一份通知“錘爆”白酒！參會企業發聲：並非打壓白酒企業

　　一份通知“錘爆”白酒！參會企業發聲：並非打壓白酒企業！板塊調整已有2月，能上車嗎？

　　8月20日早間，市場突然流傳出一份市場監督管理總局價監競爭局發佈的《關於召開白酒市場秩序監管座談會的通知》。

　　伴隨消息的發酵，A股市場中白酒板塊全線下跌。截至收盤，酒鬼酒逼近跌停，山西汾酒跌9.05%，瀘州老窖、金徽酒、五糧液、跌超7%，茅台跌逾5%，直接失守1600元關口，最低下探到1526.62元。

　　有參會企業相關負責人向記者證實，會議在早上舉行，並“通過視頻的方式參會”。他表示，此次會議並不是打壓白酒企業，而是針對目前白酒市場價格混亂。不過，當被問及具體開會的內容時，他表示“不便透露”。

　　另外，記者嘗試聯繫該會議相關聯繫人，電話一直未能接通。

　　白酒行業召開秩序監管座談會

　　記者發現，今日早間流出通知有兩個版本，兩個版本落款均為“市場監管總局價監競爭局”。其中一個版本(下稱“版本一”)邀請參會人員為“各有關專家學者”，另一版本(下稱“版本二”)則無列明邀請參會人員類別。

　　版本一提到，“當前資本圍獵白酒市場問題引發多方關注。為更好做好酒類市場監管工作”，擬召開相關座談會；版本二則提到，“為貫徹落實黨中央、國務院領導通知批示精神，做好白酒市場監管工作，我局擬於8月20日上午召開座談會，請你單位派一名熟悉業務的同志參加。參會地址為中國價格協會。”

　　記者撥打《通知》所留的中國價格協會電話諮詢相關情況，電話一直未能接通。有消息稱，此次會議分為上、下午兩場，上午參會企業均為頭部酒企，以及部分專家、投資機構。

　　一大型醬酒企業參會人員向記者證實確實舉行了相關會議，“我們沒有到現場，只是參加了視頻會議。”該名參會人員向記者表示，此次會議並不是打壓白酒企業，而是針對目前白酒市場價格混亂，市面上個別產品漲幅較大等現象，徵集業內人士看法。

　　據公開信息顯示，國家發改委價監局曾先後兩次召開白酒價格座談會，分別在2011年9月以及2017年1月，兩次會議的核心內容針對的均是白酒的價格，要求行業協會及白酒骨幹企業要起到維護白酒市場價格的作用，維護市場價格秩序，營造公平的競爭環境，促進白酒行業的健康發展。

　　值得注意的是，前兩次座談會與此次召開座談會的背景相似，其時間點是白酒價格處於快速上升階段。

　　一白酒行業觀察人士向記者表示，“按往常的經驗，一般國慶、中秋銷售旺季前，市場監管局會舉行例行座談，聽取市場情況、規範節前價格。目前白酒比較火，當然也不排除針對目前資本市場湧入白酒行業進行一些評估和信息收集。”

　　自2020年以來，隨着白酒行業展現的穩定性和高抗壓等優勢，資本市場對白酒股追捧一直未曾間斷，其中，不乏有醫藥、化工、互聯網、農業等行業公司跨界參與。其中醬酒尤為火熱。

　　川財證券分析師歐陽宇劍表示，近年來醬酒迎來快速發展階段，行業規模2020年達1550億元，10年複合年均增長率為15.95%，產能在2020年達到60萬千升，銷售利潤為630億元。剔除茅台後，醬酒行業2020年營收約600億元，2010年～2020年複合年均增長率為9.76%，仍高於白酒行業。醬酒行業盈利能力較強，2020年醬酒產量佔白酒總產量僅8.10%，實現銷售收入卻佔白酒行業總銷售收入的26.56%，貢獻白酒全行業銷售利潤的39.74%，均價為37.80萬元/千升，顯著高於白酒行業平均值。

　　酒企業績向好，股價持續降温

　　高景氣下，酒企業績持續向好，但是A股市場上，白酒股卻在連續降温。

　　截至目前，A股已有四家白酒企業披露了中報。其中，貴州茅台今年上半年完成基酒產量5.03萬噸，其中茅台酒基酒產量3.78萬噸、系列酒基酒產量1.25萬噸；實現營業收入490.87億元，同比增長11.68%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤246.54 億元，同比增長9.08%。

　　另外，捨得酒業上半年實現淨利潤7.35億元 同比增長347.94%；水井坊營收及淨利分別同比增長128.44%和266.01%；金徽酒今年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.87億元，同比上升55.89%。

　　與業績向好相對的是，白酒企業近期的股價表現卻連續降温。自6月初以來，白酒板塊已調整近2月，SW白酒指數下跌超過25%。

　　中信建投表示，未來仍將向優勢品牌集中，基本面仍然優秀，將支撐板塊持續回暖。茅台中報業績表現平穩，複合增長15%的茅台酒，對應22年34X估值，站在全球消費品的維度看，估值已處於合理偏低的位置，不應繼續悲觀。隨着最近股價調整，白酒已經進入價值區間，茅台、五糧液、瀘州老窖21年估值僅為36-40X，22年為29X-34X，下半年後期考慮估值切換將有明顯收益，建議逐步佈局。

　　招商證券表示，白酒板塊長期視角下，好的投資機會已經浮現。今年以來，價格是重要的主線，根據近期統計的批價情況，多數品牌的批價仍然穩健上行，國窖、汾酒等企業對挺價的堅定執行，能夠看到價格成長的持續性。面對即將到來的中秋，呼籲用供給的視角、長期的眼光審視投資機會。長線資金的維度，在悲觀籠罩的情緒下，好的投資機會已經浮現。