2021年9月10日順絡電子（002138）發佈公告稱：華夏策略會、國泰君安劉堃、百年保險馮鐵舟、西部利得基金邢毅哲、財信證券羅琨、金信基金黃飆,古哲、國元證券王舒嶽、安信證券郭旺、前海聯合基金李興耀、榕樹投資王順序、海雅金控王兵、同威投資譚琳、大成基金李磊、艾美谷投資韓強、五礦證券王俊輝,李晨曦,黎國棟、工銀瑞信策略會於2021年9月7日調研我司，本次調研由董事會秘書 徐祖華負責接待。
本次調研主要內容：
一、介紹與會投資者知悉並提示視同接受《調研承諾書》約定
二、公司董事會秘書對公司業績情況、業務佈局及發展戰略等內容做簡要介紹1.2021年是順絡第五個“五年”規劃的開局之年,在全體員工的共同努力下,公司在管理變革、產品研發、市場拓展以及各項管理體系建2設等方面繼續提升,完成了預期目標,單季銷售和利潤連續5個季度創造歷史新高。
2.公司屬於基礎元器件領域,主要從事被動電子元器件細分行業新型電子元器件產品的研發、設計、生產、銷售以及提供一站式技術解決服務方案,產品主要包括磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷產品,廣泛應用在通信、消費、汽車電子、工業及控制自動化、物聯網、大數據、新能源及智能家居等領域。
3.公司成立整整21年,專注於主業,持續投入研發及全面創新,擁有自主核心知識產權,公司致力於放眼全球市場,通過全球化的發展戰略和創新戰略,成為在全球被動電子元器件及技術解決方案領域中具有技術領先和核心競爭優勢的國際化企業。
三、公司董秘回答投資者提問:
1.公司未來業務的增量主要是來源?答:公司作為關鍵基礎核心元件供應商,能夠在全球基礎產業競爭中取得頭部企業優勢地位,是經過了長期積累和沉澱。公司現已擁有以磁性器件、微波器件、敏感及傳感器件、精細陶瓷四大類產品線發展方向的各種精密高端元器件產品,產品廣泛應用包括通信領域、消費領域,大力佈局及推動汽車電子、工業及新能源、物聯網等新興產業應用等業務領域的發展,市場空間巨大且持續成長。公司在市場上已取得了全球眾多知名客户的認同和信賴,客户資源儲備豐富。在手機、消費類電子市場份額不斷提升的同時,在新興市場(汽車電子、雲計算及雲服務、物聯網、新能源等領域)也得到了快速發展。為公司的發展打開了更加廣闊的市場。未來新興市場的開拓、產品線的豐富及國產化替代趨勢等綜合因素,將助力於公司第五個“五年規劃”實現快速增長打下了堅實的基礎。
2.公司淨資產收益率情況?答:公司屬於電子元器件基礎元器件,公司所有產品均屬於自主研發設計、製造與銷售,擁有自主知識產權和品牌,屬於高資本投入行業,公司不斷加大研發力度,不斷創新,提升管理水平,提高效率,致力於逐步提升淨資產收益率。
33.公司目前材料及設備國產化進展情況?答:公司立足於基礎材料研發,包括磁性材料、敏感材料、微波介質材料、結構陶瓷材料及這幾類的材料的性能研發,上市後即大力致力於推動原材料及設備的國產化工作,目前公司材料及設備的國產化程度較高,公司基於自身研發和製造的需求,自主研發關鍵自動化設備,不斷提高自動化、智能化製造能力,未來,在逐步向信息化、數字化趨勢邁進,提高產品性能和一致性品質。公司注重推動原材料領域及主要設備研發國產化替代進程,不斷提高其性能、效率。
4.公司資產負債率情況及未來的融資計劃?答:目前資產負債率仍屬於較優水平,公司處於持續擴產、穩健經營通道中,適當應用銀行融資,提高資金使用效率,合理佈置資產。公司目前現金流量較為充足,後續將根據項目具體投資進度及規劃資金需求制定適當的相應融資計劃,包括考慮多種融資方案。
5.公司的疊層高精密電感產品未來發展路徑?答:高精密電感產品0201類型目前仍佔據高精密電感市場較大部分的市場份額,其廣泛應用於5G智能手機及高端應用終端。
01005、008004電感產品屬於納米級小型化、高精度電感、代表即將到來的新一代的技術產品,可廣泛應用於小型化需求的供應鏈端及模塊端,小型化的高精密電感產品將會根據市場需求繼續擴充產能,目前全球性的大客户開拓項目進展順利,後續01005產品伴隨應用端配套產品技術水平的提升以及小型化、高精度電感市場需求的擴大,將為公司電感產品打開更大的市場空間。
6.簡要介紹一下公司的濾波器產品用途和應用場景?答:公司較早開始啓動濾波器產品研發,在微波材料研究上具有多年的研究經驗,公司波濾器主要適用於高頻、小型化應用,濾波器屬於公司LTCC平台定製化、模塊化的產品,系低温共燒陶瓷平台工藝,產品技術門檻要求高,可廣泛應用於宏基站、微基站、高端智能手機、射頻應用終端等多個領域,隨着電子元器件國產化替代進程及市場應用需求不斷提速,將為國內LTCC產品提供更多產值化機會。
47.公司一體成型電感的研發情況?答:公司一體成型電感在小尺寸及大尺寸上均有研發投入和製造,可廣泛應用於高端手機、消費電子和汽車電子等應用領域,目前可實現正式批量化供貨。一體成型電感已列為公司級重點新產品項目,公司根據市場應用進展在加大研發投入及客户應用推動進行中,其市場空間及未來前景可期。
8.公司展望一下信柏精細陶瓷產品業務的未來發展情況?答:精細陶瓷產品屬於新材料技術新應用領域的定位,產品更加輕薄,具有超高硬度、温潤親膚性等優點。公司精細陶瓷產品前期已經積極完成市場佈局、技術佈局,同時與國內外多家知名企業的未來項目上保持着深度開發合作,技術水平領先,已在重要客户獲得突破。公司注重陶瓷研發平台的建立,可根據市場應用的需求,不斷整合資源,實現快速研發併產值化,隨着新一代通信技術、無線充電市場、智能穿戴應用的發展,未來發展前景廣闊。
9.請問公司如何看待當前毛利率水平?答:公司產品均屬於自主研發、設計,自身擁有強大的核心技術及綜合服務實力,由於不同類別的產品線的毛利率水平有所不同,產品毛利率水平與產品銷售結構、銷售價格、以及成本管控等因素直接相關。公司不斷地進行技術創新與管理創新,不斷推出具有高附加值的新產品、持續管理變革來成本管控及效益提升、參與核心大客户早期的研發階段等,在較大程度上保障了公司穩定、優質的毛利率水平。
10.公司目前的產品價格情況?答:公司產品屬於電子元器件,成立以來一直專注於主業發展,目前公司電感產品技術水平與全球知名電子元器件廠商技術水平比肩,產品擁有核心競爭力,且公司擁有全球領先的大客户羣體,聚焦大客户戰略,涵蓋了全球主要相關行業的標杆企業,與客户建立的是長期合作關係,公司產品價格目前比較穩定。
11.介紹公司目前的市場份額及未來成長性?答:公司為被動電子元器件行業細分龍頭企業,綜合核心競爭力較強,5公司長期深耕主業,擁有全球化的優質核心大客户及順絡品牌影響力,在電感細分領域內,公司在中國市場以及國際市場上均擁有較高的市場佔有率,高端精密產品市場份額持續提升,產品技術和產能規模處於全球領先地位;同時新型電感產品持續推向市場,始終保持在全球電感行業前沿,知名度及核心優勢進一步聚焦。通過持續創新,不斷開發滿足大客户需求的新產品,持續提升公司的核心競爭力。
順絡電子主營業務：研發、設計、生產、銷售新型電子元器件;提供技術方案設計和技術轉讓、諮詢服務;銷售自產產品。
順絡電子2021中報顯示，公司主營收入23.11億元，同比上升60.26%；歸母淨利潤4.11億元，同比上升69.69%；扣非淨利潤3.88億元，同比上升67.8%；負債率39.68%，投資收益-164.07萬元，財務費用2979.09萬元，毛利率37.36%。