煤價機制落地 煤炭與電力板塊上演“冰火兩重天”

監管完善煤電價格市場化機制後，2月25日，煤炭與電力板塊上演“冰火兩重天”。

2月25日，動力煤主力合約收745元/噸，較上一交易日下跌75.2元/噸，跌幅9.17%。

A股市場多隻煤炭股2月25日亦收跌。兗礦能源（600188.SH）收30.72元/股，跌1.54%；中國神華（601088.SH）收24.57元/股，跌3.65%；中煤能源（601088.SH）收6.66元/股，跌4.17%；陝西煤業（601225.SH）收14.09元/股，跌4.28%。

動力煤期貨與煤炭股下跌同時，電力板塊2月25日午後快速拉昇，華能電力（600011.SH）、龍源電力（001289.SZ)、華電國際（600027.SH）等多股漲停。

煤炭與電力板塊上演“冰火兩重天”背後，是煤電價格新機制的推出。

2月24日，國家發改委發佈《關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》，引導煤炭價格迴歸合理區間，完善煤、電價格傳導機制。

《通知》提出，引導煤、電價格主要通過中長期交易形成。煤炭中長期交易價格在合理區間內運行時，燃煤發電企業可在現行機制下通過市場化方式充分傳導燃料成本變化，鼓勵在電力中長期交易合同中合理設置上網電價與煤炭中長期交易價格掛鈎的條款，有效實現煤、電價格傳導。

在2月24日的發佈會上，發改委價格司司長萬勁松表示，目前燃煤發電執行的是“基準價+上下浮動不超過20%”的市場化電價機制。這次完善煤炭市場價格形成機制，與燃煤發電價格機制相銜接，實現了“區間對區間”，“我們這次明確了合理區間內煤、電價格可以有效傳導，燃煤發電企業可在基準價上下浮動不超過20%範圍內及時合理傳導燃料成本變化”。

發改委價格司副司長、一級巡視員彭紹宗進一步表示，這次完善機制，就是要着力解決“煤電頂牛”難題，推動煤、電上下游協同發展，煤價、上網電價、用户電價通過市場化方式實現了“三價聯動”，從根本上理順了煤、電價格關係。

多家機構就上述煤電價格機制的完善提出，將有利於引導價格合理穩定運行。

中信證券在2月25日研報中提出，發改委新的煤價形成機制雖然約束了電煤價格上漲空間,但有助於穩定長期電煤價格預期，有利於體現動力煤龍頭公司長期價值屬性。目前非電煤價格穩中向好、海外能源價格大漲、地產政策放鬆等因素仍是板塊反彈的催化劑。

中金公司亦表示，認為《通知》有望引導煤價迴歸合理，緩解下游企業成本壓力，促進經濟平穩運行，推動煤炭供需調節能力加強和價格機制的完善。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡 編輯 嶽彩周 校對 柳寶慶

聯繫郵箱：zhuyueyi@xjbnews.com