8日晚間，A股上市公司好想你一則公告驚呆了所有人：
好想你擬回購公司21.91％-43.83％股份，回購價格不超過13.00元/股。按回購價格上限13.00元/股測算，回購11,300萬股、22,600萬股對應的回購金額分別為14.69億元、29.38億元。回購股份的用途減少公司註冊資本。本次擬回購股份的資金來源為公司自有資金。
也就是説，好想你拿出最多近30億來回購自家股票，然後註銷，一出手就要回購43.83%的總股本。
雖然説這個回購金額相比其他大公司高市值的，的確不算多，但是就回購比例來説，這個操作可以稱之為史上最牛回購註銷了。果然，今日好想你股價穩穩一字板。
01
好想你要回購近44%股份
8日晚間，上市公司好想你發公告稱，擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分人民幣普通股 A 股股份。
公告顯示，本次回購的股份數量不低於11,300 萬股（含），不超過22,600 萬股（含），佔目前公司總股本的比例不低於 21.91%、不超過 43.83%。
回購價格不超過人民幣13.00 元/股（含）。按回購價格上限13.00元/股測算，回購11,300 萬股、22,600 萬股對應的回購金額分別為 14.69 億元、29.38 億元。
本次回購股份的用途是減少註冊資本。回購股份的實施期限為自股東大會審議通過本次回購股份方案之日起不超過12個月。
公告顯示，本次回購股份後，公司的股權分佈符合上市條件（根據 2020 年 5 月 31 日的股權情況，若按上限數量22,600萬股回購並註銷，則本次回購股份完成後公司總股本變為 289,684,160 股，社會公眾股佔比為 30.24%，不低於 25%）。
那為什麼要這麼大比例回購上市公司股份呢？
公告稱，基於對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現，並結合公司經營情況、主營業務發展前景、公司財務狀況以及未來的盈利能力等的基礎上，增強投資者信心，公司擬實施股份回購用於註銷，減少公司註冊資本。
基金君查了一下，如果回購完成，好想你將創造A股歷史上回購股份佔比最高的新紀錄，不過由於設定了13元/股的回購最高價格，此次回購是否能夠完成存在一定的不確定。例如此前已經完成了回購計劃的中核鈦白，其未能實現最高回購股份，即回購總股本的12.57%，僅回購了7.425%的股份。
很多投資者會懷疑，好想你這家公司賬上有沒有那麼多錢？一季報顯示，好想你賬上的貨幣有6個多億。
但是別忘了，今年2月份的時候，好想你對外公告稱，將作價7.05億美金（摺合人民幣49.35億）從出售旗下電商零食公司百草味。
疫情期間，百事公司對外發布消息稱，與好想你達成協議，將以50億元收購杭州赫姆斯食品有限公司（即“百草味”）。
就在6月1日，這項收購案終於塵埃落定，百事公司已經獲得中國政府監管機構的批准並且完成了交割。
在這場交易中，好想你轉身賺走40億元中間差價；百草味保持獨立運營，但擁有了百事公司這棵大樹；百事公司則將通過收購進一步加深對中國休閒零食市場的份額搶佔。
最新公告顯示，由於公司已收到百事飲料支付的約合人民幣49.67億元的價款，擁有充裕的現金。且回購資金在回購期內逐次支付，並非一次性支付。
據瞭解，2016年7月，好想你作價9.6億元收購百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股權。收購之初，好想你作為一家典型的傳統企業，線下渠道以及供應鏈方面有完整的產業鏈，但電商平台的收入只佔公司營收的不足10%。而百草味作為一家年輕的電商品牌，主要定位於休閒零食，兩者結合，優勢互補，可謂是“天作之合”。
收購後，百草味業績快速增長，逐漸成為好想你的營收主力。報告顯示，2016年至2018年，百草味貢獻的營收分別佔好想你總營收的54.54%、75.68%、78.6%。2019年百草味年營收50.23億元，淨利潤1.71億元，營收及淨利潤佔比均達80%以上，可見百草味已經成為好想你營收的主要來源。
至於出售百草味的原因，好想你董秘豆妍妍曾向媒體表示，交易後好想你將獲得充裕資金，也更加明確未來發展戰略是聚焦於紅棗主業，考慮到休閒零食競爭更加激烈，避免商譽減值風險，為股東帶來穩定回報，作出了出售百草味的決定。
40億元資金對於好想你來説，堪稱一筆“鉅款”。“將用於支持主業發展、改善財務狀況以及通過回購強化股東回報。”對於資金用途，百草味方面表示。
不過值得注意的是，雖然此次交易中好想你淨賺40億元，但同時也意味着其失去了重要的營收來源。根據好想你發佈的2020年第一季度財報，剝離了百草味的好想你淨利潤大幅下滑。
接下來，好想你將聚焦紅棗業務發展，其在投資者互動平台表示，好想你也表示公司在2020年已經制定了明確的網紅直播帶貨計劃。
02
騷操作：一邊回購一邊減持
大比例回購的同時，好想你的兩個股東發公告稱要減持3%的股份。
持股10.29%的股東杭州浩紅實業有限公司計劃減持公司股份數量不超過1547萬股（佔公司總股本比例3.00%），此外，公司董事兼副總經理邱浩羣計劃減持公司股份數量不超過3.55萬股（佔公司總股本比例0.007%）
我國目前允許的回購類型有四種：減資回購、員工激勵、轉換轉債、市值管理。
研報顯示，2018年以來A股回購規模大幅回升，仍以激勵回購為主。2018年A股回購規模757億元，2019年進一步擴大至839億元。但相比2019年標普500的7350億美元回購，仍然很小。從回購類型看：員工激勵佔比76%，減資回購佔比19%，轉換轉債佔比3%，市值管理佔比2%。目前A股仍以激勵回購為主，減資回購受庫存股期限限制，而市值管理回購則有嚴格觸發條件。往前看，激勵回購仍會佔主導，另外，因實體回報率下降，作為分紅替代方式，減資回購規模也可能提升。
而美國也是股票回購最為活躍的國家。近年來僅標普500公司每年的股份回購金額持續超過5000億美金，根據標準普爾道瓊斯指數的初步數據顯示，2018年美國公司承諾回購股票的價值達到1.34萬億美元。美股股份回購的主要目的在於維護和提升股價。
股份回購成為了美股走牛的重要驅動力。美股公司股份回購的主要資金來源於經營性的現金流，盈利提升帶來了公司現金流的增長，增長的現金用來回購股份。盈利的增長、股本的減少驅動了美股公司EPS的持續提升，盈利增長和股份回購是此輪美股長牛的兩大主要驅動力。
03
雪球用户説
好想你罕見地大額註銷式回購，引發了雪球站內熱議。
球友@財經段子手認為這是在割韭菜：
凡是一邊回購一邊減持的行為，都是在割韭菜，説白了就是讓投資者買單，用投資者的錢掩護高管或者大股東撤退，回購是利好，但這種亡命式的回購明顯説不通，而且錢還是處理優質資產換來的，手握大把資金不想嗎？太陽底下沒有什麼新鮮事，事出反常必有妖！
球友@高禮成蹊認為這公告就是在打嘴炮：
這個回購看起來嚇人，但以A股的炒作，估計根本買不了多少，就是個“嘴炮”！這次減持的杭州浩紅，是大股東的一致行動人，可以輕鬆套現幾億。這難道沒有“配合炒高股價”的嫌疑？建議監管層問一問，這個可以發函。
還有球友@明大教主貼心總結了歷史上配合大股東減持的一堆騷操作：
1.股權激勵回購配合大股東減持坑；
2.高送轉配合減持；
3.蹭概念配合減持；
4.還有一些聲稱“誤操作”導致觸發短線消息回購暫停的。
A股市場還需要註冊制保駕護航，在全面註冊制前期散户更需小心謹慎。
也有球友表達了對好想你的支持，球友@大紅袍兄長認為，好想你賣了百草味50個億左右，當初的成本很低，所以利潤很高，這些都是真金白銀的，這些錢怎麼處理？當然是把自己的股票買回來註銷減少股份拉，分錢的人少了自然每個人分的錢就多，但又擔心股價被炒上去太高了，只能限價13元之內才回購，並且出個減持3%的公告做對沖，名牌的東西，你們這點都看不明白？