該方案顯示,賈寄希望於繼續為 FF 獲得新的融資,盤活公司、生產並銷售 FF91 汽車、開展和其它中美汽車和其它行業公司的合作、提高 FF 的經濟效益、公司發展壯大、上市。
賈躍亭成功説服了上述的債權人接受他的條件,也即讓債權人加入債權人信託,成為 FF 的間接股東。簡單來説,如果 FF 被盤活並最終 IPO,債務人在 FF 持有經濟權益就可算清償債務。
破產重組方案將在6月初正式生效,屆時賈躍亭將把個人所持有的 FF 股權轉入信託,歸債權人持有。賈躍亭雖然不再持有 FF 股份,但將繼續擁有公司首席產品和用户官和合夥人身份。
在一份發給 PingWest品玩的聲明中,賈躍亭債務小組表示:
在最後一次債權人投票當中,人數過半、債權金額佔絕大多數的債權人,同意了賈躍亭將其在美國創辦的電動汽車公司法拉第未來 (FF) 捆綁到其個人破產案件當中。
這份方案得以通過,除了大債主平安系、鑫根資本、民生信託等之外,賈躍亭最應該感謝的就是他的哥哥、姐姐和妻子甘薇。
這是因為哥哥賈躍民一度向其索賠超8億美元,妻子甘薇在成都提起離婚訴訟(審核中)並一度索賠超5億美元,姐姐賈躍芳索賠超5,000萬,在賈躍亭高達數十億美元的估計債務總額中佔了較大比重。
好在,經歷了“眾叛親離”,坐在百萬美元豪宅中的賈躍亭,最終還是得以和他的兄姐妻子重修關係。
根據媒體報道,僅在樂視網,賈躍亭的合併欠款的額度就高達19.75億美元。
在方案正式獲得法官批准之後,賈躍亭將開始按照方案中定下的步驟開始進行償還工作。
首先,賈躍亭將在方案生效當天,向已經提起離婚訴訟的妻子甘薇每月支付三名子女人民幣12.5萬元(約17,757美元)的子女撫養費,直至子女年滿18歲,並根據正在進行中的離婚訴訟最終審判結果支付其它費用。
賈躍亭和甘薇所生的兩個雙胞胎女兒今年5歲,兒子3歲。
由於甘薇和賈躍亭在國內有共同債務人的關係,該方案在生效日支付應付的費用之後,要求其它中國債權人不得繼續對甘薇進行索賠,並要求他們向中國有關部門申請取消對甘薇的被執行人限制。
賈躍亭將把資產轉交給債權人信託。該信託將擁有賈躍亭聲明的全部資產,包括並不限於其控制的多個實體的所有權,在 FF 公司的股份,以及尚未被沒收的金融資產,包括賬户、證券和不動產等等。
值得提及的是,根據方案,賈躍亭在申請破產之後,通過其它親信(比如 FF 公司同事、家人等)間接持有的一部分資金、權益和不動產,將不會轉移到信託當中。這意味着賈躍亭及其親信得以繼續保留一些高價值資產,免受破產債務索賠的侵擾,比如被部分債權人指責其隱藏的房產。
賈躍亭去年在美國特拉華州提交了個人破產重組申請,後來該案被特拉華州法庭轉移至加州中區。
儘管賈躍亭多次出示並更新了自己的財產披露聲明,至今許多債權人仍不清楚,賈躍亭到底有多少錢。債權人律師指責賈躍亭很多問題回答不上來,“這個也説不清楚,那個也説不知道,一問三不知。”
賈躍亭此前在加州通過親屬、同事等關聯交易代持的方式隱藏了至少五處房產,被債權人律師指責“左手倒騰右手”,被特拉華州破產監管人辦公室指責“財務糟糕,毫無誠信。”
(關於賈躍亭破產的庭辯交鋒,歡迎移步閲讀 獨家直擊|狙擊賈躍亭破產,千里之外的貓鼠遊戲:海景豪宅“移花接木”,資產幾何激烈交鋒)
賈躍亭還必須返還其在破產申請期間獲得的 DIP 貸款(持產債務人融資)。該筆貸款用於支付賈躍亭的破產事宜,借款人是賈躍亭實際控制美國特拉華州實體 Pacific Technology,資金由 FF 實際公司出資。
(這只是賈躍亭在個人破產案件中多個“自借自還”案例的其中之一。比如,賈躍亭的一部分國內小額債務的債權人,也是由他指使創辦或實際控制的實體,如下圖。在國內活躍期間和逃至美國那段時間,賈躍亭曾多次採用類似的方式進行資本騰挪。)
至於債權人索賠的先後順序,方案也有明確寫出:當信託通過處置其擁有的資產獲得可分配的收入後,債權人需要向信託提交申請,預約進行分配。不過,信託委員會選出的受託人可以以符合債權人最大利益為由,延遲進行分配。
為了激勵賈躍亭實現 FF 的戰略目標,方案還將對其採用管理層激勵股權計劃,在實現財務目標的前提下,向其繼續收於股權獎勵。
另一方面,隨着方案生效,賈躍亭以及甘薇等其他密切相關人士,將在很大程度上自動解除被債權人繼續在中美兩國追討的個人責任。
賈躍亭將擺脱“老賴”的罵名,重獲債務上的“自由”,和明星創業者的光環。
當然,下週回不回國也無所謂了。
賈躍亭設計了一個極其複雜的破產重組方案,一層一層來看。
通過參與債權人信託,債權人持有 Pacific Technology 20%的經濟權益和來自賈躍亭額外至多8.157億美元的優先分配;PT全資擁有英屬維京羣島實體 FF Peak;FF Peak 全資擁有英屬維京羣島實體 FF TOP;FF TOP 擁有 FF 公司30.8的經濟權益和1:10的超級投票權;同時,債權人信託還額外擁有10% FF 公司的經濟權益。
也就是説,通過強行捆綁 FF 公司到賈躍亭的個人破產重組當中,最終債權人信託獲得了 FF 公司大約16%的經濟權益和公司治理。
為什麼債權金額佔絕大多數的債權人支持賈躍亭的決定?
賈躍亭在方案中指出:
具體來説:
一個一直以來極少被討論的問題是:這明明是賈躍亭的個人破產重組,為什麼要把 FF 牽涉進來。
這也是除了隱瞞資產之外,賈躍亭最讓少數維權債權人感到不滿的地方。當然這些維權債權人也有自己的算盤:他們比其他債權人離賈躍亭更進一步,有的已經拿到了美國和英屬維京羣島當地法院的賠償裁決,可以直接對賈躍亭已有的資產(而非在他們眼裏不值錢的 FF)進行追討清算。
這樣做對於其他沒有主動出擊維權的債權人,這樣就很不太公平;如果按照賈躍亭的方案,似乎對其他債權人公平了,對已經拿到裁決的少數債權人又不公平了……
所以賈躍亭破產這件事已經很難用公平不公平的角度來審視了。實在沒有最完美的結局。
賈躍亭的破產重組方案,目前來看,是包括其哥哥姐姐妻子和其他機構等在哪的主要債權人的首選。不過即使如此,它仍然有着巨大的風險。
比如,FF 公司現在存在着鉅額債務,這首先會極大影響 FF 本身獲得融資的能力;其次,賈躍亭的債主想要拿到錢,還得先等 FF 公司把它自己的債還掉。
FF 公司自從創立以來,缺錢比有錢的時候更多,截止2019年7月底,累計虧損21.5億美元。面臨着營運資本短缺、可用資金和流動資金有限等問題,這將會極大影響其進一步融資的能力。
直到今天,FF 公司尚未啓動包括 FF91 在內任何車型的量產,沒有產生過任何收入,其開發、生產、銷售和交付汽車產品的能力存在很大不確定性——不用説,所有人都清楚這一點。公司目前只有一款 FF91 汽車可以指望,如果市場反響不佳,甚至因為安全問題被強制召回,都會造成重大不利影響。
方案還指出,如果 FF 集團採用可轉債或權證的方式融資,可能會稀釋債權人的信託權益;如果融資營運不順,公司估值可能會進一步下跌,將會對債權人信託的價值造成更嚴重的損害。
如果和破產清算做對比,顯然賈躍亭的破產重組方案是“兩害相權取其輕”。更何況,絕大部分債權人在中國跟賈躍亭已經沒官司可打(他也不在國內),在美國也無力進行長期的法律行動(考慮到疫情影響)。
或許,再信他一回,是最好也最無奈的結局。
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