科創板50ETF要來了，如何看科創50指數投資價值？

近日，首批4只科創板50ETF（交易所交易基金）產品獲證監會受理。這意味着，投資者在不久的將來就可通過購買科創板50ETF來分享科創板上漲的收益。公開資料顯示，首批申報的4只ETF基金分別為易方達上證科創板50成份、華夏上證科創板50成份、華泰柏瑞上證科創板50成份、工銀瑞信上證科創板50成份。

記者瞭解到，ETF最大的優勢就是可以在場內直接用券商交易軟件交易。一位基金業內人士表示，對於沒有開通科創板交易權限的投資者而言，投資科創板50ETF或許是個不錯的選擇。“有股票賬户就可以交易這些ETF；如果沒有股票賬户也可以選擇ETF聯接基金。”

相較於主板，科創板的波動更大。根據相關規定，科創板股票上市前五日不設漲跌幅限制，之後每日漲跌幅由主板的10%放寬至20%。正因如此，有市場人士猜測，科創板50ETF有望成為首批漲跌幅為20%的ETF品種。

值得注意的是，雖然目前4只科創板50ETF產品仍處於審批階段，但市場對其的期待和質疑已經隨之而來。

一方面，隨着科創50指數發佈，不少市場人士認為科創板有望迎來更多增量資金，未來科創板50指數仍有較大投資價值。例如，招商證券資深分析師麥元勳就認為：

1、設立科創板是國家面向未來、深化資本市場改革開放的重大舉措，相關企業將受惠於政策紅利的持續釋放。

2、相對於科創板整體，科創板50指數的總市值佔比超過35%，營業利潤和歸母淨利潤方面的佔比超過68%，具有較強的代表性。

3、科創板50指數中權重最高的三個行業分別為計算機、電子和醫藥，在國內經濟轉型、人口老齡化趨勢日漸明顯的背景下，從中長期角度來看有望獲得更高的超額收益。

4、科創板30指數的小市值風格突出，成分股權重集中度更高，自由流動市值低於50億的股票數量佔比為85%，前十大成分股的權重集中度為53.7%。

另一方面，科創板開板後整體估值一路走高，市場中有不少關於“科創板是否到了階段性高點”的疑問。

對此，易方達基金經理成曦表示，投資者可從不同角度看待科創板估值。例如，科創板大部分估值溢價集中在高增速維度，投資者需要動態看待業績增速；頭部科創板不僅有高增速，還具備穩增長特性。

同時，成曦也提出，投資者需留意科創板出現估值分化的風險。“螞蟻金服類巨頭上市後，或使得小公司估值泡沫回顧；同時，隨着科創板上市公司的增多，投資者可選標的也會增多，會使得公司及估值加速分化。”

【記者】唐柳雯

【作者】 唐柳雯