財鑫聞｜“一包榨菜”超“產黃金的”半年賺4億，10年漲價400%“碾壓”茅台
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
繼前不久“一瓶醬油”貴過“一桶石油”後，“賣榨菜的”又超過了“產黃金的”和“一個機場”。8月21日，有着“醬菜第一股”的涪陵榨菜（002507）公佈2020年半年報，公司實現營收、利潤雙增長，主營產品榨菜的毛利率更是達到近60%，同時公司還發布了2020年非公開發行A股股票預案，擬募集資金總額不超過33億元，用於烏江涪陵榨菜綠色智能化生產基地（一期）和烏江涪陵榨菜智能信息系統項目。
受多重利好消息影影響，截至本週收盤，涪陵榨菜牢牢封在漲停板上，報收於45.56元/股，創出歷史新高，公司市值達359.63億元，一舉超過了赤峯黃金（市值349.59億）和白雲機場（市值317.85億），在A股市值排行榜中位列第387位。
2020年上半年“榨菜”淨賺4個億
涪陵榨菜主要從事榨菜、蘿蔔、泡菜、下飯菜和其他佐餐開味菜等方便食品的研發、生產和銷售，是佐餐開味菜龍頭企業。在行業中，公司產銷量處於領先地位，產品有較高市場佔有率，品牌具有很高的知名度和美譽度。報告期內，公司產品競爭力得到較大提高，主營業務進一步穩固提升，盈利能力保持穩定。
財報顯示，涪陵榨菜在2020年上半年實現營收11.98億元，同比增長10.28%，歸屬上市公司股東的淨利潤4.04億元，同比增長28.44%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約3.94億元，同比增長26.42%。
分產品來看，榨菜作為公司發展的主力產品，上半年營收達10.36億元，佔營收比重最大達86.52%，同比增加了12.12%，毛利率達59.31%；蘿蔔、泡菜及其他產品收入分別為56133萬、8210.93萬和2192.96萬，佔營收比重分別為4.69%、6.89%和1.83%。
分地區來看，國內以華南銷售大區為主力軍，上半年營收3.05億元，營收佔比為25.46%，但從毛利率來看，西南銷售大區的毛利增長最快，同比增長了2.12%，達1.21億元。
“涪陵榨菜”10年12次調價，漲幅400%碾壓“茅台”
事實上，涪陵榨菜的經營業績不僅在今年表現出色，通過對比近記者發現，近10年來涪陵榨菜一直保持着高增長態勢。數據顯示，從2010—2019年，涪陵榨菜的營業收入呈現逐年增加態勢，自上市以來，其營收從5.45億增長至現在的近20億元。
與此同時，其賺錢能力也不可小覷，公司連續十年實現盈利，利潤增幅除了在2014年和2019年有微幅下降外，其他8年皆呈現正增長。其中，在2016到2018年，更是連續3年淨利潤保持50%以上的高增長。
業績一路狂奔的背後，除產品受市場認可外，也離不開公司產品的多次漲價。記者根據相關資料統計，在過去的10年裏，涪陵榨菜先後進行了12次價格調整，一包涪陵榨菜的價格從最初的0.5元一路調整至如今的2.5元左右，漲幅達400%。如此價格漲幅就連向來以“保值”、“增值”的茅台酒也不“自愧不如”，以一瓶53度飛天茅台為例，其價格從2008年438元的出廠價到如今的官方零售價1499元，漲幅也不過242%。
亮眼的業績在資本市場上的直接反映就是其股價的表現，自2010年涪陵榨菜上市以來，公司股價從最初的4元/股左右一路上漲至45.56元/股的高位，10年股價翻了10倍。如果從2012年最低點位的2.44元/股計算，8年時間涪陵榨菜的股價漲幅高達1767%，這一增長率超越了“股王”貴州茅台。
33億非公開增發投產擴建，機構上調目標價至49元
在公佈半年報的同時，涪陵榨菜還公佈了《2020年非公開發行A股股票預案》，計劃向包括涪陵國投及董事長周斌全在內的不超過三十五名特定對象進行非公開增發，募資不超過33億元，分別投入“烏江涪陵榨菜綠色智能化生產基地（一期）”（29.5億元），以及“烏江涪陵榨菜智能信息系統項目”這兩個項目中（3.5億元）。
涪陵榨菜表示，在國家產業政策鼓勵和市場消費升級推動下，榨菜產業迎來通過本次募投項目，探索農業產業化和現代化的路徑，帶動當地農民脱貧致富；促進榨菜行業乃至佐餐開味菜等食品加工行業健康可持續發展；進一步做精“烏江榨菜”，實現公司長期戰略發展目標；加強全產業鏈的信息化和智能化，促進公司全面管理升級。
國盛證券表示，定增擴產助力後續發展，龍頭地位有望鞏固；東北證券也認為，公司擬定增擴建現有產能，能夠加速替代散裝及小品牌產品，持續看好公司發展，並上調公司6個月目標價至49.95元/股，也就是做説根據目前價格來説，還有近10%的增長空間。
食品飲料行業迎增長點，機構：優質公司的回調機會
此外，記者注意到，在A股的近期食品飲料板塊中，除了前期的海天味業和目前的涪陵榨菜外，千禾味業（603027）、有友食品（603697）以及好想你（002582）等多隻個股都出現了大幅上漲，而上週食品飲料板塊的整體漲幅也在3.40%，明顯跑贏大盤。
申銀萬國證券表示，這與當前中報業績密集出爐不無關係，目前食品公司業績普遍超預期，主要由於二季度需求恢復疊加渠道費用的階段性收縮；且臨近中秋旺季，關注白酒及禮品消費的旺季需求。
從食品板塊看自上而下看，食品股業績超預期主要來自需求環比改善、渠道補庫存，以及階段性的線下渠道費用和促銷費用、運費和人工費用減少等。申銀萬國認為，下半年食品公司單季度的增速將逐季迴歸常態，長期收入增長的可持續性要比短期利潤的彈性更重要。因此，短期依然堅持推薦估值相對較低，競爭力突出的龍頭企業，此外，關注具備長期成長空間和核心競爭力的優質公司的回調機會。