楠木軒

多國央行按兵不動 財政刺激力度未減

由 秋長紅 發佈於 財經

  本週,多國央行宣佈最新利率決議,韓國、新西蘭、印度尼西亞均保持利率不變。多國官方也紛紛表示,當前仍將維持財政政策支持,將耐心等待經濟擺脱新冠肺炎疫情影響,之後才會採取緊縮貨幣政策的措施。

  亞太多家央行按兵不動

  亞太地區多國央行本週議息會議宣佈按兵不動,沒有跟隨此前少部分央行採取縮減貨幣政策的步伐,並表示會耐心等待復甦顯現,將逐步縮減刺激規模。

  27日,韓國央行宣佈將利率維持在歷史低點的0.5%不變,但表示將更加關注越來越突出的金融失衡問題,其中包括不斷增加的家庭債務。另外,韓國央行還上調今年經濟增長預期至4%,預計通貨膨脹率將達到1.8%,更加接近目標。

  韓國央行行長李柱烈曾表示,雖有觀點認為國內經濟強勢復甦,物價上漲幅度有所提高,為控制家庭負債規模、調控樓市應先行加息,但疫情走勢、疫苗接種情況等不確定性較大,此時考慮調整貨幣政策基調為時尚早。

  新西蘭央行26日宣佈,貨幣政策委員會將利率維持在0.25%不變,將債券購買計劃保持在1000億新西蘭元(約合720億美元)。

  “委員會指出,按照目前的預測,官方現金利率(OCR)最終將在中期增加,但也認為這取決於經濟前景是否整體如預期般發展,”新西蘭央行表示。該央行還指出,實現政策目標“需要大量的時間和耐心。”

  但市場將此次央行表態視為政策轉向信號,認為新西蘭央行在退出寬鬆的路上將領先於其他全球主要央行。此前市場預計新西蘭央行將在2022年年底前再次降息,而官方現金利率預測顯示,貨幣政策縮緊前景比市場預期的要強烈得多。

  印度尼西亞央行25日宣佈,將7天逆回購利率維持在自2月以來的3.50% 的水平,並維持隔夜存款準備金率和貸款準備金率分別在2.75%和4.25%不變。印度尼西亞央行正尋求在經濟有初步復甦跡象之時,保持印度尼西亞盾穩定。

  自2020年以來,印度尼西亞央行累計降息150個基點,向金融體系注入了超過550億美元的流動性,並放寬了貸款規則,以幫助經濟從疫情中復甦。

  縮減購債步伐漸近

  當前,美聯儲已透露重新評估寬鬆貨幣政策的可能,加拿大等部分央行甚至已經開始減少資產購買規模,顯示流動性逐步收緊將漸成央行關注話題。

  美聯儲當前每月的資產購買規模為1200億美元,幫助拉低借貸成本,鼓勵聘僱和投資。

  一些美聯儲官員近期稱,在勞動力市場從疫情衝擊中恢復後,未來將討論縮減購債細節。

  舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利25日對美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)説:“我們正在談論縮減購債的問題。”戴利指出,雖然她 “樂觀看待”減少刺激前景,但經濟仍然比疫情前減少了800多萬個工作崗位,而疫情仍未結束。“目前政策非常適當……我們需要保持耐心。”

  美聯儲副主席克拉裏達24日也表態稱,未來某個時候美聯儲將談論縮減刺激措施。克拉裏達透露出談論減表可能會變得合適的暗示,這與一個月前的態度有所不同。當時美聯儲主席鮑威爾説,連考慮進行這類討論的時候都還未到。

  自4月會議以來,已有兩名地區聯邦儲備銀行總裁公開敦促儘快開始討論,而其他高層官員則強調,如果目前的一輪物價上漲醖釀成通脹週期,將面臨相關風險。不過大多數美聯儲政策制定者也明確表示,近期通脹上升將是過渡性的,因為它起源於供應和勞動力市場瓶頸,將在一段時間內得到解決。

  自上個月以來,加拿大銀行已開始縮減其資產購買計劃,並暗示明年有可能加息。英國央行本月也放慢了印鈔活動。而飽受高通脹困擾的巴西、俄羅斯、土耳其央行已經進入加息軌道。在全球流動性充裕推高大宗商品價格的風險下,資源型經濟體可能要率先解決通脹激增的壓力,緊縮步伐也將持續。

  財政刺激力度未減

  面對疫情帶來的持續經濟衝擊,多國財政政策支持經濟復甦的力度依然不減。

  韓聯社文章稱,韓國央行上調經濟評估一定程度反映了該國3月底國會通過的補充預算案等財政政策的效果。

  深受疫情衝擊的印度經濟,也謹慎地再度放鬆貨幣政策,而對財政刺激政策依賴程度加深。

  據外媒報道,印度財政部近期正在研究提振旅遊業、航空業和酒店業的提案。這些審議目前都在私下進行,還處於早期的討論階段,所以還沒有宣佈。

  鑑於財政空間有限,到2022財年,預算赤字將只佔印度國內生產總值的6.8%,低於去年預測的9.5%,印度央行則將集中精力應對這次危機。此外,基準利率已經在揮之不去的通貨膨脹壓力下保持一年未變。

  除此之外,下個月印度央行貨幣政策委員會很可能保持利率不變,為了保持低借貸成本可能連續在第二個季度擴大量化寬鬆的規模。

  澳新銀行亞洲研究主管岡恩説:“相比之下,在應對現今的疫情風波時,貨幣政策並不如財政政策有效。(亞洲國家)財政政策的擴張才是所需的。”

  另外,在美國和歐盟,鉅額財政刺激方案也是當前支撐經濟復甦的有力抓手,規模和投放仍處於部署加力的軌道上。