年初“不差錢”的光景並未持續太久，伴隨着“貨幣政策轉向”的猜測，近日市場流動性明顯收緊，1月26日股債遭“雙殺”，貨幣市場利率也紛紛走高。
不過1月27日央行提高了逆回購規模，雖資金仍為淨回籠，但當日股債回漲。“之前市場對流動性寬鬆的預期有點過了，這幾天的資金面緊張預計是短期現象，春節前就會緩和。”一位券商固收分析師對貝殼財經記者表示。
1月26日，央行行長易綱的公開發聲也給出“定心丸”，他表示，在經濟復甦的背景下，央行不會過早地放棄支持政策。業內機構認為，當前的政策仍是“穩”字當頭，央行收緊流動性的必要性和空間有限。短期內對於貨幣政策轉向無需太過擔憂。
央行發1800億元流動性“紅包”，股債回漲
在接連三個交易日只發放20億元流動性“紅包”後，1月27日，央行開展1800億元7天期逆回購操作。“央行會適度提高公開市場操作逆回購的操作規模，以穩定市場的預期。”光大證券固收首席分析師張旭稱。
雖然1月27日仍為淨回籠1000億元，但市場情緒確有所緩和，此前一天遭遇“雙殺”的股債市場都出現回漲。
截至收盤，滬指漲0.11%，報收3573點；深成指漲0.40%，報收15413點；創業板指漲0.70%，報收3281點。國債期貨各品種主力合約全線上漲。截至下午收盤，十年期主力合約漲0.01%；五年期主力合約漲0.06%；二年期主力合約漲0.01%。
事實上，此前股債大跌不能説就是流動性的“鍋”。對於1月26日股市大跌，建行金融市場部分析稱，最近抱團趨勢股開始加速，這一般是抱團情緒的高潮階段，一旦盛極而衰，很容易變成短線趨勢的末端，消息面也有一定的催化作用。?
張旭表示，投資者經常會對利率走勢進行趨勢外推。如1月上旬推斷資金利率將長期保持於低位，近期又擔心“貨幣政策轉向了”等。“對於資金利率過於樂觀和悲觀的預期都是沒有必要的，市場利率將圍繞央行政策利率中樞運行。”張旭稱。另一位券商固收分析師也對貝殼財經記者表示，之前市場對流動性寬鬆的預期有點過了。
從往年看，每年春節前都是資金面慣常緊張的時期。1月27日貨幣市場利率仍在高位，其中上海銀行間同業拆放利率（Shibor）繼續全線走高，隔夜、7天期、14天期Shibor漲幅都超過20個基點。
央行發聲維穩，業內：資金面趨緊現象只是暫時的
資金面將怎麼過年？不少業內人士都表示，近日資金趨緊的現象只是暫時的。
張旭分析稱，當前的政策仍是穩字當頭。如為了應對繳税因素的影響，上週央行剛剛投放了大量的流動性，即體現出了“穩”的態度，貨幣政策不會急轉彎。前述分析師也表示，資金面緊張情況在春節前就會緩和。
易綱1月26日在世界經濟論壇“達沃斯議程”對話會上的表態也釋放了穩定信號。他表示，在經濟復甦的背景下，央行不會過早地放棄支持政策，將確保其採取的政策有穩定性和一貫性。
國盛固收團隊表示，流動性衝擊可能是階段性的，央行收緊流動性的必要性和空間有限。一方面，信用市場融資尚未完全恢復，如果央行收緊流動性導致債券利率上升，再融資壓力加大可能再度導致出現較大規模違約風險；另一方面，其他政策回撤效應已經開始顯現，社融增速從去年11月開始見頂回落，因而央行無需進一步收緊流動性加快社融增速回落。
對於近日央行貨幣政策委員會委員馬駿在一個研討會上稱“有些領域的泡沫已經顯現，貨幣政策應適度轉向”，中信證券固定收益首席研究員明明表示，這並非是貨幣政策即將全面“轉向”的信號，而更側重於對資產價格風險的提示。
“他（馬駿）之所以強調貨幣政策的適度轉向，很大程度上來自對股市和房地產市場價格快速上漲，進而引發泡沫的擔憂。”明明稱。公開信息顯示，一線城市房地產市場的熱度延續到了今年，從深圳到上海，特別是上海房價近期出現較大漲幅。
明明認為，短期內對於貨幣政策轉向無需太過擔憂，參考往年春節前後資金面的表現以及今年倡導春節就地過年的影響下，需要關注後續央行操作與實際資金感受之間的預期差。
新京報貝殼財經記者 程維妙 編輯 李薇佳 校對 李項玲