6月9日中國證券報記者獲悉，日前國金證券發佈2020年下半年A股投資展望。國金證券指出，全球流動性寬鬆的大環境下，A股或持續受益全球流動性外溢，行業配置推薦內需板塊中供需兩端同時受益的行業，如消費和基建。
國金證券認為，就宏觀經濟而言，當前外需仍面臨着較大的不確定性。反觀內需，隨着疫情的緩和，終端銷售和企業訂單均有所回暖，4月經濟數據顯示，基建投資和居民消費成為經濟修復的主要驅動力。消費方面，各地穩就業保收入力度將逐步加強，消費券等直接刺激消費措施也陸續推出；基建方面，隨着地方專項債和特別國債的發行，各類基建等政策將加速落地。
就宏觀調控政策而言，貨幣政策基調仍以寬鬆為主，銀行間流動性仍相對充裕，後續央行將協調特別國債和地方專項債發行，債券發行對整體流動性衝擊影響有限。當前信用環境寬鬆，疊加央行精準的信用擴張政策工具，下半年寬貨幣和寬信用的流動性環境逐步得到確認。
對於A股，流動性寬鬆是當前全球金融環境的主要特徵，在美元流動性短缺問題緩和後，全球避險情緒消退後，美元或維持弱勢，全球資本或迴流新興市場，A股或持續受益全球流動性外溢。隨着疫情緩和內需擴張，預計後續A股業績逐季回升，其中中下業業績恢復較快。
對於下半年配置，國金證券認為，從全球主要指數估值水平所處位置來看，A股整體估值水平在歷史中位水平，股票風險溢價仍相對較高，後續市場風險偏好存在修復的機會。內需板塊確定性較高，建議聚焦內需板塊中供需兩端受益的行業。具體而言，消費板塊建議關注商貿零售、休閒服務、食品飲料等；基建板塊建議關注建材、建築、機械等。