螞蟻集團本週A+H的IPO，引發全球投資者搶購熱情，這個全球最大的金融科技公司，創出一系列歷史紀錄：
●募資2300億元，約345億美元，創出史上最大規模IPO紀錄；
●這也是史上第一次，科技大公司在美國以外的市場完成大規模定價；
●按發行價計算，螞蟻集團總市值達2.1萬億元，超越貴州茅台，成為A股市值一哥；
●螞蟻集團在科創板上市，30年來，一直遺憾於缺乏“世界級互聯網巨頭”公司的A股即將終結遺憾。
1
史上規模最大的IPO
10月26日晚，備受矚目的螞蟻集團IPO公佈了新股定價，有意思的是，A股發行價68.8元，與代碼688688竟然完全一樣。H股定價為80港元，按港幣對人民幣中間價0.86計算，折成人民幣約68.8元，與A股發行價基本一致。
螞蟻集團本次IPO，A股和H股各發行16.7億股。A+H發行的新股數量合計不超過發行後（超額配售選擇權行使前）公司總股本的11%。另外分別授予不超過 A、H 股初始發行股份數量 15%的超額配售選擇權。
按發行價格68.80元/股計算，A股超額配售選擇權行使前，預計螞蟻集團募集資金總額為 1149.45億元；若A股超額配售選擇權全額行使，預計發行人募集資金總額為1321.86億元。
由此，預計超額配售選擇權行使前，螞蟻集團本次IPO，A股和H股合計募集資金總額約2300億元，按美元對人民幣中間價6.67計算，約345億美元，超過沙特阿美的290億美元成為史上最大規模 IPO。
這是有史以來全球最大規模IPO在國內完成了定價，而國際定價跟隨國內的價格，國內定價機制第一次影響國際資本市場。
更具特殊意義的是，這也是史上第一次，科技大公司在美國以外的市場完成大規模定價。無論對A股，還是對科技公司而言，一個新時代已經來臨。
△2014年，馬雲曾表達了阿里巴巴未能在A股上市的遺憾
按68.8元發行價計算，螞蟻集團市值約2.1萬億元，超越貴州茅台，成為A股市值一哥。但很多機構都給螞蟻集團更高的估值，螞蟻集團的兩家承銷商瑞信及摩根士丹利給予的估值分別為3800億至4610億美元（約2.5萬億至3萬億人民幣）。
螞蟻集團68.8元的定價估值並不低，發行市盈率高達153倍，但是，螞蟻集團成長性非常高，這個市盈率是按2019年淨利潤計算的，而螞蟻集團今年上半年實現淨利潤212億元，已經超過去年全年的169.57億元。機構預測螞蟻集團2022年淨利潤高達754億元，機構普遍認為，從長遠潛力看這個定價還是合理的。
10月27日舉行的網上路演，螞蟻集團首席財務官韓歆毅表示：公司在本次發行過程中，與境內外主流機構投資者進行了充分的交流，投資者普遍認可公司持續增長前景和長期投資價值，認為目前的定價水平合理。公司有信心在未來保持業績良好增長態勢。
2
全球投資者搶購新股
螞蟻集團上市受到全球投資者搶購。A股方面，螞蟻集團的初步詢價擬申購總量超760億股，網下整體申購倍數達到284倍，可見搶手程度。本次A股發行戰略配售佔A股初始發行量80%，共有29家機構公司獲得13.4億股戰略配售。天貓獲配最多，獲配7.3億股，獲配金額（不含佣金）502.24億元，全國社保基金合計獲配1億股，獲配金額68.88億元。此外還有新加坡政府投資有限公司、Canada Pension Plan Investment Board、淡馬錫富敦投資、阿布達比投資局等多家外資機構。
29日網上申購金額高達19萬億元，創出A股有史以來最高紀錄。由於申購火爆，全額行使超額配售選擇權，同時啓動回撥機制，但網上投資者最終中籤率為0.1267%，顯著低於先前中芯國際中籤率。
H股方面，10月26日晚7點半，螞蟻正式啓動H股國際認購。3小時後，認購金額就超過1000億美元，超過國際配售額的5倍。來自多家全球頂級的主權財富基金、全球和地區的多頭賬户以及技術專家賬户在認購過程中非常積極。因申購火爆，螞蟻集團在H股的機構發行部分提前2天結束認購。
個人投資者同樣對申購螞蟻集團青睞有加，非常火爆。10月27日螞蟻集團在港股正式開啓招股，當天上午打新火爆。有券商當天上午一度出現系統卡頓情況。有用户表示，參與螞蟻集團打新時，頁面多次顯示“系統繁忙”。成功打開頁面後，網頁又提醒“認購高峯，正在排隊”。西南地區一名富途證券的客户表示“活久見”，稱第一次在港股打新過程中要排隊。綜合多家券商及銀行數據顯示，截至10月28日下午16時25分，螞蟻集團IPO孖展暫錄約2116.61億元，相當於超額認購約62.35倍。
作為全球史上最大IPO，螞蟻集團引發全球資本市場關注，MSCI在官網發佈消息稱，MSCI考慮將螞蟻集團IPO納入快車道。根據MSCI的指數編撰方法，一旦進入快車道，相關股票可在上市後10個交易日後進入相關指數，而非快道的IPO則需要等待指數季度審核後才能進入相關指數。
3
A股有了世界級科技股
作為全球規模最大的金融科技公司，螞蟻集團在科創板上市，對A股意義重大。
A股自1990年開市至今30年，上市公司4000多家，總市值將近80萬億元，躋身世界第二大股票市場，卻一直沒有一家世界級科技巨頭，甚至互聯網獨角獸企業都罕見。去年，工信部發布了一份中國互聯網公司百強榜單，榜單前十的公司，阿里、百度、京東、網易、新浪等都在美股，騰訊、美團在港股。
螞蟻集團在A股上市，意味着一直遺憾於缺乏“世界級互聯網巨頭”公司的A股即將終結遺憾。
螞蟻集團上市，得益於資本市場改革，科創板的推出。螞蟻集團董事長井賢棟在27日的路演上表示：螞蟻集團能夠登陸中國的科創板具有非常積極的意義，支付寶和螞蟻集團受益於中國改革開放的紅利。中國數字經濟蓬勃發展，得益於改革開放和各方對創新的包容和支持。螞蟻很高興作為一個數字技術的標杆企業，在A股和H股實現同步上市。
螞蟻集團登陸A股也證明了整個國內資本市場改革的巨大成果，科創板的制度和國際接軌，為我們提供了這一機會。螞蟻作為科技公司登陸科創板也為更多的科技企業在A股上市提供了很好的示範作用和標杆引領，可以吸引更多優秀的科技企業在A股上市。
過去三十年，中國境內資本市場上始終缺少一家真正具有互聯網徹底性、國際影響力和全球知識產權壁壘的企業，螞蟻來得正當其時。
不論從利潤規模、超越同業的技術儲備，還是2萬億元的市場估值看，螞蟻都是一家既能自己賺錢，也能給股東回報，同時還能創造社會價值，拉動整個金融科技與互聯網經濟成長的動力引擎。
這樣一家企業登陸A股之日，意味着A股將誕生第一家市值過萬億的互聯網公司，第一塊A股金融科技“壓艙石”，第一隻可以對標世界級互聯網科技股的高科技藍籌股，第一隻真正意義上在境內創業、生長、在境內掛牌的A股“互聯網第一龍頭股”。
以螞蟻集團上市為起點，中國A股擁有了第一家真正能推動行業、引領經濟、創造價值、面向未來的互聯網科技+實體巨頭。
金海岸工作室
作 者 | 連建明
圖 片 | 東方IC 廣發證券 央視財經
編 輯 | 陸佳慧