三大航空公司去年每天虧掉1億元，今年仍慘淡開局，抄底時機來了？

　　航空業2020年的艱難程度已超過2008年金融危機之時。

　　1月29日晚間，三大航同時披露2020年業績預告，每家虧損上限均超過100億元。其中，中國國航(7.200, 0.25, 3.60%)（601111.SH）虧損最多，預計2020年全年虧損135億元-155億元；東方航空(4.590, 0.10,2.23%)（600115.SH）次之，預計全年虧損98億元-125億元；南方航空(5.830, 0.21, 3.74%)（600029.SH）預計虧損79.07億元-108.61億元。

　　三家航空公司去年合計最高虧損388.61億元，至少虧損312.07億元。由此計算，三大航每天的虧損已達億元左右。

　　2008年也是航空業最艱難的時刻，當時三大航合計虧損金額在279.06億元，尚未突破300億元關口。

　　早在2020年一季度，南方航空便舉辦了一場 “南航集團經營極度困難應對方案宣貫會”，南航集團、南方航空董事長王昌順也對界面新聞表示，“要過緊日子”。

　　儘管做好了萬全的準備，危機依然未能減弱。三大航不約而同在公告中用上了“前所未有”的描述。

　　2020年，新冠肺炎疫情對民航業造成了前所未有的嚴重衝擊。根據國際航空運輸協會（IATA）2020年11月的預測，2020年全球航空業虧損將達1，185億美元。全球航空公司裁員突破35萬人，已有40多家航空公司陷入破產。

　　受疫情影響，中國航空業也面臨前所未有的嚴峻挑戰。市場需求和旅客出行意願均大幅下降。根據中國民用航空局2020年11月統計數據，截至2020年11月，中國民航旅客運輸量同比下降38.2%，國內航線和國際航線旅客運輸量分別同比下降32.1%和86.1%。

　　中國國航稱，2020年新冠肺炎疫情對全球民航業造成巨大沖擊，中國民航客運運輸市場需求萎縮，產投倒掛，國際航線投入降至極低水平，公司經營面臨前所未有的困難和挑戰，整體收入規模大幅下降。疫情以來，航班調整規模大、範圍廣、頻率高，且機組隔離、防疫等為公司帶來一定成本增量。公司投資的航空運輸企業亦虧損嚴重。

　　不少航空公司以“隨心飛”、“客改貨”的方式來自救，然而效果有限。

　　東方航空稱，2020年公司推出定製包機、“週末隨心飛”等產品，推出“客改貨”。面對疫情衝擊，公司緊密跟蹤市場需求變化，及時調整運力投放，實施嚴格的成本管控措施，確保運營現金流穩定，努力降低疫情帶來的不利影響。雖然公司上下全力以赴拓源增收、壓降成本，但受疫情嚴重衝擊，公司2020年度經營業績仍受到重大不利影響。

　　南方航空則表示，2020年公司全年運力（可利用座公里）和收入客公里同比分別下降37.59%和46.15%，其中國際航線運力投入下降80.63%，收入客公里下降84.88%，座公里收入水平亦大幅下滑，公司2020年經營業績出現虧損。

　　不止三大航，其餘航空公司日子也十分難過，無一例外，均為虧損。春秋航空(58.990, 0.49, 0.84%)（601021.SH）預計去年虧損5.38億元-6.29億元，吉祥航空(10.860, 0.46, 4.42%)預計虧損4.20億元-4.90億元。

　　小航空公司因規模較小，低成本控制，其虧損規模反而較小。二級市場上，春秋航空的最新市值已541億元，已與東方航空649億元的市值規模接近。營業收入上，春秋航空去年三季度營收68.27億元，遠不及東方航空423.00億元的規模。

　　與此同時，交運行業的機場板塊同樣受到衝擊。上海機場(79.000,3.20, 4.22%)（600009.SH）預計去年虧損12.10億元-12.90億元，白雲機場(13.790, 0.47, 3.53%)（600004.SH）預計虧損2.47億元-3.02億元。深圳機場(7.830, 0.14, 1.82%)（000089.SZ）尚能保持正收益，去年歸母淨利潤在2260萬元-3370萬元，同比降幅超過94%。

　　進入2021年，航空業依然慘淡開局。在防疫壓力之下，往年的春運旺季，今年亦不再。

　　不過，也有機構認為，航空業受疫情影響最嚴重的時期已經過去。安信證券認為，當前板塊估值處於歷史底部區間，並重點推薦低成本航空春秋航空；具備高品質航線的中國國航（將顯着受益公務出行回升）；國內線佔比高，業績彈性大的南方航空；區位優勢明顯的東方航空；關注支線航空華夏航空(14.100, 0.69, 5.15%)。

　　機場板塊則受益於免税行業具備的空間巨大及增速較快的特點，上市機場未來將持續受益免税紅利，整體盈利水平將不斷攀升。

　　（文章來源：界面新聞）