#汽車公司財報#
汽勢Auto-First｜劉天鳴
截止8月底，A股市場、H股市場主要的整車上市公司已經發布了上半年業績表現，在整體汽車市場不斷趨好的大環境下，11家整車上市公司業績表現卻不盡相同。
2021年上半年，中國汽車市場穩步增長。據中汽協數據統計，1-6月份，汽車累計銷量達到1289.1萬輛，同比增長25.6%。但受限於2020年5月以來疫情的影響減弱，汽車市場逐漸回暖，低基數效應減弱，2021年5月和6月銷量增幅迴歸微增態勢。
營收普遍上漲
隨着銷量快速增長，11家整車上市公司營收均呈現出快速增長態勢。作為中國體量最大的汽車集團，上汽集團上半年實現營業收入3660.96億元，同比增長29.03%，其中，上汽大眾營業收入達到659.22億元，上汽通用792.92億元，同比增長20.76%。
比亞迪上半年營業收入僅次於上汽集團，為908.85億元，但值得注意的是，比亞迪營收中包含二次充電電池、光伏等業務收入，但汽車相關業務營業收入為391.57億元，介於吉利汽車和廣汽集團之間。
在11家整車上市公司中，長城汽車和長安汽車營業收入增速較快。其中，長安汽車營業收入為567.85億元，同比增長73.22%，長城汽車上半年營收達到619.28億元，同比增長72.36%。兩家車企營收快速增長得益於銷量的快速增長，據統計，1-6月份，長安汽車累計銷量達到 120.1 萬輛，同比增長 44.5%，長城汽車累計銷量達到61.44萬輛，同比增長 53.68%。
北汽藍谷則是11家車企中唯一一家出現營收同比下滑。上半年營業收入同比下滑21.69%，至24.37億元。在北汽藍谷營業收入分類中可以發現，商品車銷售收入並未出現明顯下滑，僅僅比去年同期減少約0.43億元，營收負增長主要集中在其他業務中。
淨利潤兩極分化
雖然11家上市整車企業營收普遍增長，但盈利能力卻不盡相同。上汽集團依舊是盈利最好的整車上市公司，上半年實現歸屬於上市公司股東淨利潤133.14億元，較去年增長58.61%，扣非淨利潤為118.54億元，同比增長65.18%。
長城汽車淨利潤增速則是11家上市企業中最大的，1-6月其淨利潤為35.29億元，同比增長207.87%，扣非淨利潤達到28.42億元，同比增幅達到254.16%。長城汽車指出淨利潤增長主要因為上半年整車銷量及毛利增加所致。
江淮汽車則實現淨利潤扭虧為盈，實現淨利潤4.78億元，但其扣非淨利潤呈現出虧損態勢，為虧損-2.74億元，較去年同期虧損6.53億元有所收窄。力帆科技也在上半年實現淨利潤扭虧為盈，實現淨利潤0.37億元，扣非淨利潤達到0.25億元，摩托車業務成為其淨利潤的主要貢獻點。
長安汽車和比亞迪淨利潤卻出現負增長。據長安汽車半年業績顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤為17.29億元，將去年同期下滑33.55%，值得注意的是，長安汽車扣非淨利潤達到7.4億元，同比增長128.27%，從長安汽車扣非淨利潤可以看出，其盈利性有着明顯改善。
比亞迪報告期內淨利潤11.74億元，較去年同期下滑29.41%。對於淨利潤下滑，比亞迪指出，因產品結構變化，毛利率下滑影響淨利潤，同時受大宗商品等原材料上漲影響，整體盈利能力受到一定影響。
此外，小康股份和北汽藍谷則處於虧損態勢。其中，小康股份上半年淨利潤為-4.81億元，較去年同期有所擴大。北汽藍谷上半年淨利潤為虧損18.13億元，與去年同期虧損額基本相同。北汽藍谷指出，虧損主要因為其加大促銷力度，使得毛利率下滑，並且現有毛利無法覆蓋固有成本費用，加劇毛利率同比下降。同時，為了推進 ARCFOX 極狐品牌提升和渠道建設，北汽藍谷加大了廣宣及運營費用。
研發投入不手軟
面對競爭愈發激烈的汽車市場以及產業轉型關鍵時期，絕大多數上市汽車企業均提高了研發投入，較去年同期增幅普遍在20%-50%內。
針對新能源、智能網聯、數字化等新技術技術，上汽集團上半年研發費用達到77.64億元，同比增幅達到32.89%。
上半年，吉利汽車研發投入達到23.05億元，同比增幅34%，研發投入佔總營收5.12%。研發投入金額僅次於上汽集團、比亞迪和東風汽車集團。
力帆科技則是11家車企中唯一一家研發投入同比減少的企業。據半年報顯示，力帆科技研發投入僅為0.31億元，較去年同期減少20.93%。值得注意的是，剛剛完成重組的力帆科技正處於恢復期，乘用車業務研發投入必要較少，而在摩托車業務方面，力帆科技正在進行多缸機電噴的研發工作，同時成立了電動化研究所和智能化研究所，摩托車電動化、智能化研發力量得到充實。