作者：楊雷 編輯：小市妹
問君能有幾多愁，恰似滿倉消費股。
8月20日，消費板塊再次暴跌，白酒、醬油無一倖免。比如，醬油龍頭海天味業（603288）再次下跌4.5%，盤中最低下探至104.13元，股價達到年內新低。
值得一提，最近5個交易日，該公司已經連續走出了5根陰線。走勢如此低迷，股民也感覺五味雜陳。
市值觀察發現，從今年1月份開始，海天味業就漲不動了。1月8日見頂168.12元后，進入了漫長的回調。截至到今日，這家公司已經累計下跌37.27%，市值跌去了2600多億，平均到12.04萬股東身上每人虧損達到215萬元。
歷史數據統計顯示，醬油和白酒是A股漲幅最大的消費細分板塊之一，憑藉輕資產、業績確定性，海天味業上市至今漲幅超過13倍，給了投資者豐厚回報。
但是，進入2021年後，海天味業在二級市場表現平平，高位追漲的股民虧損慘重。海天味業下跌的原因是什麼？無非兩點。
一是漲多了，且估值高，有回調需求。從去年3月份低點到今年年初，不到1年時間，海天味業股價就翻倍，估值最高時超過106倍。當前，海天味業的市盈率仍然達到56倍，而公司一季度淨利潤增速不到22%，對於機構來説，只有業績增速更高的公司才能匹配高估值。
二是消費股頻出利空，降低了市場信心。
8月17日，另一家醬油上市公司千禾味業（603027）發佈了上半年財報，營收同比增長10.82%，歸母淨利潤同比下降58.09%。相比2020年上半年業績，這家公司今年業績明顯失速。因業績達不到市場認可，千禾味業三個交易日跌幅高達24.98%，並連累了醬油板塊，像中炬高新（600872）等二線藍籌也在持續下跌。
現在市場很關心，海天味業跌了這麼多，能買嗎？
從經營數據看，海天是一家優質公司。近五年，這家公司淨利潤增速高於13%。盈利能力方面，海天味業毛利率多年保持在40%以上，淨利率保持在22%以上。此外，淨資產收益率（ROE）保持在30%以上，符合巴菲特的選股標準。
從市場環境看，目前股價還有待企穩。一方面，今年消費板塊遭到資金拋售較大，上方拋壓嚴重，套牢盤數量較多，短期若沒有大行情刺激，股價難以大漲；另一方面，歐美股市波動，外資連續兩日大幅流出超百億，打擊了投資信心，市場短期需要一段時間修復。
市值觀察認為，消費股長期值得投資，因為公司經營穩定，而像海天味業等龍頭企業，在經歷大幅回調後，投資價值會逐漸顯現出來。
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