者就應該格外注意，因為它們的估值水平可能已經嚴重高估。
由於中籤率很低，而且質地確實不錯，所以本欄預計，新三板創新層的首批新股很可能會遭遇過度炒作。如果真是這樣，那麼投資者參與這種過度炒作，一旦進入“夢醒時分”，可能會因此被深度套牢。
所以本欄建議精選層投資者，炒新還是多一份理性，中籤的投資者可以適當等待高價賣出，追漲的投資者也要注意控制成本，如果市盈率水平已經達到或者超過了科創板和創業板的水平，追漲還是要小心謹慎，畢竟精選層的流動性和主板相比，很可能會差很多。
北京商報評論員