2021年12月16日中航機電(002013)發佈公告稱:首創證券曲小溪 黃怡文、長城財富姜悦、國金基金邊廣潔、陽光資產樊豔陽於2021年12月14日調研我司。
本次調研主要內容:
問:航空機電產品和航空電子產品有什麼區別?
答:航空電子產品主要用於接受信號、傳輸信號和處理信號。航空機電產品主要用於控制飛機產生動作。
問:機電產品在機型迭代中價值量佔比怎麼變化?
答:從歷史數據來看,新機型迭代中機電產品的價值量佔比在不斷提高。飛機具備的功能增加後,機電產品佔比在相應提高。
問:公司的員工人數在不斷下降,目前員工數量能夠滿足產能需求嗎?
答:公司的生產組織模式與傳統生產製造型企業不同。公司產能提升更多是通過工藝改進提高產能利用率,而非增加員工。
問:研發費用未來幾年的變化?
答:公司未來研發會增加投入。
問:維修備件的盈利能力更強的原因?
答:維修備件收入主要來源為加工費。維修分為定期維修和檢修,定期維修指一定使用期後的定期修理;檢修指出現故障後排除故障的修理。維修備件的定價方式與公司機電產品不同。
問:主力機型和舊款機型中同款產品毛利率一樣嗎?
答:實現同樣功能的產品在不同機型中即為不同產品。功能需求變化後,產品會發生結構性變化。不同產品的毛利率是不同的。
中航機電主營業務:汽車座椅調角器及各類精衝製品;精沖模具的研究、設計、開發、製造和銷售。
中航機電2021三季報顯示,公司主營收入115.58億元,同比上升39.19%;歸母淨利潤8.88億元,同比上升42.42%;扣非淨利潤8.21億元,同比上升67.06%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入36.95億元,同比上升19.39%;單季度歸母淨利潤3.59億元,同比上升29.04%;單季度扣非淨利潤3.33億元,同比上升46.57%;負債率52.35%,投資收益1730.36萬元,財務費用1975.39萬元,毛利率21.9%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級,買入評級8家,增持評級2家;過去90天內機構目標均價為17.29;近3個月融資淨流入2.78億,融資餘額增加;融券淨流出2127.49萬,融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示,中航機電(002013)好公司評級為3.5星,好價格評級為2.5星,估值綜合評級為3星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)