食品飲料週報：四機構發佈食品甜味劑科學共識，“燕窩第一股”黃了？

　　證券之星食品飲料行業週報：截至2022年10月28日的一週，滬深300指數下跌2.99%，申萬食品飲料指數下跌11.97%。個股漲跌幅來看，本週股價漲幅最大的5只個股為天味食品、會稽山、千味央廚、青島食品、洽洽食品；跌幅最大的5只個股為華統股份、勁仔食品、瀘州老窖、紫燕食品、貴州茅台。

　　機構觀點

　　光大證券本週觀點：市場下跌加速估值壓力的釋放，繼續聚焦龍頭。海外大類資產短期的大幅波動進一步加速白酒板塊的估值壓力釋放，截至2022年10月21日，白酒板塊估值已調整至31倍，一年維度內估值收縮近40%，茅台/五糧液的2023年市場一致盈利預測所對應動態估值已分別回到30/20倍以內。我們認為白酒板塊在今年疫情波及面更廣的情形下已充分體現了經營韌性，並且龍頭企業體現出了更強的需求支撐，近期估值的大幅調整進一步提升龍頭白酒企業的配置價值。我們維持聚焦龍頭的思路，建議在繼續跟蹤消費復甦進程的同時，把握積極變革經營思路、抗風險能力較強、經營成果在同業內較為出色的龍頭企業。

　　華創證券本週觀點：近期悲觀情緒集中釋放，但大眾品底部改善趨勢未變，風險收益比進一步提升。節後食飲板塊指數下跌超10%，茅台、海天、伊利等白馬股價波動較大。我們認為，一是近期疫情反覆、動銷偏弱，部分公司全年盈利預測進一步下修，二是三季報披露期下市場情緒對短期業績更為敏感，疊加外資持續流出，悲觀情緒集中釋放。但實際上，大眾品已在中報確認底部，雖當前報表增速還未加快，但需求弱復甦下企業應收科目好轉，且隨原材料成本繼續下行，高價庫存消化後成本採購壓力得以減輕，OWC將先行好轉。

　　宏觀事件

　　(1)安徽出台責任指引督促特殊食品生產企業建立落實食品安全責任制

　　大皖新聞消息，10月25日，安徽省市場監管局制定並印發《全省特殊食品生產企業主要負責人、食品安全總監和安全員食品安全責任指引》，督促指導全省特殊食品生產企業建立落實食品安全責任制。《指引》規定，企業主要負責人是特殊食品質量安全的第一責任人，對本企業特殊食品安全工作全面負責。應建立健全食品安全管理制度，依法配備食品安全總監、食品安全員等食品安全管理人員，併為其提供必要的工作條件、教育培訓和崗位待遇，研究解決在履職工作中遇到的困難問題。

　　(2)農業農村部回應檳榔監管問題：加快推進產業健康發展的地方立法

　　澎湃新聞消息，檳榔下架風波延宕至今，相關產業的後續發展廣受關注，值得注意的是，不久前，對於毛萬春等19名住瓊全國政協委員的提案，農業農村部經商財政部、國家衞生健康委、市場監管總局、國家藥監局後答覆稱，下一步，國家有關部門將支持海南省利用自由貿易港立法權和地方立法權，發揮自貿港先行先試作用，借鑑煙草監管經驗，從“特色產品”“嗜好品”管理角度，加快推進檳榔產業健康發展的地方立法工作，開展將檳榔作為地方特色農產品規範管理的試點，明確檳榔屬性定位，為檳榔產品監管提供法律依據。

　　(3)西班牙食品安全部門稱該國某奶酪產品中含葡萄球菌毒素

　　央視新聞消息，當地時間10月24日，西班牙食品安全和營養當局報告稱，該國在市面上發售的一款奶酪產品的部分批次含有葡萄球菌毒素，含有毒素的批次產品已經在西班牙多個大區進行分發。當局報告稱，目前西班牙尚未記錄任何與該產品相關的病例。衞生當局警告稱，已購買可能含有毒素批次奶酪產品的居民可將其退回購買點，如果居民食用了可能含有毒素批次的奶酪產品並出現症狀，可立即進行就醫。

　　行業新聞

　　(1)零食茶飲界大牌們正在瘋狂買下小品牌

　　每日商報消息，零食茶飲等消費品牌的“內卷”正在從研究爆品席捲至對外投資。近日，奈雪的茶旗下投資公司投資了一個名為“鶴所”的零蔗糖烘焙品牌，該品牌的產品有拿破崙、蔓越莓司康、茉莉花茶餅乾等。香飄飄也於近日發佈公告稱，自己將參與設立一支食品飲料基金，發現及培育食品飲料領域的潛在優質企業。通過“押寶”這些小品牌，大品牌們正在積極尋找新的業績增長點。消費大牌投資初創品牌其實不算什麼新鮮事，但近幾年來，這股風潮愈演愈烈。除了奈雪的茶、香飄飄，洽洽食品、絕味食品、喜茶、蜜雪冰城、元氣森林等品牌也紛紛在投資上加碼，面向自己熟悉的賽道尋找新機會。

　　(2)四機構發佈食品甜味劑科學共識：按標準使用是安全的

　　新京報消息，記者10月26日獲悉，科信食品與健康信息交流中心、中國疾病預防控制中心營養與健康所、中華預防醫學會食品衞生分會、中華預防醫學會健康傳播分會四家機構日前發佈《食品甜味劑科學共識(2022)》，指出按照相關法規標準使用甜味劑，都是安全的。在甜味劑安全性方面，該共識指出，甜味劑的安全性基於嚴格的食品安全風險評估，已得到多個國際組織和國家/地區權威食品安全風險評估機構和食品安全管理機構的肯定，且結論均為：按照相關法規標準使用甜味劑，包括天然的和人工合成的，都是安全的。

　　(3)兩項國際標準讓肉類摻假無所遁形

　　近日，上海海關動植物與食品檢驗檢疫技術中心(以下簡稱上海海關食品中心)主導制定的兩項食品和飼料中動物源性成分實時熒光PCR檢測國際標準《火雞DNA檢測方法》(ISO/TS 20224-8)和《鵝DNA檢測方法》(ISO/TS 20224-9)，由國際標準化組織(ISO)正式發佈。兩項國際標準通過實時熒光PCR方法檢測火雞和鵝的特異DNA片段，實現了對食品和飼料中相關動物成分種類的鑑定。兩項標準的建立將有效遏制企業肉類摻假行為，對保障全球肉類真實性和飼料安全性發揮重要的技術支撐作用。

　　(4)雲南：培育百户預製菜龍頭企業推出千款預製菜特色產品

　　雲南經濟日報消息，為搶佔預製菜產業發展機遇，推動產業加速發展，雲南省委農村工作領導小組辦公室、雲南省農業農村廳、雲南省工業和信息化廳、雲南省商務廳、雲南省市場監督管理局聯合印發《雲南省預製菜產業發展實施意見》。《實施意見》明確，到2025年，雲南將建成一個預製菜創新平台，建設十大預製菜示範園區，培育百户預製菜龍頭企業，推出千款預製菜特色產品。今年上半年，省內首家發力預製菜產業的墨江縣，已在產業規劃佈局方面走在了前列。對於預製菜產業發展涉及標準、品牌運作等，《實施意見》也納入了規劃。強化規範管理方面，圍繞預製滇菜的菜品設計、感官評價、烹飪加工、通用包裝、冷鏈配送等環節制定系列地方標準，推進預製菜產業標準化發展。

　　公司動態

　　(1)捨得酒業第三季度淨利潤增長55.66%

　　新京報消息，記者10月27日獲悉，捨得酒業股份有限公司日前發佈了2022年第三季度報告。受益於銷售收入增加，前三季度捨得酒業的營業收入與淨利潤均實現兩位數增長，第三季度淨利潤增速達55.66%。具體來看，前三季度捨得酒業實現營業收入46.17億元，同比增長28%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達12億元，同比增長23.76%。其中，第三季度營業收入為15.91億元，同比增長30.91%；歸屬於上市公司股東的淨利潤實現3.65億元，同比增長55.66%。中高檔酒依然是捨得酒業業績增長的主力。1-9月，中高檔酒實現銷售收入37.51億元，同比增長32.38%；低檔酒實現營業收入5.64億元，同比增長17.49%。

　　(2)雙匯發展前三季淨利40億增近18% 加速延伸產業鏈發力預製菜

　　長江商報消息，10月26日，雙匯發展披露2022年三季度報告，前三季度，雙匯發展實現營業收入約445.33億元，同比下滑12.61%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約40.66億元，同比增長17.75%。近年來，為提高公司綜合競爭力，雙匯發展加速延伸產業鏈佈局，並涉足預製菜領域。公司在2021年成立餐飲事業部，專業負責預製菜業務的開拓。今年9月底，雙匯發展第三工業園項目在河南漯河開工，該項目以中央廚房、預製菜餚、面製品等新興餐飲產業為主，將建成專業化、自動化、規模化的預製菜加工廠。財務方面，雙匯發展現金流表現亮眼，前三季度經營性淨現金流為40.35億元，與同期淨利潤水平相當，同比實現翻倍。

　　(3)給蜜雪冰城供配料的鮮活飲品A股IPO

　　新快報消息，隨着新茶飲市場越來越大，新茶飲供應商也迎來了一波上市潮。蜜雪冰城遞交招股書還沒過多久，作為蜜雪冰城第五大供應商的鮮活飲品便緊隨其後，擬登陸深主板上市。鮮活飲品IPO擬發行不超過4100萬股，募資約4.5億元，將用於天津、肇慶兩個生產基地建設項目和補充流動資金。鮮活飲品主營包括飲品類、口感顆粒類(晶球)、果醬類、直飲類等，是不少新茶飲品牌原料的主要供應商之一。目前與蜜雪冰城、書亦燒仙草、CoCo、瑞幸咖啡等，都建立了合作關係。據窄門餐眼數據統計，截至2022年6月，鮮活飲品在門店大於200家的新茶飲品牌中滲透率達到了62.70%，屬行業較高水平。

　　(4)燕之屋主動撤回IPO申請，“燕窩第一股”黃了？

　　南都週刊消息，9月底，證監會官網顯示，原定於10月22日上會的廈門燕之屋生物工程股份有限公司主動撤回了 IPO 申報材料，發審委決定對其取消審核。2021年，燕之屋赴港遞交上市申請，無果後轉戰A股。此次主動撤回IPO申報材料，或意味無緣“燕窩第一股”。自燕之屋提交上市申請以來，外界就十分關注申請進程。4月，針對其招股説明書，證監會卻是洋洋灑灑寫了兩萬多字意見，要求公司説明燕窩營養價值權威出處、是否通過大量廣告營銷支撐業績、以及代持和對賭等 57 個問題。不過，燕之屋5月底更新的招股書中，並未全面回應所有問題。如今撤回申請，外界對於燕窩賽道的疑惑仍存。

　　二級市場

　　關鍵指標