來源:機會寶投研社
“新基建”背景下,安靠智電(300617.SZ)通過大力開拓市場,讓公司業績和估值實現了雙雙提升。從上半年業績數據來看,公司在報告期內的營收及盈利雙雙實現了大幅增長;從二級市場表現來看,年初至最新收盤日(7月30日),安靠智電的股價累計漲幅達到105.47%,成功實現翻倍。
作為國內領先的地下智能輸電領域製造服務企業之一,安靠智電同時掌握了電纜輸電、GIL輸電兩種輸電技術,形成了較強綜合競爭實力。7月27日,安靠智電在中國基金報•機會寶平台舉辦了線上中報業績説明會,公司總經理陳曉凌先生和董秘張冬雲先生出席了本次業績説明會,並就投資者的疑問進行互動交流,也為公司未來的發展釋放信心。“新基建”助推,公司業績持續高增長
7月22日,安靠智電公佈了2020年半年度報告。報告顯示,公司在2020年上半年實現營業收入為1.99億元,較上年同期增長58.15%;其中,歸屬上市公司股東的淨利潤為6559萬元,較上年同期增長79.54%。截至到報告期末,公司基本每股收益0.52元/股,較上年同期增長79.31%。
報告透露,公司上半年業績大漲的其中一個重要原因便是“新基建”的助推。公司在財報中表示,2020年是新基建時代的開啓之年,電力行業已經迎來了數字化變革的新藍海,更靈活、更高效、更具競爭力的電網形態將是未來發展的必然趨勢。特高壓輸電工程基礎設施建設作為新基建重點領域之一,將成為新時代中國的國之重器,成為中國製造的“金色名片”。
在“新基建”背景下,國內的特高壓規劃與投資推進超出預期,據《國網2020年重點工作任務》明確規,2020年核准7條(5交2直)、最低開工3條特高壓線路。安靠智電也正是積極響應國網公司在特高壓線路上的戰略部署,圍繞公司長期戰略目標,按照年度經營計劃有序推進各項工作,一方面加強電纜連接件相關係列產品、GIL系列產品及其配套產品、智慧變電站新產品的研發生產工作;另一方面重點加強GIL市場業務開發,進一步推動公司業績增長。
▲安靠智電上半年業績大增,來源:2020年中報財報顯示,報告期內公司整體經營業績實現快速增長。上半年,公司積極開展與國網、南網等下游重要客户的銷售與投標等工作。今年1月份,公司中標“南方電網公司2019年主網線路材料第三批框架招標項目”,中標總金額為6671萬元;3月份,公司作為捆綁招標參與方在國網陝西省電力公司西安東北部330千伏架空輸電線路遷改落地工程2020年第一批物資集中招標項目中,預中標總金額約3961萬元。
國盛證券研究分析指出,受疫情影響,國內宏觀經濟承受一定壓力,電網迎來逆週期調節,加大投資的趨勢愈發明顯。近期,國網表示今年固定投資額有望達到4600億元,相比年初規劃4080億投資額度提升13%,扭轉市場此前相對悲觀預期。
目前,電纜連接件國內市場規模年均約80-100億元,安靠智電是國內高電壓電纜連接件細分領域龍頭企業,佔國網、南網的份額基本穩定在15-20%,預計受電網投資逆週期加碼驅動,公司電纜連接件主業增速將再上台階。與此同時,公司在電力工程總包業務上也逐步發力,並進行電力工程勘察設計等向電力客户需求側深度拓展的業務,形成了電纜連接件與電力工程總包設計的“一體兩翼”經營態勢。
市場逐漸打開,GIL增長迅猛
GIL輸電主要運用於高電壓、大電流地下電力傳輸,適用於大容量城市輸電、水電站等傳統能源輸電領域及風電站、光伏電站與核電站等新能源輸電等領域。在該領域,安靠智電擁有較顯著的領先優勢。
報告期內,公司的GIL產品銷售增長迅猛,實現營業收入1.03億元(佔公司總營收比重51.90%),較上年同期增長26958.00%。
▲GIL產品銷售增長迅猛,來源:2020年中報公司方面表示,隨着GIL下游客户,地方政府端與化工、鋼鐵行業等企業需求端因對輸電容量、輸電安全等要求在逐漸提升,使得公司地下智能輸電系統整體解決方案、城市電力架空線遷改與入地業務的需求增大。今年1月份,公司與魯西化工集團股份有限公司動力分公司簽訂了《氣體絕緣金屬封閉輸電線路承包合同》、《氣體絕緣金屬封閉輸電線路工程技術協議書》,工程總造價1.76億元。此外,公司還承接了內蒙古包鋼220kVGIL工程,工程造價258萬元。
“內蒙古包鋼GIL項目實現了GIL產品在鋼鐵行業及低温環境下的首次運用,魯西化工GIL項目實現了GIL產品在化工行業的首次運用。兩者的順利完工,標誌着公司GIL產品可在不同行業、不同場景下應用,有利於公司GIL業務的進一步推廣。”公司如此評價道。
此外,公司還計劃將進一步擴產增收。半年報顯示,公司此前IPO募集資金投資項目總投資額3.54億元,主要投資於電力電纜連接件及GIL擴建項目;截至今年6月底,公司募投項目累計已投入資金2.26億元。此外,據公司公佈的信息顯示,IPO募投的GIL項目已達到建成狀態並獲得一些工程項目訂單,電纜連接件擴建部分目前在規劃當中,項目開工前期相關準備工作正在陸續開展。公司表示,上述GIL和電力電纜連接件擴建項目的順利實施,將進一步優化公司產品結構,增加公司的銷售收入。
公司方面稱,伴隨公司銷售體系的進一步優化,公司傳統業務(即電纜連接件業務)預計仍有不俗的潛在成長空間。更重要的是,公司GIL業務經驗的不斷積累,在國內一線、二線、三線城市中心架空線佔用土地資源矛盾日漸激化的大背景下,城市電力高壓、特高壓架空線存在較顯著的遷改、入地內在需求,預計未來公司GIL業務市場前景較為廣闊。
模塊化變電站有望成新增長點
除了現有業務格局,安靠智電也在着手未來,不斷開拓新的業績增長點。報告期內,公司新開拓了智慧變電站業務,其潛在的下游客户主要為地方政府、新能源行業用户等,有望藴藏出較大的市場前景。
據瞭解,隨着國內能源行業的快速發展,電源建設的快速性和靈活性日益受到重視,越來越多的客户傾向於整體“交鑰匙工程”的模塊化變電站建設模式來替代傳統分散管理的電站基建模式。
在行業人士看來,模塊化變電站的解決方案,以一、二次融合的智能設備為模塊,通過工廠化生產預製、現場模塊化裝配建設變電站,一方面可以減少現場的施工及調試的工作量,縮短建設週期,另一方面節約佔地面積和投資規模。
眼下,江蘇徐州、天津武清、安徽滁州、四川樂山等地已紛紛試點建設模塊化變電站。2017年11月,江蘇省首座110V智能模塊化變電站——徐州大宋變電站正式投運,該變電站從開工到投運前後僅花費了約一年時間。2019年9月,國網天津武清公司首個模塊化智能變電站——翠亨110千伏變電站竣工投運,該變電站成為了天津電網主網架聯絡節點及周邊區域的重要供電樞紐。此外,安徽滁州也在2019年建成了當地首座110千伏模塊化變電站並投產使用。2020年3月份,江蘇省首座試點採用模塊化建設的220千伏變電站在崑山復工,該變電站也是國網220千伏變電站模塊化建設百個示範工程之一。
目前,安靠智電已與南京星源合作設立合資公司安靠電站,着手佈局模塊化變電站和儲能電站。據悉,模塊化變電站可廣泛運用於光伏、風電、儲能領域,未來有望成為公司新增長點。
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