外匯天眼APP訊 : 今晚8月的非農數據出爐，錄得增加137.1 萬人，不及市場預期的增加140萬人，前值則由176.3修正為173.4。令人意外的是失業率，失業率從7月份的10.2%意外降至8.4%，打破了預期的9.8%的預期。特朗普似乎想以7%或更低的失業率參加11月份的選舉。
數據公佈後，大幅下挫，短線上揚。
過去三個月，非農就業人數的增幅一直在抵消3、4月的大幅下降，但7月份非農數據的增長速度開始放緩。隨着8月非農數據出爐，經濟增速進一步放緩得到確認，其實這也十分合理，皆因在政府的刺激計劃結束後，經濟也沒有明顯復甦的跡象，且部分地區的新冠病例仍在繼續激增。
目前距離美國大選還有不到兩個月的時間，今晚的非農數據雖然不及市場預期，但總統大選前經濟增速貌似不一定會放緩。
非農不及預期跡象早已顯露
其實，非農數據不及預期的跡象早已在週三的“小非農”中透露，美國8月ADP就業人數在週三錄得新增就業人數為42.8萬，創有記錄以來的第三大增幅，但此次ADP數據仍不及預期中的95萬人。
ADP就業數據公司副總裁表示：
“就業崗位的增長微乎其微，各種規模和行業的就業增長還沒有接近疫情前的就業水平。”
值得一提的是，雖然ADP就業數據不及預期，但前兩日市場整體的波動並不大。這種“滯後效應”令投資者押注今晚的非農數據，但今晚非農再次不及預期，市場出現巨震也無可厚非。
在距離美國大選還有不到兩個月的時間裏，此次非農數據是第一次總統候選人辯論前的最後一次非農數據了，雖然非農數據不及預期，但失業率失業率降至10%以下，符合市場的預期，這也會為特朗普提供部分彈藥，讓他繼續聲稱美國經濟在他的領導下持續復甦。
數據失真！真實就業狀況可能會更差
值得注意的是，有兩大因素可能導致非農數據出現偏頗。一個是美國的人口普查。8月美國在10年一度的人口普查中臨時僱用了逾23萬名人口普查員。換句話説，非農數據很可能由於這些臨時僱員被人為提振。但是，這些人口普查員預計將在9月底前被解僱。因此，要了解美國勞動力市場的真實狀況，交易員需要注意在總體數據中減去人口普查員人數的變化。
另一個就是季節性調整了。在過去的正常年份裏，教育行業的就業會在7月份下降，但今年由於疫情下降的時間比往年早，地方政府教育和州政府教育在7月非農報告出現異常大幅的增長，因此8月份不太可能出現新的增長。
另外，通常在8月份進行的返校招聘被推遲到9月甚至10月。這都意味着，適用於往年的季節性調整方法可能不適用於今年的數據，所以交易員在看非農數據時需要考慮到這些因素。
第二波裁員潮來襲
歐拉·愛馬仕(Euler Hermes)北美地區首席經濟學家丹·諾斯(Dan North)就指出，到目前為止增加的許多工作崗位都是那些最容易恢復的，5到7月就業人數的大幅增加更多地反映了經濟封鎖措施的放開，而非經濟增長。
與此同時，第二輪企業裁員潮洶洶來襲。由於財政刺激計劃跟不上——聯邦政府額外的600美元失業救濟金已於7月31日到期，在過去幾個月中，美國不少大企業正在進行第二輪裁員。
美國8月挑戰者企業裁員人數錄得11.5762萬，數據顯示，因疫情對旅行造成了壓力，且政府的財政援助也已失效，當前最困難的當屬航空公司。儘管8月挑戰者企業裁員環比下降了56%，但今年迄今為止的裁員總數已達到創紀錄的196.3萬人，越來越多最初進行臨時裁員或強制休假的企業開始裁員了。
康奈爾大學8月4日的一項調查顯示，因為工資保障計劃的資金已經用完，第二波疫情導致的裁員潮正在來臨。調查顯示，最初因疫情而被解僱或暫時休假的僱員中，31%的人説他們已經第二次被僱主解僱。另外有26%重返崗位的僱員説，僱主告訴他們可能會再次被解僱。
錯過了非農，美元還能否翻身？
非農不及預期、數據失真、第二波裁員浪潮來襲，這讓原本押注美元能借非農翻身的投資者再次失望。
美元指數此前連續三個交易日上漲，持續脱離逾兩年低點，但卻在非農翻車。荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley表示：
“此次非農新增就業並沒有市場預期的那麼樂觀，尤其是美國聯邦政府下一輪失業救濟還不明朗的情況下，很多人會更積極地去找工作，這意味着失業率會有上升。”
財經網站FXStreet分析師則提醒投資者，此前美國8月ISM製造業PMI數據對美元的提振極有可能是短暫的，美元仍面臨下行風險，特別是在非農數據不及預期和美聯儲鴿派政策轉變的背景下：
“美元仍具備大幅貶值的潛力，因為此前美聯儲宣佈了其鴿派政策的轉變，即優先考慮充分就業和允許通脹適度高於2%的目標。儘管該政策還沒有進一步落實，但美元會因此而暫時受壓，美元任何上漲的趨勢都可能會被逢高做空。”
事實證明，此前美指受PMI提振確實是短暫的，而不及預期的非農數據，便提供了一個很好的逢高做空美元的理由。錯過了非農的美元，翻身之日可能要推遲至總統大選了。