拼多多2021Q3減營銷重技術，重倉農業科研
導語：拼多多利潤加碼農研，持續挖掘農業數字經濟價值。
文：、朱柳香
來源：東哥解讀電商
11月26日晚間，美股盤前拼多多（PDD.US）發佈了2021年第三季度（以下簡稱2021Q3）財報。數據顯示，三季度拼多多實現營收215.058億元，較去年同期增長51%。按美國通用會計準則的經營利潤為21.393億元，歸屬於普通股股東的淨利潤為16.4億元。截止2021年9月30日，拼多多年度活躍買家數達到8.673億。
今年8月，拼多多設立了“百億農研專項”，宣佈將第二季度及未來幾個季度可能有的利潤優先投入該專項。在第二季度利潤全部投入該專項之後，拼多多本季度全部利潤將繼續投入該專項，進一步推動農業科技普惠。
數據一覽
財報披露，拼多多2021Q3實現營收215.058億元，較上一年同比增長51%。
成本和費用方面：拼多多2021Q3成本為65.586億，較上年同期的32.602億元增長101%，較上一季度的79億元下降17%。拼多多的成本已經出現了連續3個季度環比下滑。
第三季度拼多多費用支出128億，同比增長5%，環比下降3%。其中，營銷費用為億元100.506億元，環比減少3%，連續三個季度呈下降趨勢，但做到了名副其實的“百億補貼”；管理費用為3.348億元，同比減少9%；研發費用為24.224億元，同比大漲34%，研發投入再創新高。拼多多研發費用的增加主要用於技術平台的投入和研發人員的招募，目前公司約60%的員工為研發人員。
數據來源：拼多多財報
拼多多由此實現的2021Q3毛利潤為149.47億元，毛利率為70%。
截至2021年9月30日，拼多多持有的現金、現金等價物和短期投資為979億元。
截至2021年9月30日，拼多多過去12個月裏的年度活躍買家數增長至8.673億，單季新增1740萬。同時，拼多多APP三季度平均月活躍用户數達7.415億。
受春節影響，消費需求有望得到釋放，預測拼多多四季度的營收及人均購買力再度大幅提升。
營收大漲51%，利潤all in農業
財報數據披露，拼多多2021Q3營收同比大漲51%至215億元，主要源於在線營銷技術服務收入的強勁增長。該季度，在線營銷服務和其他業務收入為179.465億元，較上年同期的124.848億元同比增長44%；交易服務收入為34.771億元，與上年同期的13.321億元同比增長161%。拼多多交易服務收入大漲並非平台費率提高，而是由交易額的增長拉動，以及多多買菜的發力。
數據來源：拼多多財報
事實上，三季度整體消費需求偏弱，實物商品網上零售額同比增長僅有8.8%，環比增長13.3%，快遞業務量同比增長 23.0%。拼多多基於平價好物的優質供給，仍然實現了超行業的規模增長。
在發佈Q3財報的同時，拼多多宣佈繼二季度之後，將三季度利潤也全部投到了“百億農研專項”，連續兩個季度將利潤ALL IN 農業。第三季度，拼多多營銷費用依舊達到100億元，不過連續三個季度呈下降趨勢，20Q4-21Q2三個季度分別為 147.1億、130.0億和103.9億；且研發費用同比提高34%至24.224億元，再創新高。在“一增一減”的穩健經營策略下，按美國通用會計準則拼多多的經營利潤為21.393億元，歸屬於普通股股東的淨利潤為16.4億元。
拼多多董事長兼CEO陳磊表示，“拼多多會將過去6年在營銷方面的重心，更多地轉向研發，並利用拼多多在技術方面的優勢，進一步推動農業數字化。未來將耐心投入，單季度的全部或可能產生的利潤，首先進入農研專項，直至100億的總額得到滿足。”
客觀來説，電商行業在過去兩年進入增量市場，業務展開進入新的投入週期，拼多多基於農業加碼的買菜業務、科研投入、物流網絡建設等，都會在短期內影響其盈利能力。長期來看，拼多多的投入會為用户、農户、合作伙伴帶來持續價值。
超8億用户的選擇，“拼”消費得到認可
拼多多，這個6歲的年輕企業，宛如一匹電商黑馬。截至2021年9月30日，拼多多年度活躍買家數達到8.673億，較上一年同期淨增1.3億人。在此基礎上，拼多多本季度仍然保持了同比18%的增速，進一步擴大用户優勢。
拼多多傳統的強項是低價白牌產品，不過其客單價較低，貨幣化空間有限。隨着平台不斷引入的國內外的一線品牌入駐，其用户的消費能力有較大提升潛能。目前，拼多多的ARPU值穩定在3000元左右，相比於淘系、京東等仍有接近三倍的空間，前景可觀。
拼多多能在用户端實現後來者居上的根本原因是，移動互聯網時代，內容電商崛起之後，流量上游的企業掌握話語權，拼多多通過社交實現流量自供給。在8億用户的共同推動下，以“拼”為核心的新消費業態，變革了農產品分銷、品牌建設等在內的傳統模式，消費者更加追求性價比。
拼多多營收的增長離不開用户質量的驅動，而用户的青睞，更離不開以農產品類目為核心的戰略。目前，農業領域的線上滲透率始終落後於行業平均水平，而生鮮農產品是生活必需品，拼多多通過優化生產、分銷和消費流程，不僅提升了行業效率，也為消費者帶來了觸手可及的實惠。
科技賦“農”，普惠行業
“拼多多成立之初，就是通過幫助農業進入數字經濟來創造價值。”陳磊表示，6年來，拼多多一直聚焦農業，致力於尋找應用於全農產品供應鏈的技術解決方案。“接下來，我們希望可以用科技帶動農產品上行，讓數字經濟為更多鄉村社區服務，進一步提升農產品供應鏈的效率。”
近年來，國產果蔬在大環境推動下迎來曝光量。不過，網購經歷告訴我們，即便是同一產地、同一店鋪、同一批的果蔬質量也會參差不齊，還要面臨物流階段的損耗，雖然這些是概率事件，但仍會降低購買慾和復購率，亦是非標品普遍面臨的痛點。
互聯網發展的紅利還未滲透到供給鏈最底層的農户，其養殖、種植技術仍停留在經驗之談、看天吃飯，鮮有人依靠專業技術和數字科技。如何幫助農户提升產品價值、售賣效率？這其中的挑戰也是行業機遇，涉農電商有望成為產業鏈“減震器”。
拼多多作為最大的農產品上行平台，自成立以來一直堅持立足農業，並深入探索各種電商助農的創新模式。針對果蔬產業小規模種植的特點，通過“拼”的模式，把在時間和空間上高度分散的需求，和小規模果園供給，在雲端精準匹配起來，打造了一條產消對接高速通道。
目前，拼多多在推動農產品上行的過程中，先後培育超10萬新農人，直連1600萬農户。其農產品上行增速連續5年超過3位數，2020年農副產品GMV突破2700億元。今年上半年，平台農產品訂單量同比增長431%，單品銷量超過10萬單的農產品超過4000款，單品銷量超過100萬單的農產品達到30餘款。
去年10月，拼多多作為互聯網企業代表，獲頒全國脱貧攻堅獎“組織創新獎”。今年，拼多多聯合中國農業大學、浙江大學共同啓動了“多多農研科技大賽”。
在農業科研領域，拼多多還先後與國內外多個頂級科研機構、院士專家等科研團隊展開深度合作，在科學種植、農業機器人、智慧農業、未來食品等領域持續投入。
拼多多聯合“新農商”們，在實踐中不僅“生長”出了各種具體標準，引導供應鏈根據農產品的大小、品相等進行分級，也在生產環節主動探索相關標準，帶動產業標準化發展和農民增收。在此基礎上，繼續推動“最初一公里”和“最後一公里”直連，將能更大幅度降低產後損失率，提升農民收入。
據悉，拼多多正在設計一種響應更快的物流體系結構。在2018年，拼多多自身推出的物流電子面單系統，在短時間內便成為中國乃至世界第二大電子面單系統。
拼多多陳磊表示，“去年中國超過三分之一的包裹量來自拼多多，同時拼多多在複雜的技術系統設計方面擁有專業知識。我們已經在對算法設計、數據分析及冷鏈物流等方面進行開發和優化，也申請了一些專利。我們希望在實際操作中推廣它們，並幫助物流供應商提高效率並降低成本。”
寫在結尾
10月12日，財經雜誌《財富》公佈了“2021年度改變世界”排行榜，遠景能源、拼多多等中國企業入選。因在電商助農、農業科研的長期投入，拼多多入選“2021年度改變世界”榜單。
自今年3月接棒以來，拼多多陳磊選擇了一條更為穩健、更具有長期信心的發展路徑，減營銷、重研發，堅持重投農業，將農業作為長期選擇，必將讓拼多多為社會帶來持續價值。