國會談判僵局難阻美股強勢上攻，科技股跳水暗藏隱患？
雖然新一輪大規模刺激計劃懸而未決，美股在過去一週依然呈現出震盪上行的走勢，納指也迎來了11000點的里程碑。
然而，好於預期的就業數據並不能完全打消外界對於美國經濟前景的憂慮，國會兩黨接下來可能將繼續在紓困法案上展開談判，而上週五逆勢下跌的科技股似乎在發出警告，地緣政治因素或將成為影響市場波動的潛在催化劑。
作為上週最引人關注的數據，美國7月新增非農就業人口176.3萬，遠好於市場預期，失業率為10.2%，連續3個月回落。不過，數據依然反映出捲土重來的疫情對就業市場的衝擊，上月新增就業規模僅為6月的1/3左右。
服務業在7月上旬出現反彈信號，餐飲業和零售商貢獻了最多的工作崗位，然而在美國多地為控制病毒傳播重新採取限制措施後，這些行業再次回到風口浪尖。當地時間8月2日，美國最老牌百貨公司Lord&Taylor;申請了破產保護，並將向法院提交重組計劃。Lord＆Taylor是美國第一家百貨商店，創立至今已有194年曆史。
牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，非農報告好於預期讓人們看到了經濟復甦的希望，但目前的疫情環境下依然不能過於樂觀，大部分新增就業崗位恰恰屬於最容易受到病毒衝擊的行業，同時薪資增速下滑也反映出了勞動力市場動能在減弱，如果缺乏額外的政府財政援助，美國經濟復甦進程將陷入停滯。
美國國會有關新一輪財政刺激計劃的談判已經持續兩週，兩黨在刺激規模等問題上的分歧難以彌合，雖然各方都沒有宣佈結束談判，但暫時沒有計劃提出新的方案進行討論。對於民眾而言，於7月31日到期的每週600美元緊急救濟金命運如何頗受關注，根據美國勞工部數據，截至7月中旬，全美領取政府緊急救濟金的人數超過3000萬，也就是超過20%的美國就業人口面臨收入驟降的考驗。
本月8日，美國總統特朗普簽署一系列行政命令，試圖打破僵局，其中涉及繼續提供每週400美元失業金補助，提供工資税優惠，將學生貸款推遲到年底，並延長了（租户）驅逐保護時限。美媒預計，特朗普的命令將很快面臨法律挑戰，因為繼續執行這些計劃將需要國會控制的聯邦資金。
包括美聯儲副主席克拉裏達在內的多位美聯儲官員上週呼籲國會盡快落實財政刺激法案。里奇蒙德聯儲主席巴爾金表示，新冠病毒正在抑制美國經濟增長的步伐，恢復消費者信心是美國復甦的關鍵，因此需要政府更多的財政支持。芝加哥聯儲主席埃文斯則認為，財政刺激對於恢復就業市場至關重要，他預測2021年底美國失業率為6.5%，依然遠高於正常水平。
施瓦茨向第一財經記者表示，7月美國個人薪資增速已經降至0.2%，救濟金到期意味着潛在消費需求可能遭到進一步打壓，本週將公佈的消費者信心指數預計將繼續回落，進而考驗年內低點。“消費約佔美國經濟活動的70%，是拖累美國經濟增速創二戰以來新低的最主要因素，”施瓦茨説道，“現階段延長救濟金或税收減免對於修復經濟而言至關重要，拖延越久造成危害的可能性就越大。”
科技股跳水或藏玄機
雖然疫情形勢嚴峻，美股並未受到多重利空因素的干擾，在納指年內32次刷新歷史新高後，標普500指數上週收復了年內失地，三大股指中相對落後的道指也出現了50日均線上穿200日均線的“金叉”現象，這通常是較為可靠的看漲信號。
然而，股市與經濟形勢的背離依然令不少機構態度謹慎。摩根大通認為，未來幾周美股可能會出現10%左右的温和回調，如果像零售銷售月率之類的重磅數據不及預期，將會推動股指向下調整。“8月是美股表現最差的月份之一，鑑於宏觀前景越來越模糊，擔憂是有道理的，但考慮到被壓抑的需求和國會批准刺激方案的前景，更大幅度的調整也不太可能。”報告稱。
資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財經記者採訪時表示，市場依然選擇忽略疫情背後潛在的風險，現在國會談判成為了最大焦點，如果兩黨財政救助問題上談判最終破裂，美股短期跳水的可能性不能忽視。
“不過，這種情況出現的概率也許不大，”施羅斯伯格告訴記者，“現在多頭依然在努力推高指數，對於刺激計劃的預期高漲，預計如果未來幾周內政策能夠落地，美股將出現新一輪反彈，並帶動美債收益率和美元探底回升。”目前美債收益率處於歷史低位，而美元指數一度跌破93關口，創2年多新低，反映出市場對美國經濟前景的擔憂情緒，刺激計劃將帶來新的希望。
值得注意的是，上週五美國科技股整體走弱，帶動納指從歷史高位回撤，蘋果、微軟、亞馬遜三巨頭跌幅近2%，地緣政治因素成為引發市場波動的焦點。
科技股領跑了美國股市3月以來的反彈行情，人們認為科技公司在疫情期間能夠更好地繁榮發展。明星科技股大漲背後美國股市集中度愈發上升，標準普爾道瓊斯指數公司高級指數分析師西爾弗布拉特（Howard Silverblatt）表示，目前微軟和蘋果合計佔標普500指數的11%以上，這是近40年來從未出現過的，可以與1982年的IBM和AT&T;相提並論。
如今在美國三大股指中，納斯達克指數有一半是科技股，而標普500指數逾四分之一的權重被科技公司佔據，相對而言，道瓊斯指數中科技公司的比例也有20%，因此，一旦科技股出現大幅調整，對於整個市場情緒的衝擊不容小覷。