這些年一直在漲的長春高新今天跌停！
今天，最多上漲了150倍、市值高達1500億以上的長春高新高開低走，上午突然砸向跌停板，後有微弱反彈。中午，長春高新相關人士向媒體表示，公司生產經營一切正常，百克生物分拆上市事宜正在穩步推進中。但下午開盤之後，該股做空動能不減，遂封死跌停板。
那麼，究竟發生了什麼呢？一份關於上市公司股東與某基金公司一對一交流的會談紀要流傳於市面。會談紀要顯示，其他城市營銷模式內部還是有問題，三季度不好也有內部鬆懈的原因，7月同比下滑，這是歷史首次出現的，之前善於做線下活動，今年疫情影響線下活動受限；同時，由於需要交税10億，年底還會做減持。隨着長春高新的暴跌，9月份以來，不少長線標的都出現過了籌碼鬆動的情況，那麼下一個會輪到誰呢？
機構扎推的長春高新暴跌
長春高新突然破位跌停，有些讓市場參與者始料未及。事實上，該股已經從最高位的513元跌至上週五收盤價412元附近，跌幅已經接近20%。
從今年上半年的業績增速來看，達到了80%，而在過去幾年，該公司都維持着高速增長。
有基金經理向券商中國記者表示，長春高新7月份數據不太好，9月份第一週的情況可能也不是特別樂觀，大家不願意等，現在好多投資者做投資都是看每個月的數據。按道理，這公司問題應該不大。
截止今年上半年，機構扎堆長春高新，持股機構達1134家，累計持股近2.1億股。其中廣發科技先鋒、中歐醫療、廣發雙擎位居前十大流通股東，分別持倉281萬股、257萬股、240萬股。若這些基金未在此前拋售該股，今日分別浮虧可能分別達1.15億、1.05億元、0.98億元。廣發科技先鋒和廣發雙擎為去年冠軍基金經理劉格菘管理。中歐醫療健康由葛蘭管理。41只基金產品持有長春高新佔淨值比例超過9.5%。
究竟發生了什麼？
今天上午，一份關於長春高新的會談紀要在市場上流傳。據説，這份紀要是上市公司股東與某基金公司的交流紀要。
資料顯示，金賽藥業的創始人是金磊，1996年獲美國生物學界至高榮譽“克萊文獎”後旋即歸國，與長春市合作創辦了金賽藥業。長春高新和金賽藥業的淵源始於1997年，彼時，以全球頂級生物科技公司研究員身份回國創辦金賽藥業的金磊擁有先進的技術但卻存在資金上的困難，而長春高新則資金雄厚但難有用武之地。雙方一拍即合，長春高新以資金入股金賽藥業，金磊則以技術入股，雙方分別持股70%、24%，另有一自然人持股6%。目前，長春高新持有金賽藥業99.5%的股份。
會談紀要顯示，北上廣大城市疫情影響大，外地患者減少，醫生去外地支援，8月短暫的放開了一段時間，但是到8月下旬因為開學原因又不能動了；在其他城市營銷模式方面，內部還是有些問題，三季度銷售情況不好也有內部鬆懈的原因，7月同比下滑也是歷史首次。之前善於做線下活動，但今年線下活動受限；目前，產品覆蓋率還是太低，所以生長激素還有巨大潛力。今年浙江、重慶有 20-30%增長，之前這些地方已經算所有地區覆蓋比較多的地區，浙江覆蓋到縣了，重慶覆蓋率也算深的。但是很多地方一個省會城市1、2家醫院佔全省70-80%的收入，其中2、3個客户佔這家醫院的60-70%，這些地方覆蓋率不夠。
在問及新產品佈局時，紀要顯示，這幾年研發佈局不夠，之前金賽沒有真正做過創新藥，之前的創新是圍繞患者去改善他的臨牀用藥體驗。金賽靠生長激素一個產品可以滿足長期發展，一是兒童用藥時長增加，二是成人市場拓展，現在已經開始做成人的覆蓋，以及大齡備孕。
在一個產品上面不斷更新換代，金賽之前做的不錯。金賽聚焦自己的核心優勢，類似於諾和諾德，從這兩年開始，在原創創新開始做突破，圍繞長高佈局產品線：不止有生長激素，一是生長激素本身有創新空間，二是身高是一個綜合的問題，女性性成熟平均早1年，男性骨齡成熟晚1年，按照這個思路，以後可以從推後骨齡成熟入手。此外，兒童長高還和營養相關，最近也找到了一個從營養角度促進長高的產品。
生長激素相關領域：增肌減脂，人老了以後肌肉會少，很多病人最後就是因為消瘦死亡。對於普遍的肌少症沒有好藥，生長激素在這方面有潛力。沒有能夠減少內臟脂肪的藥，生長激素的通路上有機會。
兒科相關疾病：之前兒科藥沒什麼人開發，主要是覺得市場小。
在女性健康的佈局：一是輔助生殖；二是大部分是激素相關，包括長效促卵泡激素，調週期的，保胎的，生長激素大齡備孕的，首先佈局非週期藥物，激素類產品注意事項很多，這是解決更年期的症狀，大的產品線在婦科內分泌，三是醫美也有考慮，四是激素陽性乳腺癌等等。
腫瘤產品：國內好公司很多，尋找差異化。一是白介素1β，美國也是罕見病藥，二是cd47。
在問及生長激素未來的價格體系時，紀要顯示，生長激素本身還有創新空間，4-5年內會有新一批的競爭對手會陸續上市，未來用藥人羣也會增多，增多以後消費者心態會變化，對價格會比較敏感，一個產品做大以後，不能靠高價形成壁壘。未來生長激素核心優勢是覆蓋，覆蓋率很深，產品價格會在合適的時候下降，降低利潤率，能更好的抵禦競爭對手，把患者數大幅提升。5年生長激素目標200億，目標 50W-100W使用人羣。未來長效可能會降到水針的價格，覆蓋人羣增加4-5倍。
此外，國家對合規的要求會越來越嚴格。公司還是重視合規，短期會受到一些損失(有關注經濟利益的客户)，但是長期問題不大，絕大多數專家也比較謹慎，覆蓋率大了以後其他競爭對手也不好進來。
在談到減持計劃時，紀要顯示，年底會做減持，因為要交税 10 個億，減持以後未來還是核心股東，未來也會全心投入到金賽上。
接下來怎麼走？
長春高新跌停也引發了市場熱議。有券商研究員表示，繼續強烈推薦長春高新，疫情對今年新患入組表觀增速造成一定影響是非常正常的，新患入組增速也必然會滯後傳導至純銷端，但疫情影響終究是暫時的和一次性的，並不影響公司中長期基本面和發展。
另有券商研究員表示，受暑期疫情+營銷改革影響，長春新高新患入組短期承壓，但生長激素長期快速增長趨勢不改，目前的營銷模式改革為未來生長激素放量奠定更好基礎，堅定看好生長激素賽道。
不過，長春高新已經影響到了整個醫藥板塊的表現。全天醫藥類基金逆市殺跌0.35%，不少高位醫藥股殺跌。
那麼，接下來會有一些醫藥股殺跌呢？有私募人士擔心，仍處於高位的某眼科股票和某醫療器械股票會出現類似於長春高新這樣的殺跌，因為業績增速可能跟不上股價表現。
（文章來源：券商中國）