不過從週末券商策略來看，基本都認為行情並未逆轉，A股短期出現一定調整，全球資產配置荒依舊是當下主基調，市場做多窗口仍在。
本週末利好消息不斷，監管層發文鼓勵券商基金併購重組，銀保監會將險資入市限制進一步放寬，市場預期向好。
今日，A股三大股指集體高開，場內熱點圍繞軍工和水泥、建材、造紙、有色等週期板塊，漲價概念成主線，券商、保險等大金融板塊表現強勢，整體看，資金還是以輪動為主，短線情緒有所回暖。
30年首次調整在即 滬指大漲超3%
上證指數30年來首次調整終於要來了。
根據之前上海證券交易所發佈的關於修訂上證綜合指數編制方案的公告，將於7月22日，也就是本週三修訂上證綜合指數的編制方案。主要有3大方面：
1.指數樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除。被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數。
2.日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，於上市滿三個月後計入指數，其他新上市證券於上市滿一年後計入指數。
3.上交所上市的紅籌企業發行的存託憑證、科創板上市證券將依據修訂後的編制方案計入上證綜合指數。
從上證綜指最近10年的表現來看，上證指數的漲幅僅為18.08%，遠遠落後於滬深300指數、上證50指數的52.02%、56.39%，更是大幅落後於創業板指數的131.88%；僅略高於深證成指的17.07%。
所以，此次修訂除了提升指數編制的科學性，增強指數的表徵功能以外，也為目前市場上唯一一個上證ETF，富國基金髮行的SH510210上證指數ETF帶來歷史性的機會。從6月20日公佈指數調整方案以來，上證指數ETF累計已經上漲15%。
7月17日，銀保監會發布了《關於優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》。《通知》發佈 中表示，險資配置權益類資產最高可佔到上季末總資產的45%，其中中國人壽、太保壽險、泰康人壽、新華人壽、人保財險、太平財險等行業大中型公司投資權益類資產的比例上限由原來的30%提高到35%。
銀保監會稱，《通知》自發布之日起施行。也就是今天，這些新增的險資就可以進場買買買了。受利好消息影響，今日保險板塊全線大漲，新華保險、中國人壽漲停，中國平安大漲超6%。險資重倉股亦全線大漲。據數據顯示，截至一季度末，保險資金持流通股市值最高的公司是中國人壽，其次是平安銀行、華夏銀行、興業銀行、華夏幸福等。
假設未來三年保險資金運用餘額按每年10%增長，新規之下權益類佔比提升至24%、26%、28%、30%四種情形，則理論上分別對應每年股票市場的增量資金2900億、3700億、4500億、5300億。
寒武紀上市大漲200% 中芯國際一度大跌10%
今日除了藍籌股爆發外，市場最關注的莫過於中國AI芯片獨角獸寒武紀正式登陸A股科創板。
寒武紀以發行價64.39元/股開盤，開盤漲約288%，股價報250元，市值一度達1000.25億元，最終報收212.40元，市值約850億元。
對於寒武紀來説，去掉華為加持的光環，接下來其要在成長的關鍵期更加明確地聚焦自身建設；對於中國芯片們來説，這幾年因為國內企業算力激增以及中美之間微妙局面下“國產替代品”需求激增而產生的崛起浪潮，也到了一個接受產品市場與資本市場雙重檢驗的時間點。
此前，中芯國際在科創板上市，開盤後最高達95元，當日最大漲幅246%，公司市值一度高達6783億元。次日，該股大幅回調，大跌7.07%。從上市第一天最高95元/股，到今天最低70多元/股，最大跌幅已經在25%左右。
喧囂之後，人們對於寒武紀、中芯國際等芯片股的關注點或許會伴隨着公開上市過程中更多細節數據的披露而從民族自豪的情緒故事迴歸到其本來擁有的技術能力和真實的市場價值上。
軍工板塊集體爆發
國防軍工概念今日集體大漲，中航沈飛、中航重機、東安動力、航天電器、北方導航、中船漢光等逾10股漲停。
1、這一輪軍工大行情有產業邏輯驅動。宏觀層面，世界百年未有之大變局，軍工是和平發展的前提，底線思維意味着我國必須強軍形成戰備能力；行業層面，我國在十三五之前是武器裝備能力建設期，十四五正式跨越進入裝備放量建設期，以形成軍工作戰能力體系；微觀層面，十四五裝備放量建設圍繞“消耗屬性”展開，一方面實戰化訓練會加大消耗性裝備的消耗，另一方面真正形成作戰能力需要大量消耗性裝備進行戰略儲備。“消耗屬性”越強，未來裝備量越大。
2、這一輪軍工大行情絕不同於以往。這是一次由裝備放量盈利預期驅動的行情，而非以往的局勢等主題炒作。從產業鏈瞭解情況來看，現在是軍工訂單需求大爆發、全產業鏈備產的階段，不僅回顧過去是軍工訂單需求最高峯，展望未來十四五需求也將密集爆發。盈利角度來講，裝備量的大幅增長，疊加軍工企業股權激勵、體制改革的持續推進，盈利能力有望持續提升。
3、這一輪軍工大行情機構應予以重視。軍工板塊歷經5年的下跌，估值與機構持倉水平都處於歷史低位，到目前機構持倉比例仍然不高。但從行業比較情況來看，以導彈行業未來，目前1000億市場規模未來5年複合增速有望達到30%多，這樣的高增長在眾多行業中很稀缺。消耗屬性的增強，國防軍工裝備的列裝空間與估值空間都將打開，軍工企業將迎來戴維斯雙擊。我們認為，未來5年，軍工的科技屬性、國家戰略高度、未來高增長景氣度不會亞於此前的半導體。
十大券商策略：中期牛市趨勢行情並未扭轉
週末，各大券商發佈了一週策略，從週末券商策略來看，基本都認為行情並未逆轉，A股短期出現一定調整，全球資產配置荒依舊是當下主基調，市場做多窗口仍在。
1.海通證券：牛市3浪上漲的中期趨勢不變
從估值指標看市場熱度：目前絕對估值處於中等略偏高水平，相對估值水平處於中等偏低水平。從情緒指標看市場熱度：交易指標類似50-60度水温，槓桿指標處於歷史較低水平。牛市3浪上漲的中期趨勢不變，短期小調整使得市場月度上漲速率迴歸正常，科技+券商的主線不變。
2.中信建投證券：經濟復甦市場震盪，低估值持續佔優
市場大幅度回調之後，經濟基本面將發生明顯的變化：社會融資規模將逐步常態化，這意味着社融增速將相對於上半年放緩。上半年貨幣政策對物價的影響將逐步顯現出來，將能觀察到CPI和PPI的上行和週期股的表現。從大類資產的情況來看，社融放緩疊加央行貨幣供給的相對增多，國債利率將下降，長端國債又會出現交易性機會。從股票市場來看，股票市場將繼續震盪，銀行、保險、週期等低估值板塊將持續佔優。
3.廣發證券：仍在牛市半程，毋需悲觀
上週A股大跌但全球風險資產波動率穩定顯示並非來自全球資本市場傳導。當前A股仍處於“盈利弱修復+流動性維持寬鬆”的權益友好組合，核心矛盾“金融條件寬鬆”未變，毋需悲觀。歷史上首次高換手率的急跌出現後1個月內均有再次大跌，快速上漲後累積的獲利兑現壓力，但均沒有影響牛市的核心矛盾，因此依然是牛市半程，在急跌後的1-3月市場仍有顯著正收益。對當前啓示在於：短期市場或再次高波動，但金融供給側慢牛的格局未變。
4.安信證券：市場中期牛市趨勢並未扭轉
上週市場出現顯著調整 ，展望後市，市場中期牛市趨勢並未扭轉，短期將先穩住陣腳，徐徐展開結構性行情。未來一個階段，行情特徵將從β迴歸α，市場風格將轉向精耕細作，可關注中報超預期和高景氣預期優質品種機會，隨着經濟逐步恢復，方向重點關注科技和週期成長股，行業重點關注新能源汽車、雲計算、電子、白酒、建材、有色、化工等。
5.光大證券：驚險兑現中，終究還會一躍
上週市場迎來調整，截至週五收盤，A股各主要指數週跌幅均在5%左右，結構上，週期及部分消費板塊表現相對較好，TMT——報告副標題板塊整體回調幅度較大。市場的調整正是市場上漲動能由貨幣驅動切換為盈利驅動時“驚險”的體現，從估值角度看，經過上週的調整，目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7%，市場明顯高估的現狀有所緩解，但市場估值仍處於中等偏高區間，因而市場仍存在繼續調整的可能。
即使市場繼續調整，投資者也無需過度擔憂，當前企業盈利正逐步復甦，待企業盈利復甦得到市場普遍認可後，市場最終還將由盈利復甦帶向更高一些的位置，即市場在“驚險”之後終究還會有“一躍”。
配置上，投資者無需大幅削減倉位，但可考慮調整持倉結構，受益於“數據強”的部分週期行業以及受益於“政策松”的科技板塊將是下半年的兩條投資主線。
6.浙商證券：調整即是佈局期
起跳前的深蹲，調整即是佈局期。當前的貨幣環境、財政政策仍處於蜜月期，做多窗口仍在。流動性寬鬆，全球資產配置荒依舊是當下主基調，“房住不炒”的政策背景下A股權益類資產將成為“蓄水池”。
行業配置上，“消費+科技”估值合理迴歸後仍是主攻方向，重點把握三條主線：1）業績預期改善、創業板註冊制落地、科創板50指數推出等利好催化下的“5G、消費電子、半導體、雲計算”等科技股行情；2）歐洲新能源車補貼、國內需求提升帶動下的”新能源汽車”行情；3）地緣政治貿易摩擦反覆下，內需的確定性較強，必須消費品如“食品飲料、醫藥生物”仍能獲得一定溢價。
來自雪球