5月22日，A股三大股指低開低走，市場震盪調整，多數板塊下跌。
收盤時，滬指跌1.89%，報2813.77點；深成指跌2.22%，創指跌2.52%。
基金經理們怎麼看此時的大跌，他們建議如何操作？
就此，21世紀經濟報道記者採訪了近10位公募和私募的基金經理，他們目前關注焦點在於兩會、中美關係，以及經濟前景。
接受採訪的基金經理大多認為，目前空頭力量比較大，短期內投資人暫時等待和觀望，更為穩妥。但從中長期來看，投資者可選擇利空出清階段後期投資一些業績反轉的或者業績持續上升估值合理的標的投資。
大跌原因分析
對於市場大跌的原因，記者採訪的公募和私募基金經理們從不同的角度做了解讀。
私募排排網未來星基金經理胡泊認為，市場下跌是兩方面的因素疊加導致：一方面是因為昨日市場流傳了中芯國際和康希諾生物的負面消息，從而誘發了今天芯片科技和醫療醫藥板塊的下跌，而這兩個板塊是之前市場上漲的主要推動力；另一方面則是因為兩會的召開後，使得市場短期的投機熱情開始消退。
“前期市場有預期和維穩的行情，但空頭力量確實比較大，現在基本上任務差不多了，但我個人覺了現在市場宣泄情緒有些過分，再過幾天下跌的速度可能會減緩。”一位私募人士説。
一般兩會期間市場多以調整為主，之前對政策的預期可能太高了。
再加上海外市場反彈很多，但疫情並未有實質性好轉，所以海外也有調整的壓力。一位公募基金經理説。
另一位公募基金經理表示，“一方面，在外圍環境上，中美關係現在比較緊張；另一方面，前期科技股漲得比較多，存在一個回調的要求。”
浩坤昇發投資總經理張門髮指出：“股市大跌的原因主要是前期很多個股漲幅巨大，積累了大量的獲利盤。而大盤經過一輪上漲以後，在年線附近遇到較大的技術阻力選擇反身向下重新聚集力量。”
蘭度投資總經理張波認為，目前調整比較正常，市場資金前期一直在一些市場高度關注的熱點，比如白酒，醫藥，消費等抱團，成交量的萎縮就決定了調整趨勢。
正道興達投資總經理韓明有認為，這幾天出現了連續走低的走勢，二季度是全球經濟、疫情等利空出清階段，在美國大選之前兩國貿易還會出現不確定，二季度上市公司業績尤其是外貿行業和國內服務行業業績會有一個見底回升階段，人民幣的持續貶值和不良資產的增加給銀行股保險帶來了上行壓力，銀行股保險股持續低迷，壓制了股市的上行空間，由於這些不確定因素因此機構選擇保守的投資方式。
投資建議：觀望，別急着抄底
對於接下來的投資，基金經理們的建議多是短期觀望為主。
“已經清倉投資者應該多有點耐心等待好的目標個股跌到位再進場。而手中有倉位的投資者，可觀察大盤在超跌後隨時展開的反彈，自己手中個股反彈的強弱決定去留。”張門發説。
“當前市場的信心還是比較脆弱，因為一些負面信息讓市場再次蒙上陰影，建議以謹慎的態度來操作，持倉方向轉向業績確定、防禦性高的板塊。”胡泊説。
上德谷投資董事長趙立松給出的投資建議是，“有倉位的話，可以再減一減，空倉的話，可以暫時退出來觀望。”
“公募基金在一季度和4月份大幅減倉之後並沒有積極入場，二季度開始僅僅是北上資金小幅增倉，預計大盤會縮量低迷一階段，期間有個股行情，但是一般投資者很難把握，投資者可選擇二季度利空出清階段後期投資一些業績反轉的或者業績持續上升估值合理的標的投資。同時二季度中國經濟已經開始走向復甦階段，大盤的回調幅度不會太深。”韓明有説。
“後市投資還是看結構，普遍都會調整，但那些長期確定性高、商業模式好的，應該也跌不太多。這個階段看誰跌得少。”一位公募基金經理説。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍建議：“當前A股市場已經完成探底的過程，進入觸底反彈階段，但反彈節奏還是一波三折，反彈過程還會出現一定回調，但市場大幅下跌的可能性不大。”
“在當前市場面臨不確定性以及震盪加劇的情況下，堅持價值投資，做好公司的股東尤其重要。通過配置消費白龍馬股來分享企業的成長是當前比較好的一個投資策略。”楊德龍説。
“隨着二季度接近尾聲，我們相信在復工復產大前提下，一些比較優秀的公司，抗風險能力比較強的公司會脱穎而出，下跌調整是為下一步行情的開展提供空間，而且很多公司經過此次調整之後中長期投資價值凸現，這對市場長期來説也是機會，建議關注行業細分領域龍頭，特別是在上半年經過風險測試後抗壓性良好的龍頭。”張波説。
（文章來源：21世紀經濟報道）