美專家放話：股市確有泡沫，但對投資者來説算不上是什麼麻煩

股市出現泡沫都起源於一個“好故事”。只是這一次的“好故事”説起來有點慘。

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一種可怕的病毒迫使美國關閉，從而加速了少數幾隻科技股的上漲。若非所有人都呆在國內，憋在家中，這些股票如此瘋漲也是不可想象的。為防止金融市場失靈，美聯儲迅速採取行動，將利率推至最低水平。這幫助提振了成長型公司的股票，其中主要包括科技股，儘管有些公司沒有盈利。這些股票是3月份股市觸底後首批反彈的股票之一。

在過去兩週突然修正之前，科技股的交易，包括未被正式貼上此類標籤的科技公司，一路狂飆。截至9月2日，以科技股為主的納斯達克綜合指數較3月23日的低點上漲75.7%，隨後在三個交易日內下跌10%，至10,847.69點，這是有記錄以來最快的回調。

美業內人士認為，一次調整並不意味着故事已經結束，或者泡沫即將破裂。相反，推動蘋果和亞馬遜等公司股價升至驚人高位的力量仍然牢牢地保持着。這些因素包括兩家公司的持續增長、美聯儲不惜一切代價維持經濟運轉的決心、散户投資者對交易的新興趣，甚至可能還有一點財政補貼。股市將出現波動，但科技泡沫還將繼續膨脹。

一般來説，要想產生投資泡沫，必須讓人們普遍相信，有一種前所未有的新模式已經確立，必須對估值進行調整，而且這種調整幅度必須遠遠超出以往基本面因素的影響。這種信念單靠華爾街忽悠是不可能被激發起來的，它需要華爾街以外更大範圍的投資者充分發揮想象力，而且必須有足夠的資金來推動股價走高。

而Covid-19危機恰好開啓了這三個先決條件，為泡沫的形成奠定了基礎。

過去幾個月世界發生了巨大的變化。社交距離現在成為全世界通行的規則，如果可能的話，鼓勵在家工作。電影院、商場等原本人員密集的場所現在卻空空如也。上學對許多學生來説不再是揹着書包進學校，而是意味着在家裏打開筆記本電腦上網課。

像Zoom Video Communications和Peloton Interactive這樣的公司，給我們帶來了新的生活體驗，它們的股價飆升又有什麼可意外的呢？科技巨頭蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet和Facebook的股價都在上漲，因為這些公司的業績增速遠遠超過了大多數公司，而且投資者相信，在當今世界，規模越大越好。

與此同時，接近於零的利率也鼓勵投資者進軍股市，否則你只能眼睜睜看着自己手中的鈔票貶值。而有趣的是，由於疫情的原因，一些在職業體育賽事暫停，那些無所事事的體育迷不得不將注意力轉向了股票，這也是股市紅火的一個重要原因。

總之，美專家認為，多種因素促成了今日的股市泡沫。股價瘋漲，也許沒有你想象的那麼瘋狂。