外匯天眼APP訊 : 6月8日，由弘則研究舉辦的“黑色下游市場微觀調研反饋會議”在上海與杭州兩地同時舉行，有關人士就房地產、基建等下游需求進行了重點分析。
弘則研究鋼鐵分析師黃溢在會上表示，當前國內需求繼續恢復，但後續動力稍顯不足。5月房地產行業仍在恢復的過程中，房地產銷售環比繼續改善，汽車銷量同樣繼續回暖，鋼鐵、水泥下游的廣泛需求均不錯，中小企業的信貸需求也在恢復。具體來看，5月房地產銷售及房價恢復至正常狀態，相對於4月有一定的改善，但改善幅度較4月有所減小。除個別城市（南京、徐州）外，多數城市銷售和房價穩定，由於購房政策並沒鬆動，量價持續齊升的難度較大。房地產銷售的分化進一步顯現，全面普漲的現象比較少見，二線城市高端盤和三四線城市價格有優勢的剛需樓盤銷售較好。
開發投資施工活動方面，黃溢表示，5月建設活動仍然旺盛，並且超出市場預期，趕工的狀態6月仍會延續，但邊際強度會有所降低，一是受雨季影響，二是4—5月已經補了一部分需求。經過調研可知，房地產從穩定恢復到超預期，銷售的強勢意味着開發商的現金流得到保障，也意味着基建活動可以維持較高的強度，而且基建的強度會比房地產更高。從季節因素來看，受雨季影響，每年6月需求會環比下降10%左右。今年5月華東地區雨天較少，客觀上有利於建築施工。
據記者瞭解，數據顯示，5月出口訂單整體偏弱，但並未進一步下滑，部分商品的進口量增加。黃溢認為，在內需整體恢復的情況下，外需暫未對國內供需平衡造成明顯衝擊。
在需求端方面，黃溢認為，6月螺紋鋼需求中性預期維持在420萬—430萬噸，向下超預期的概率較小，但存在向上超預期的可能，主要原因在於5月下半月房地產銷售出現明顯上升，這使開發商有持續趕工的動力。此外，基建項目也沒有放緩的跡象，板材需求也在持續回升。6月除了天氣因素以外，沒有明顯的需求干擾因素。
供應端方面，據黃溢介紹，產量的瓶頸開始顯現，上週螺紋鋼產量僅增加2.5萬噸，長流程增加2萬噸，短流程增加0.5萬噸，較前期每週增加10萬噸的速度明顯放緩，並且其他品種的產量增量也有限，其中熱卷和冷軋的產量出現下降現象。產量的瓶頸在於鐵水的提升，而鐵水產能利用率已經達到歷史最高水平，在常態化限產的情況下，鐵水產量很難進一步提升，通過增加廢鋼用量或有一定空間。
廢鋼方面，近期供給瓶頸的顯現，將會抬升電爐成本，制約螺紋鋼產量的進一步上升。6月電爐或將有部分利潤，電爐成本線將從壓力線變成支撐線。
黃溢認為，在價格層面，向上的驅動仍然存在，但從估值的角度看，螺紋鋼現貨利潤略偏高，期貨盤面利潤因為原料價格的快速上漲而略有回落，處於合理區間，估值並不構成壓力。因此，鋼價偏強的狀態仍將延續，預計會維持至6月中旬前後。