今年資本市場的震盪，沒能擋住信託資金進軍的步伐。中國信託業協會最新數據顯示，截至一季度末，投向證券市場的信託資金總額達1.94萬億元。
多位業內人士稱，在信託業資管規模不斷壓降，以及資本市場加速推進深化改革的背景下，證券類信託比重將進一步提升。另外，隨着國內經濟穩步恢復，企業盈利也逐季提升，疊加投資者風險偏好回升，信託公司在大類資產配置方面會由債券轉向股票。
信託資金積極入市
一向沒有什麼“存在感”的證券類信託，今年出現明顯回暖態勢。
中國信託業協會最新統計數據顯示，信託業務規模依然延續着2018年以來環比下滑的態勢。截至今年一季度末，全國68家信託公司受託資產規模為21.33萬億元，環比下降了1.28%。
在此背景下，證券類信託佔比實現小幅提升。據統計，截至一季度末，投向證券市場的信託資金總額為1.94萬億元，佔比達10.97%，環比上升0.05個百分點。
證券投資類信託佔比提升的背後，是信託公司對該投資領域的樂觀預期。一位信託公司總經理助理表示，以往信託公司靠非標業務賺得盆滿缽滿，但在行業轉型的過程中，通道、房地產等存在較大風險的業務被迅速壓縮，資本市場逐漸成為信託公司的發力方向。
從內部結構來看，截至一季度末，投向股票的資金信託餘額為4710.84億元，佔比為2.66%，環比下降0.15個百分點；投向基金的資金信託餘額為2459.6億元，佔比為1.39%，環比增長0.16個百分點；投向債券的資金信託餘額為12241.27億元，佔比達6.92%，環比增長0.04個百分點。
中國信託業協會特約研究員簡永軍分析稱，投向股票的資金信託餘額下降，投向債券和基金的資金信託餘額增長，説明信託行業正不斷鞏固自身核心競爭力，在債券和大類資產配置領域持續發力，積極發展資本市場業務。
“信託公司的股票投研能力較弱，但宏觀經濟研究功底比較深厚，所以在大類資產配置和固收領域更為擅長，疊加一季度經濟不確定性較高，債市表現火爆，造成了證券類信託投向的內部分化。”一位信託研究員直言。
後續資產配置由債轉股
“一季度投資債券的主要邏輯在於，疫情出現後，全球金融市場劇烈震盪導致風險偏好下降，大量資金湧入避險資產，走勢相對平穩的債券自然是最優選擇。進入二季度，悲觀情緒已經逐步消化，經濟數據也在恢復，部分上市公司業績表現不錯，所以配置向權益資產傾斜了。”北京一位信託公司人士透露。
中航信託宏觀策略總監吳照銀也表示，後續的大類資產配置要逐漸從債券轉向股票。
他進一步解釋稱，首先，未來4至6個季度，國內經濟大概率呈現上升趨勢，企業盈利將逐季提升，利好股票市場；其次，隨着經濟企穩回升，債券收益率或將小幅上行；最後，投資者風險偏好快速回升，全球權益類資產重獲青睞，股市在經歷較長時間的結構性行情後會迎來全面行情。
具體到投資方向，吳照銀認為，仍需聚焦以醫藥為代表的大消費板塊，以及代表未來經濟轉型方向的科技創新類股票。
（文章來源：上海證券報）