桂浩明：中小券商需培育自身差異化優勢

　　今年以來，券商融資腳步有所加快。與股權融資相比，債權融資不會攤薄公司股本。股價較低時，證券公司不願意犧牲股權，債權融資將會成為諸多證券公司的重要選擇。中小券商近年來的發展速度要明顯慢於頭部券商，原因系後者在資本、人才和品牌等方面有着明顯優勢。無論從海外市場的發展實踐還是國內現狀來看，證券行業集中度提升將是一個大趨勢。所以，提升本地化服務或許可以成為中小券商的“生存之道”。考慮到地方政府通常需要保留自己的證券機構，這些中小券商可以加強與當地企業合作，提升本地化服務水平，為地方經濟發展作出更多貢獻，從而培育自身差異化優勢。（本文來源：經濟日報 作者：申萬宏源研究所首席市場專家 桂浩明）