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5月26日晚間，沾上“網紅經濟”概念的壹網壹創（300792）因股價不同尋常的上漲，再次收到深交所關注函。這是壹網壹創在短短兩個月內第4次收到深交所的關注函。
據統計，壹網壹創2019年9月27日登陸A股，發行價為38.3元/股，而5月29日的收盤價已漲至351.06/股（後復權），累計漲幅816.4%，此前最大漲幅更是超過918%。
壹網壹創2019年9月27日登陸A股，圖據壹網壹創官網
5月29日晚間，壹網壹創對關注函進行了回覆，其中特別澄清公司非“網紅經濟”概念股。
兩個月4次收到關注函
與星期六、夢潔股份、新文化等網紅經濟概念股一樣，壹網壹創也蹭了這個市場熱點，股價連續暴漲。公司股價波動引發深交所兩個月內4發關注函。
深交在所5月26日向公司下發的關注函中，明確要求公司説明是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合"網紅經濟"、"MCN機構"等市場熱點概念進行股價炒作的情形；公司與MCN機構及達人的合作模式、業務形態、主要的合作對象、合作內容、合作的穩定性等，並量化分析與相關機構及達人合作對公司業績的影響。
5月29日晚間，壹網壹創對關注函進行了回覆，極力澄清公司非“網紅經濟”概念股。壹網壹創表示，公司通過多種方式加強品牌宣傳和推廣，網紅直播、短視頻業務只是公司為品牌推廣的多種方式之一。
壹網壹創的主要業務模式包括品牌線上營銷服務和品牌線上管理服務。2019年，公司線上管理服務業務與MCN或達人合作產出GMV佔該類業務總GMV的比例約為10%左右。公司不存在利用其他非信息披露渠道主動迎合“網紅經濟”“MCN 機構”等市場熱點概念進行股價炒作的情形。MCN機構、達人僅是當下線上品牌宣傳推廣的方式之一，並不代表公司是網紅概念經濟的代表性公司，且上述推廣方式產生的GMV對公司的影響相對較小，並特別提醒投資者注意因此澄清可能引發股價波動的風險。
對於 “公司是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合‘網紅經濟’、‘MCN機構’等市場熱點概念進行股價炒作的情形”的問題，壹網壹創給予否認，稱MCN機構的主體即為KOL（網紅達人），而KOL早在互聯網產生之初就已經存在。MCN機構是電子商務產業鏈中的一環，也是電子商務服務產業的上游供應商。因此，公司與上述機構及達人的合作是公司正常開展業務的常規事項。
在關注函中，有關壹網壹創動態市盈率已達138倍，股價與基本面是否相符的問題也十分關鍵。公司表示，與同行業可比公司相比，市盈率、市淨率等指標處於中等偏高值，且自上市以來，股價以上漲為主，與同期創業板綜指偏離度較大。
針對股價問題，壹網壹創認為投資者需重點關注三點風險：一是公司未來業績可能存在波動的風險；二是電商行業湧現新業態從而引發市場熱點切換可能造成股價波動的風險；三是公司股票大幅上漲後可能產生波動的風險。特別是針對第二點，壹網壹創提到，公司的日常及基本面均未發生重大變化。
壹網壹創是何方神聖
天眼查顯示，杭州壹網壹創科技股份有限公司成立於2012年，前身為杭州奧悦貿易有限公司。2019年9月27日登錄A股，公司以電商服務行業為主營，為化妝品代運營商，是為“A股首家電商代運營企業 ”。
圖據天眼查
電商代運營就是幫品牌在天貓、淘寶、唯品會等主流電商平台開設運營官方旗艦店，並提供品牌策劃、產品設計、客户服務、銷售、倉儲物流等一條龍服務。
電商服務在日趨成熟和快捷的體系下，一般的公司是難以在眾多的企業中脱穎而出的，壹網壹創又是如何成為“熱門股”的呢？
據瞭解，壹網壹創創始人、董事長兼總經理為阿里巴巴前員工林振宇，2007年至2010年任淘寶（中國）有限公司營銷中心市場部經理，可見其組建的團隊在電商背景方面都不會太差。
杭州壹網壹創始人、董事長兼總經理 林振宇
2012年2月，林振宇拿下百雀羚在淘寶電商平台的銷售代理權，2015年助力百雀羚奪得雙十一天貓美妝三連冠，為其設計研發了三生花系列良品美妝，打開針對年輕客羣的“國潮”新品市場，不僅如此，它還在渠道行業助推百雀羚走進屈臣氏，帶來了超過20億的年營業額。
2016年-2019年，壹網壹創的營業收入分別為5.07億元、7.04億元、10.13億元、14.51億元，分別同比增長93.94%、38.86%、43.78%和43.25%。淨利潤分別為4744.74萬元、1.38億元、1.63億元、2.19億元，分別同比增長183.87%、190.47%、17.99%和34.71%。
新冠肺炎疫情對壹網壹創2020年一季度的業績造成了一定影響，公司的營業收入為2.14億元，同比下滑7.81%；淨利潤4732.71萬元，同比上漲46.09%。
但過度依賴百雀羚，一直是市場對壹網壹創的最大爭議。壹網壹創與百雀羚的代理合同是一年一簽，而百雀羚已經設有自己的電商部門。一旦壹網壹創丟掉這個最大客户的合約，將喪失超過70%的收入。
招股書顯示，2016年-2019上半年，百雀羚收入佔公司主營業務收入較大，且逐年升高46.72%、61.17%、73.05%、75.81%。
2019年年報中，壹網壹創直接取消披露百雀羚的收入佔比數據，並提示單一品牌集中度較高風險。
過半網紅股無業績支撐，618臨近再次走強？
著名經濟學家宋清輝向紅星新聞記者表示，目前國內電商行業正在向短視頻電商、直播電商、農村電商等新模式轉型，電商行業正在迎來一次新的機遇和切入點，預計未來還會有更多個股加入網紅概念。
Wind數據顯示，目前涉足網紅經濟概念股的上市公司有36家，主要集中在傳媒、商貿、紡織、計算機等領域。今年以來，這些網紅經濟概念股普遍存在“蹭熱度短期炒作、股價連續暴漲、割韭菜、市場冷靜股價下跌”的套路。
星期六牽手李佳琦，一個多月漲停18天；夢潔股份傍上薇婭，市值飆升43個億；新文化與李佳琦戰略合作，實現五連板……
但這些公司大多沒有業績支撐。人民日報曾發表評論：“縱觀A股的網紅經濟概念股，即使不具備業績支撐，但在概念加持下，曾一度被爆炒，連續漲停已成為‘標配’。”
2019年年報顯示，新文化2019年虧損9.48億元，同比下降3099.70%；御家匯2019年淨利潤2722萬元，同比下降79.17%……36只概念股中，18家企業2019年淨利下滑，25家2020年一季度淨利潤下滑，其中12家一季度處於虧損狀態。
國金證券指出，加入網紅帶貨戰場的人很多、錢也多，供給方仍在增長；但是，需求方並沒有出現對等的增長，反而因為疫情而出現了短暫的下滑。就算疫情結束，經濟也需要一段時間回到正軌，網紅帶貨所聚焦的中高端消費品牌難以出現什麼“報復性增長”。因此，供求關係嚴重失衡的局面可能持續下去。
不過隨着618大促臨近，網紅概念股再次走強。
近日快手和京東宣佈達成戰略合作，並將在618期間聯手出擊。受此影響，5月29日，日網紅經濟板塊指數上漲2.93%，長城影視、中昌數據、御家匯等7只成份股漲停，夢潔股份、天下秀等漲幅居前。
紅星新聞記者 袁野 吳丹若
編輯 鄧凌瑤