2023年2月21日富瀚微（300613）發佈公告稱畢盛投資蔡景彥、惠通基金王青晨、國壽資產戴夢 劉寧 麻錦濤 羅悦、華夏基金張皓智 馬新凱、交銀施羅德理財朱琨、建信基金呂怡、利幄基金孟舒豪、民生加銀基金孫金成、南方基金陳思臻、南土資產Evelyn、諾安基金李順帆、財通證券吳姣晨、景順長城基金朱立文、谷根基金袁莉、光大資管李行傑、廣發基金李曉、國泰基金張陽 申坤、國泰君安證券史霄宇、國君資管肖凱、國聯安基金張偉、國融基金陳曉晨、國投瑞銀基金黃雪雨 張弛、財通基金曹玉龍 匡恆 餘江 袁澤強、混沌投資孫寧 何歡、海富通基金王經緯、華泰保興基金盧方成、金鷹基金吳海峯、浦銀安盛基金鄭敏宏 朱勝波 秦聞、鵬揚基金章弘帆、鵬華基金朱嘯宇 戴鋼、人保資產湯祺 傅梅望 應巧劍 黃海培 華旭橋 劉洋 李欣雨、睿遠基金楊維舟、森錦投資高峯、長城基金楊維維、泰信基金楊顯、天弘基金蔡鋭帆 申宗航 周楷寧、信誠基金鄭弼禹 張弘、野村資管盧驍峯、易方達基金唐琨、招商信諾資管劉澤宇、中金公司吳凱臨 唐宗其 臧若晨、中加基金呂航、中泰證券李雪峯、中信保誠基金楊柳青、長江養老錢詩翔 王炎、中信建投徐博、中銀基金張雷、中郵基金陳子龍、弘毅遠方基金趙陽、東方基金徐奧千、方正證券吳文吉、國金證券邵廣雨 劉長瑜、華商基金彭小霧 童立於2023年2月6日調研我司。
具體內容如下：
問：今年以來行業下游需求是否有所回暖？
答：今年行業信心指數相對好轉，政府整體工作重心圍繞促發展、恢復經濟，對行業需求預計也會有所拉動。
問：客户庫存高水平會不會帶來壓力？
答：去年下半年客户已在控制調整庫存水平；但四季度客户仍有加大一些庫存，在當前形勢下出於安全庫存需要，以往的高水平庫存目前只是安全水平，預計客户還是會維持當前庫存水平。
問：預計今年客户需求趨勢?
答：今年相對會偏樂觀一些，預計需求會是一個先低後高的趨勢，下半年有望得到改善。
問：公司庫存是否有壓力？
答：公司庫存相對營收規模來説算穩中有降，保持在一個比較穩定、健康的水平。
問：今年預計產品成本的變化？
答：今年價格應相對平穩些，主要取決於上游晶圓廠，供應緊張去年已得到緩解，上游成本去年已經有所下降，但也有部分價格依然堅挺，去年Q4 還上調了；價格還要看今年市場供求情況。
問：大客户定價模式？
答：大客户也是市場化定價，在市場價基礎上有些浮動，以保持上下游健康的市場生態。
問：預計今年產品毛利率趨勢？
答：從公司來看，隨着新產品及中高端產品佔比提升以及產品銷售規模效益，毛利率可望有一定提升空間。
問：專用視頻競爭格局？公司在該市場份額持續升主要在於哪些優勢？
答：目前在行業專用視頻領域的格局主要還是我們和台資背景的兩家友商。公司市場份額近年來持續提升，我們認為核心還是拼技術、拼產品，以及拼服務、供應鏈。
問：預計今年通用視頻(消費類)增長如何？
答：一方面，當前各個領域視覺傳感應用越來越廣，創新應用層出不窮，除已普遍應用的掃碼設備、智能門禁、無人機等，還出現瞭如下棋機器人、超市貨架機器人、酒店送餐機器人等各種場景的新應用，有的甚至是我們想象不到的地方，累加起來需求就很可觀，設備只要長“眼睛”都可以用到我們的產品；另一方面，今年我們推出了新的低功耗產品，客户已於 1 月發佈，應用於電池攝像機等，功耗、性能相對競品優勢明顯，市場反響較好，今年應有較好預期。
問：關於中高端產品進展，如後端 NVR、前端中高端 SoC產品進展？
答：目前都已經在銷售，市場反應良好。
富瀚微（300613）主營業務：公司專注於以視頻為核心的智慧安防、智慧物聯、智能駕駛領域芯片的設計開發,為客户提供高性能視頻編解碼SoC芯片、圖像信號處理器ISP芯片及產品解決方案,以及提供技術開發、IC設計等專業技術服務。公司設計研發的芯片產品及解決方案,廣泛應用於智慧安防、智慧物聯、智能駕駛等領域。
富瀚微2022三季報顯示，公司主營收入17.22億元，同比上升34.55%；歸母淨利潤3.47億元，同比上升29.07%；扣非淨利潤3.29億元，同比上升24.26%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入5.58億元，同比下降0.71%；單季度歸母淨利潤1.05億元，同比下降19.38%；單季度扣非淨利潤1.02億元，同比下降21.21%；負債率29.28%，投資收益812.1萬元，財務費用-616.72萬元，毛利率38.17%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出953.65萬，融資餘額減少；融券淨流入2067.4萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，富瀚微（300613）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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