經過連續調整後，週五，A股市場出現反彈跡象，三大指數震盪上行。上證指數、中小板指全周分別上漲 0.61% 、0.36%，創業板指下跌1.36%。私募人士認為，創業板註冊制即將開啓，目前資金保持觀望，量能出現萎縮，短期仍需充分蓄力才能打破僵局，預計下週將迎來方向選擇。建議投資者保持謹慎，靜待行情明朗。
楊德龍(知名私募人士)：
市場長期趨勢依然向上
本週A股市場呈現出一定的震盪調整，沒有延續之前的上攻，主要是受到外部因素的影響，打擊了投資者的信心，對A股市場的走勢形成一定的負面影響，但A股市場中長期慢牛長牛的格局並沒有改變。
外部因素對市場影響的是短期的，從長期來看，國內流動性保持合理充裕，以及居民儲蓄向資本市場轉移，A股市場仍然會維持向上的走勢。今年以來由於股市形成較強的賺錢效應，A股市場整體上呈現出增量資金不斷入場的態勢。其中，7月新增股民開户數創五年新高。新基金髮行量也大幅增長。在房住不炒的環境之下，大量的居民儲蓄將會通過買入基金，或直接開户入市的方式，參與資本市場做保值增值，這是A股市場形成慢牛長牛行情的重要推動力。
隨着新股民的入市，兩市成交量也不斷放大，7月兩市單日成交量體現萬億的級別，7月滬深兩市成交量為2.32萬億股，環比上升94.48%，成交額為30.1萬億元，環比大增108.2%，均呈現出交易活躍的局面。在成交量急劇放大的同時，7月券商業績大幅增長，根據統計，7月35家上市券商合計實現淨利潤208.97億元，同比增長230.7%，環比增長77.65%，僅有兩家出現下滑。
券商是行情的風向標，在股市走強的背景之下，券商的業績必然會出現大幅的增長，券商也是一直建議大家重點配置的品種，特別是龍頭券商，在國家打造航母級券商的背景之下必然會帶動頭部券商的發展，打造航母級券商的重要途徑是通過券商的強強聯合，這將給國內的券商業帶來外延式的增長機會，建議投資者可以繼續關注。
下半年隨着A股市場的走強，相信券商股還會有進一步的表現，建議投資者可以積極地進行挖掘。對於選擇大券商還是小券商，我認為都是有機會的，從長期來看，大券商的風險較低，但股價彈性較小，小券商則可能在市場回升時出現快速回升，因此大小券商其實都有機會，但從安全性的角度來看，大券商更具有競爭力，業績也更加穩定，建議投資者，可以以配置大券商為主。特別有重組兼併預期的一些券商，機會可能更加突出。建議大家配置30%左右的券商，因為未來A股市場的黃金十年，券商無疑是最大的受益板塊之一。
相對而言，A股市場估值處於歷史底部，雖然消費白馬股以及科技之前漲幅過大，估值上也不便宜，已經處於歷史平均之上，但考慮到這些公司的品牌價值以及未來的業績增長，仍然是值得長期關注的。這段時間經過調整之後，生物醫藥、白酒等板塊的估值已經有所回落，可能會吸引一些新資金入場，特別是之前醫療股和疫苗股漲幅過大，建議投資者可以先獲利了結醫藥類的基金或疫苗類的股票，現在經過了大幅回調之後，又再次具備了抄底的價值，建議投資者可以積極進行關注。
從長期來看，醫藥行業是出牛股的領域，特別是一些有業績支撐，有創新能力和研發能力的醫藥龍頭股的投資價值更為明顯。白酒板塊則屬於既有品牌又有業績增長的板塊，這幾年我堅定看好，但白酒股的問題和醫藥一樣也是漲幅過大，累積了大量的獲利盤，從短期來看似乎沒有太大的吸引力，但從長期來看，這些公司的品牌價值以及業績持續增長能力仍然值得我們持續關注，因此對白酒龍頭股仍然可以繼續關注。
堅持價值投資，做好公司的股東才能抓住A股市場的機會，當前A股處於震盪調整期，市場普漲的可能性不大，但結構性行情依然非常明顯，抓住業績優良的白馬股是應對市場波動最好辦法，建議投資者一定要從業績的角度出發，去選擇業績優良的白馬股從而獲得較好的投資回報。
玉名(私募基金經理)：
指數與個股背離現象加劇
8月來，資金的調倉跡象明顯，期間有過擾動。而實際上，這一波沒有任何護盤的創業板走勢更為真實，其中最關鍵的因素來自於前期大漲股7月狂奔後，8月的跳水，疫苗、芯片、軍工、免税等都是典型。因此，投資者多看少動，在主板指數看上去還不算太差的情況下，資金加速輪動隱蔽性很強，很容易落入陷阱。
如今也是觀察市場資金態度的好時間。資金拋售堅決的，大多數都是之前強勢熱點，題材股等，這就是近期反覆強調的資金是一個從攻擊到防禦的態度，所以獲利兑現明顯。隨着前期熱門股跳水，我們又看到了一些相對冷門和滯漲行業活躍，航空股就是典型，機構持倉歷史低位，在修復；而類似家電、環保等，其實也都是有異動的，這些是值得持續跟蹤的，窪地效應。其實不是我們非要在8月防禦策略，而是市場是這樣運行的，資金在這樣調倉，所以敬畏市場意義在於此。
很多老股民的經驗反而是從虧損中來的，比如説行業的旺季、淡季，行業的漲跌規律，影響到這個行業的外圍因素(如美股、期貨、匯率等)，這些都是因為初期忽略後，被市場提醒而重新發現的因素。老股民就是這樣的不斷地豐富和完善自己，而且行業的精研才是生存的關鍵。每個行業有傳統模式，也有市場給予我們的新模式，做好彙總專題研究，進行功課儲備。其餘是需要股民按照自身承受的模式去做選擇，但只要選定了就得按照對應策略執行。炒股“虧了自己説了算，賺多少市場説了算”，我們放棄利潤最大化，但真的可以換來利潤獲得概率最大化。其實，我們來股市就是堆積財富的，那麼就必須要按照股市規律去做，敬畏市場，很多時候就要改變自己去適應市場。不是個人有多牛，只是順應市場才能賺錢。
黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：
下週迎 A 股歷史新時刻
A股市場向成熟的資本市場靠攏，這是一個肯定的發展方向。即將在下週一推行的創業板註冊制，是代表着A股市場開始逐步走向成熟資本市場的標誌。這同時也是價值投資方式開始佔據市場投資主流方式的開始。
可能是基於對舊的交易制度的一種“告別”。本週五，創業板市場開始以大漲去迎接新的交易制度降臨。但是，如果從純粹的技術面去分析，目前的A股市場其實還是屬於指數的高位震盪，拉鋸戰式的橫向調整。指數短期內既不會大跌，也不會再有像7月上旬那樣的逼空上漲行情。所以，我們目前依然還得耐心等待8月份所有的上市公司中報業績出完，以及，我們更加需要耐心等待美國總統大選的結果落地。此後也許A股市場才會有新的一波拉昇上漲行情。
現在我們繼續堅定市場在走“全面牛市”的觀點。當然，現在也還是牛市的“中場休息”階段。目前最重要、最迫切的還是要根據上市公司的中報業績進行當下的最新股票池篩選。
哪些股票下半年還有大幅上漲的潛力？哪些股票我們應該逢高減倉？哪些股票我們要堅決放棄或者不碰。這些操作策略以及股票的篩選，都是需要建立在我們對這些個股的中報業績的基礎分析判斷上得來。
因此，現在還是要緊緊地抓住三條投資主線(消費、醫藥、科技)去篩選，畢竟這三條主線是這幾年的牛股“集中營”。也許很多人根本無法想象，現在就一家賣醬油的海天味業公司市值，都已經超越了地產龍頭萬科，超越了中國石化。這就是我們中國擁有14億人口的大消費市場底藴。當然，科技上的壓制，我們現在還是得承認的，但是，這樣反而也給了我們自強、自力更生的壓迫前進動力。
我們要相信內循環經濟消費動力，所以，對於後市，繼續堅定地看好一切形式上的“大消費”產業。這大消費甚至包括了汽車、手機、醫藥、吃喝拉撒睡等；所以，從某個角度上我們也就理解了股神巴菲特為什麼要重倉買蘋果了，因為它其實也是一隻“消費股”。
巴菲特説過，看不懂的他不會去買，不想拿10年20年的他也不會買。至於科技股裏面的很多“高新科技”，大家近期在投資炒作的時候，真的懂了嗎？如數字貨幣、網紅經濟、抖音概念、網絡遊戲等，這些是有實物消費品的科技股嗎？説白了它們其實就是一段程序代碼、或者是一些題材概念而已。希望大家對中長期的價值投資有能夠深思熟慮的想法和策略，而不是魯莽前行。
黃智華(資深投資人)：
關注市場反覆挖掘的個股
本週以來大盤衝高後蓄勢整理。近期創業板、醫藥等前段強勢品種展開調整，經過持續走強後，週四農業、釀酒、軍工等板塊回落，市場呈現一定觀望情緒。
在糧食安全問題備受關注下，農業相關題材股票、鄉村振興概念近期持續走高，市場資金對其前景看好。“國無防不立，民無防不安”，經濟越發展，越需要強大的國防力量做後盾。裝備換代和經營質量提升，是軍工板塊近期反覆走強的重要驅動因素。
促進擴大內需成為拉動中國經濟增長的重要動力，市場部分消費、創新成長、經濟復甦等概念品種仍維持慢牛走勢。而經濟持續恢復預期增強，也為週期股估值修復提供強支撐，近周銀行股一度反彈，電力、水泥、特高壓、建材，以及化工、煤炭、有色、鋼鐵等，這些新舊基建概念、週期股有所走強。未來消費和基建、週期板塊或仍是市場反覆挖掘的對象，市場可望呈現明顯的板塊輪動和風格輪動行情。
從走勢看，滬指本週二見3456點，到達2015年12月23日3684點、2018年1月29日3587點、2020年7月13日3458點這三個重要高點連成的壓力帶處，週三、週四調整，近5年來滬指在該壓力帶下波動，其可以説是牛熊分界線。滬指週四回補本週一上漲缺口。
之前指出，該歷史波段高位套牢盤需要消化，滬指向上突破仍有待金融、地產股持續回升，並且市場需進一步放量。而本週三在滬指面臨衝關抉擇之際，金融股走弱，使大盤衝關受阻。不少金融、地產股上方套牢壓力有待消化，大盤即使向上突破，估計也不會持續爆發上行。階段上，市場或蓄勢等待機會。
本週初，滬指反彈至7月中旬高點處，但成交量跟不上，呈現一定量價背離現象，上行動力不足，導致市場回落，短期尋得支撐後，估計本週四下跌缺口有回補的機會。
8月22日為處暑節氣，可關注其前後市場效應，之前8月7日立秋節氣、7月22日大暑節氣時段，大盤均衝出反彈高點而展開短期調整。
（文章來源：金融投資報）