4月6日，ChatGPT概念熱股湯姆貓早盤大幅低開，隨後雖有所反彈，但下午隨着板塊的大幅下跌，湯姆貓出現了放量殺跌的行情，盤中一度下跌近13%，隨後小幅反彈，最終湯姆貓收盤報7.55元每股，跌11.7%。
值得注意的是，春節後湯姆貓由於持續上漲，逐漸成為市場上的明星個股，日交易額基本維持在20億-50億的高水平區間。如果從節前低點算起的話，湯姆貓截止最高點9.18元的漲幅已超過200%。而今天的暴跌，不僅一定程度上破壞了上升趨勢，更令很多持有湯姆貓的投資者“摸不着頭腦”。那麼，湯姆貓，真的出現了問題嗎？
大股東花式減持
公司的主要股東相較於普通投資者來説，普遍要更加了解所持有的公司。然而，最近湯姆貓的大股東，在人工智能的大時代，卻在忙着減持。
2022年底，湯姆貓發佈公告稱，公司持股5%以上股東紹興上虞朱雀股權投資合夥基金計劃減持2.1億股湯姆貓股份，佔公司總股本6%。
一般來説，股東發佈公告減持，也並非會立刻減持，甚至到減持期滿，也不一定會選擇真的減持。這家基金在湯姆貓股價未大幅上漲時，也按兵不動，但隨着股價上漲，他們開始了減持行動，3月7日至23日，該基金通過集合競價、大宗交易等方式，拋售約4200萬股，佔總股本的1.2%。
截至4月6日，湯姆貓的股價仍顯著高於該基金開始減持的均價，且該基金仍有佔總股本近5%的股份未拋售。如果該基金選擇將手中所持股份持續拋售直至計劃完成，後續可能將對公司的股價形成長時間的壓力。
除了主動減持的大股東，還有因融資違約被動減持的大股東。3月20日，湯姆貓發佈公告稱，3月7日公司持股5%以上大股東王健因股份質押融資違約，被動減持近200萬股，由集中競價完成。
而在該公告中，還有幾個信息需要特別關注，一個是該筆被動減持產生的原因，是股份被債權人強制平倉。而另一個則是，該名大股東所持有的股份處於全額凍結狀態！
該公告並未提及王健先生股份被全額凍結的原因，以及後續是否還會有其他債權人會進行強制執行。儘管王健先生已承諾6個月內不減持，但鑑於該股東已被迫用減持的方式來償還融資違約，結合其持有的鉅額湯姆貓股份被全額凍結等信息，不排除這種“被動減持”接二連三發生的可能性。
此外，值得注意的是，僅僅從2022年10月到2023年4月半年的時間內，公司就收到了深交所關注函、監管函多達4次，內容涉及增資估值合理性、內幕交易等多項問題。
各國嚴加把控人工智能發展 湯姆貓面臨強監管風險
證券時報援引美聯社報道稱，美國總統拜登於當地時間週二在白宮與科技顧問舉行會議，討論人工智能(AI)給人類、社會和國家安全帶來的“風險和機遇”。
報道稱，白宮官員表示，拜登討論保護權利和安全的重要性，以確保負責任的創新和適當的保障措施。他將呼籲國會通過兩黨隱私法，以限制科技公司收集所有人的個人數據。
就在上週五，意大利個人數據保護局宣佈，對OpenAI涉嫌非法收集用户信息展開調查，並屏蔽了ChatGPT，同時暫時限制OpenAI處理意大利用户數據。而隨後德國數據專員也有意效仿意大利屏蔽ChatGPT。
從這些新聞可以看出，越來越多的國家開始重視人工智能產品帶來的數據安全的問題，各個國家，似乎都十分不歡迎別國的人工智能產品進入本國。
而湯姆貓本輪最高上漲200%的主要邏輯，正是其作為人工智能潛在應用端，所帶來的市場爆發期望。國信證券研報指出，以OpenAI為代表的生成式AI技術深度賦能遊戲行業，同時通過智能NPC亦可提升遊戲可玩性和沉浸感。在該研報中，國信證券也對湯姆貓做出了推薦。
“智能NPC”在湯姆貓這裏，可以理解為公司提出的從會説話的湯姆貓到會聊天的湯姆貓的蜕變。然而，湯姆貓如果可以聊天，其性質也將發生根本性的變化。其很難避免對於用户信息的收集。
如果公司業務主要在國內，那還可以在國家的監管之下，確保用户數據的安全性，然而不幸的是，湯姆貓2022年半年報顯示，其境外市場收入達77%，佔公司收入的四分之三還多，且該筆收入來源於全球很多的國家，並非來源於單一市場。
可以預見的是，一旦會説話的湯姆貓變成了會聊天的湯姆貓，有可能會因數據安全問題面臨很多國家的“封殺”，這對於海外業務為主的湯姆貓來説，是不能接受的。
有的投資者似乎已經意識到了這一問題，而湯姆貓在投資者互動平台給出的回覆是：公司會根據具體的業務需要和政策要求，選擇具體的技術路徑，接入不同的預訓練通識模型。
然而，對於湯姆貓而言，如何訓練，選擇怎樣的技術路徑，都不是解決其他國家最關心的數據安全問題的核心。舉個例子，在西班牙。哪怕是説西班牙語，用西班牙本國開發的人工智能模型，數據也存在泄露的可能。數據的安全性與它的技術路徑、通識模型並沒有太大的關係。
綜合來看，短期漲幅巨大、大股東花式減持後仍有佔總股本超12%的可能減持+被凍結股份、主營產品接入人工智能就可能被“封殺”的湯姆貓，投資者在投資時需要高度警惕風險，謹慎投資。