最近有一些新入市的朋友表示不會看估值高低，問是不是股價越低就代表便宜？關於股價和估值的關係，可以看下面這個段子。
股票交易價格的高低，就像有人點了箇中號的披薩，賣披薩的問他切成4份還是8份。他説：“切4份吧，8份我吃不了。”
對於股票來説，如何判斷股價相對價值是否便宜？可以用以下幾類指標：用PE,PB,PEG等可以看估值高低，這一類是越低越好；營收和利潤的規模、增長率，經營現金流等用來看公司經營的發展情況和穩定程度，越高越好；ROE，分紅率等指標是反應長期價值，越高越好。下面舉幾個例子：
茅台因為其商業模式和行業地位的護城河，雖然在近兩年消費板塊大熱的情況下估值有些偏高，但是並不是高的離譜，股價目前1700元上下，儘管PE在40-50倍附近，但是ROE近三年都在30%以上，分紅率高，現金流穩定。假設，僅僅是假設，如果茅台未來短期被腰斬一次，價格回到900元附近，那麼其PE會回到20多倍，就變成低估了，在它估值迴歸的過程中就會有很多資金不斷進場，延緩估值下降的過程。
再看反面教材，而近期被某些遊資喊出消滅5元股的低價創業板，很多公司業績都是虧損的，PE指標無從談起，各類指標都毫無亮點。再看一些被炒的虛高的偽成長、偽賽道公司，腰斬N次還是找不到安全邊際。這類公司股價短期也許會有博弈式上漲，但不值得長期投資。
值得長期投資的公司最好能大部分指標、大部分時期都優秀。判斷當下是否值得投資除了用這些指標的定量法，還可以用比較法，和自身歷史不同時期比較，和同一行業的其他公司比較。需要注意的是，不同的行業一般估值不同，如科技、醫藥行業估值相對其他行業高，是潛在包含了成長性較好，壁壘高，未來市場空間大等特點。又如消費行業，在一定階段估值高，是因為包含了穩定性強，利潤率高，市場規模大等特點。傳統低估值板塊，如銀行、保險，雖然相對於高科技行業估值總是低的，但是低於歷史平均估值的價格，也許是階段性的低位。
還真的有，那就是公司市值。
如果説前面提到的各類指標是為了確定公司的內在價值。那麼，看公司的總市值，可以更直觀的瞭解公司的規模，不僅可以在同行業，甚至可以跨行業、跨市場、誇國家直接進行比較。
市值是對一個公司到底多大，總價到底值多少錢的一個衡量指標。在股票市場裏，公司的基本面會也會慢慢變化，對應市值大小的變化。有時會遇到一些突發消息，市場會迅速對公司總價進行重新估算。市場價格是對未來的預測，在消息發生後，它值多少錢，往往價格會先到位，而基本面的市盈率，每股收益，淨利潤，營業收入等等指標未來才會跟上。俗稱市值先炒到預期。另外市值的大小也決定着某些行業短期的天花板，小池塘里長不出鯨魚，市場規模決定了龍頭公司市值的大小。下面舉幾個例子：
比如家電行業的絕代雙驕——格力電器和美的集團——在歷史走勢上市值體量相當，一直被認為是勢均力敵，市值最多也就差100多億。但是在2019年，格力的利潤和空調市佔率開始下滑，美的的多元化和國際化做的卻很好，導致目前市值差距越拉越大，也是當下市場更看好美的的體現。
又比如某醬油公司，不僅估值高於騰訊、小米。市值都超過中石化。大家覺得當下的價格還合理嗎？再比如馬應龍，主業產品確實是中華文化的瑰寶，但是這個市場規模有多大？當它摸到了行業的天花板，如果想繼續擴大隻能走多元化，如發展眼霜等，但是換個領域的產品競爭力如何呢。
再看過去中國中車、中信證券在上一輪牛市，2015年時。中車市值直接超過波音，中信證券市值接近高盛。但是各類指標還遠不及國際上成熟的行業龍頭，之後的股價也是冷靜後逐步迴歸真實價值。那一輪牛市還有全通教育超過在美股上市的新東方，類似的炒作股也很多，結合現實生活的知名度，也是一眼知泡沫。
有些公司從估值的角度解釋不了為何長期高估依舊長期上漲，但從市值角度可以更好理解。如恆瑞醫藥，市場的邏輯就是給中國未來醫藥龍頭的市值。東方財富持續高估值上漲，也是市場認定東財是互聯網券商的代表，即使行業集中度不斷提升，東財也可以活到最後。還有過去的永輝超市，騰訊入股時候遠高於普通零售業的估值，被指迎面狙擊馬雲旗下的盒馬生鮮，邏輯是直接給新零售龍頭的市值定價等等。
判斷一個公司的股價是否便宜，可以用各類估值指標，千萬不要被表面價格矇蔽。不要再相信什麼消滅低價股的口號去做長期投資，你學會了嗎？
以上僅代表個人觀點，不構成任何買賣建議。
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