還在市場波動中猶豫不決？基金投資如何才能不糾結？

　　近期，A股重啓震盪模式，賺指數不賺錢的行情，不少基金投資者表示心累。股市大跌時，糾結要不要抄底，買早了會有浮虧，買晚了又會錯失良機。等到股市大漲時，糾結要不要追漲，後悔當初買少了，想追加又怕買在高位。

　　基金投資總是猶豫糾結，這種症狀的投資者，其思維過程可以上演一部跌宕起伏的心理劇。

　　因為猶豫不確定，所以會導致決策上的失誤。一味猶豫和徘徊，往往容易錯過最佳時機。那麼，基金到底怎麼投才能擺脱糾結症？

　　一、買基篇：買什麼？何時買？買多少？

　　當我們準備進行基金投資時，我們必然會面臨這樣一些問題：選什麼基金好呢？在哪個渠道買妥當？什麼時候買合適？買哪家公司的靠譜？為什麼要買這隻基金？具體怎麼操作呢？這麼多問題，到底該怎麼解決？

　　第一，考慮當前的基本面、政策面、資金面等市場因素。如果市場基本面趨勢向上，政策面有各種扶持政策，場外資金也在持續進場，那麼即使當前估值處於相對高位，未來的盈利也有較大可能消化當前的高估值，市場依然存在上漲空間。

　　第二，考慮行情的發展階段。在投資界有兩種截然不同的投資方法，一種是順勢交易，也就是在上漲初期買入、在下跌初期離場，不用預測股市什麼時候到頂，也不會去預測什麼時候掉頭下跌，只用等待市場趨勢出現後再去操作。另一種是逆向交易，也就是咱們常説的“別人恐懼時我貪婪”，當股市還在下跌的時候，從估值、資金、政策等角度判斷，認為市場已經有了足夠的吸引力，就選擇買入，並在判斷市場可能快見頂的時候賣出。總體而言，逆勢佈局對投資者的專業性以及心理承受能力要求都比較高，投資收益也可能更高；順勢投資相對較簡單，不過也要綜合考慮市場行情和自身風險承受能力。

　　此外，權益基金還有兩種比較通用的擇時方法：一是回撤買入法。牛市中優秀權益基金的漲跌往往具有連續性，當基金淨值連續回撤到其周或者月的同類排名的後1/2甚至後1/3時，此時買入可能會買到一個相對低位；二是啓動買入法。對於看好的績優基金，如果沒有把握能夠找到“抄底”的機會，可以考慮在基金開啓連續上漲階段的第二天或第三天買入。

　　對於買什麼，主要還是根據自己的風險偏好進行選擇，對於基金經理的選擇，可以參考3-5年完整業績和回撤情況，結合市場的變化來看他是否公平對待所有產品。另外要了解基金經理的投資理念，看看和自己的理念和資金安排是否符合。

　　對於買多少，這個問題因人而異，不好一概而論。但是有個總的原則，別買太多，買太多會讓自己心態變化，千萬別影響到自己的心態，最好用閒錢，作為你現金和固定收益理財的一個補充。

　　二、投基篇：基金跌了怎麼辦？基金賺了要不要賣？

　　首先，要認識到權益類或者偏股基金虧損是正常的。市場中的機會，很多都是通過回調產生的，下跌的過程中，一方面可以把意志不堅定的資金甩出去。另外一方面，能不斷的給場外的資金創造入場的機會。

　　其次，長期來看股市具有10%到13%的年化收益率，但這不代表每年的收益率都完全相同。有些年份，收益能達到40-50%甚至更高的，有些年份收益會很低甚至虧損。能否接受虧損，能否拿得住是能否獲得更高收益的關鍵。

　　最後，要理性分析虧損的性質：正常的虧損應當接受，不正常的虧損(如大幅跑輸市場、基金管理人不負責任等)就要果斷的贖回止損。一個比較理性且可接受的目標，是在長期內獲取令人滿意的收益。在獲取長期收益的路上，做好基金組合投資，做好配置，一些收益一般的產品，絕對不會令你傷筋動骨。如果受了虧損便難以入眠，或者説明你承擔的風險真的高了，或者要鍛鍊心理素質，使得自己的風險神經更強壯些。

　　買基金不要有太多成本情結，暫時的虧損並不是你賣出的理由，暫時的盈利也不是，我們要站在投資目標的基礎上來判斷，投資基金前最好給自己設定一個預期收益，比如賺15%、20%，如果達到了預期收益，最好就不要因為好高騖遠而繼續持有，可以選擇分批賣出止盈並保留部分倉位，以防止錯過後面的上漲。

　　另外，大家在賣出之前不妨考慮一下，目前資產配置的情況是否合理？比如説，由於去年權益基金收益很好、市值大增，導致自己的資產配置中權益基金的佔比過高，但是後來市場如果有震盪趨勢，那麼不妨考慮適當減少權益基金配置、增加一些固收+類基金，做到進可攻退可守。

　　總之，“理性贖回、優勝劣汰。”對優秀的基金經理和產品，不因漲多了就贖回，也不因大盤下跌的回撤而離場；對不具備上漲潛力的基金，不因虧損而繼續期待反彈，而應果斷贖回切換更優秀的產品。

　　三、定投篇：投多少好？虧了/賺了還要不要繼續？

　　由於人性的貪婪和恐懼，在投資中導致越跌越不敢買，越漲越追着買；買高了又怕套住，不買又怕漲上去；對於投資者常常左右為難，不知如何是好。

　　基金定投的策略恰恰是反人性的，可以規避心理因素的影響，可以説任市場如何震盪調整，只要你有耐心堅持，不僅會帶來較好的投資回報，而且通過你的獲利週期，對於掌握市場規律也會積累一定經驗，在投資心態上也會更加成熟。

　　那麼定投時間多久為好？答案是不宜過長、不宜過短。

　　時間過長，拉低持倉成本的效果變差，降低收益體驗。因為定投的意義是為了均攤成本，如果累計資金量已經非常大了，繼續定投起到均攤成本的作用是微乎其微的。

　　時間過短，市場沒有經過充分震盪，定投很可能起不到均攤成本的效果。

　　所以，定投也要學會設置止盈點，適時退出，鎖定已有收益。當然，不同的定投策略，會有不同的止盈方法。比如目標止盈法、最大回撤止盈法、估值止盈法等。

　　定投是一種紀律投資，通過強制性的執行來管住自己追漲殺跌的手。既然給自己設定了投資紀律，就要嚴格遵守。定投是一種理財方式，大家不要去奢求能夠買在最低點、或者賣在最高點。堅定目標，知足常樂，這樣才有機會獲得更可觀的回報。

　　四、擺脱糾結的正確投資方式

　　1、理性看待市場，做好風險防控

　　股神巴菲特曾説“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”，在市場震盪時，大家要學習投資大師的“逆向思維”，冷靜看待，切勿追漲殺跌。

　　如果手上還有短期(比如3—6個月)不用的閒錢，可以逢低佈局。同時，還要提醒各位投資者在進行投資操作時，要考慮清楚自己的風險承受能力和投資目標。對於有一定風險承受能力、能夠持有較長時間的投資者，面對市場震盪，保持長線投資心態，逢低佈局配置優質資產，待A股反彈時可以獲得理想的長期收益。

　　2、堅持定投，分批入場攤薄成本

　　投資最怕高位被套，但定投更擅長爬坑。市場反覆震盪雖然令人心神不寧，但是換個角度來想，股市下跌可能是我們難得撿便宜籌碼的好時機。在低位獲得的籌碼越多，建倉成本就越低，當上漲週期來臨的時候，可以獲得更多超額收益。同時，定投可以發揮淡化擇時、分散風險的優勢，讓投資者的情緒更穩定。

　　3、做好資產配置，分散風險

　　不管市場如何紛紛擾擾，做好自己的資產配置才最重要。在投資時做好一定比例的股債配置，債券是有效規避股市波動的穩健資產之一，配置有機會降低投資組合的整體波動性。運用“核心+衞星”投資策略。核心基金是最好長期不動的，衞星基金是可以變動的，一般情況下核心基金是要長期持有的，衞星基金是中短期持有的思路。

　　總之，準確預測市場很難，很多時候不知道明天是會吃肉還是捱打。守住初心、放眼長遠或許才能讓我們在漲漲跌跌的行情中走得更遠。

　　(文章整理自長信基金、申萬菱信基金、中泰證券資管、華夏基金、中銀國際證券資管)