2021年9月23日瑞豐高材（300243）發佈公告稱：海通證券、諾安基金、華創證券於2021年9月23日調研我司，本次調研由董事會秘書 趙子陽,證券事務代表 朱西海負責接待。
本次調研主要內容：
1、公司主營業務介紹目前公司從事的主要業務:塑料助劑業務和生物可降解材料業務。(1)塑料助劑業務方面:①通用塑料PVC助劑公司PVC助劑主要分為ACR加工助劑和抗衝改性劑、MBS抗衝改性劑、MC抗衝改性劑。產品主要應用於PVC管材、型材、地板牆板、發泡板、片材和薄膜等領域,其中在管材型材、地板牆板領域的應用方面處於行業領先地位。近年來,公司不斷提高產品質量、豐富產品類別,採取差異化競爭策略,市場佔有率不斷提高。②工程塑料助劑憑藉多年來丙烯酸酯類合成工藝技術積累及塑料助劑行業經驗,利用現有產線,公司成功開發出適用於PC/ABS合金材料的增韌改性劑、ABS高膠粉和ASA高膠粉,相關產品已經大試生產線試驗通過。相較於PVC助劑相關產品,其技術壁壘更高,產品附加值更高,雖然目前處於起步階段,但屬於公司重點發展的領域之一。公司計劃利用現有3萬噸/年MBS產品生產線進行技術改造,用於生產上述工程塑料助劑相關產品。(2)可降解材料業務方面:發展可降解塑料替代傳統塑料製品是解決“白色污染”的有效方法之一,而可降解塑料品種PBAT/PLA是當前使用量最大的降解材料之一,PBAT與PLA及其他降解材料共混改性,可製成購物袋、快遞包裝袋、農膜、餐盒餐具、刀叉、吸管等。目前公司在建年產6萬噸可降解高分子材料PBAT項目。同時公司在研PLA產品(一步法合成工藝),目前已在百噸中試生產線上試驗成功。
2、公司現有產能及未來產能增量目前公司綜合年產能16萬噸,其中ACR產品7萬噸/年,MBS產品5萬噸/年,MC產品4萬噸/年。公司原PVC助劑業務方面,在建年產4萬噸MBS抗衝改性劑二期工程(2萬噸/年),預計於10月份竣工;可降解材料業務方面,在建年產6萬噸PBAT項目,預計於本月底安裝完成,進入調試階段;新開發工程塑料助劑相關業務方面,公司計劃於10月份開始對原3萬噸/年MBS產線進行技術改造,用於生產上述相關產品。另外,公司子公司臨沂瑞豐目前正在對年產2萬噸環氧氯丙烷(ECH)項目進行技術改造,預計於11月完成,所在化工園區市政蒸汽暫供應不足,具體投產日期尚不能準確確定,目前公司正在積極聯繫協調解決,爭取早日達產達效。
3、原材料漲價對公司影響公司會根據原材料價格的漲跌及時調整產品售價,總體保持穩定的毛利率水平,但原材料短期的暴漲暴跌不利於公司成本控制。今年上半年,原材料價格大幅波動,對公司業績造成一定不利影響,但公司努力克服客觀不利因素,積極開拓市場,疊加去年新增產能釋放,上半年業績有了明顯提升。
4、工程塑料助劑相關產品介紹(1)PC/ABS增韌改性劑PC常與ABS等其他工程塑料品種共混製成合金材料,以使製品兼具PC和ABS的特性,廣泛應用於汽車、家電、電子電器、機械等領域,公司開發產品主要用於以上材料的增韌改性,目前主要生產廠商有日本鍾淵、美國陶氏、韓國LG等。(2)ABS高膠粉ABS高膠粉與SAN樹脂作為主要原料摻混製成ABS樹脂。ABS樹脂以優良的機械、力學、熱學等性能廣泛應用於汽車、電子電器、機械和建材領域。目前ABS高膠粉專用牌號主要生產廠商以韓國錦湖、巴斯夫等為主。(3)ASA高膠粉ASA高膠粉與SAN樹脂作為主要原料摻混製成ASA樹脂。ASA樹脂以優良的耐候性能、機械性能和耐高温等特性廣泛應用於汽車、電子電器及建築等領域。目前ASA高膠粉主要生產廠商有英力士、沙特基礎工業、日本UMG、韓國錦湖、韓國LG等。
5、工程塑料助劑相關產線改造時間公司計劃於10月上旬對3萬噸MBS廠區進行技術改造,改造時間大約不超過2個月,改造後形成3萬噸產能。改造後的生產線,上述產品以及MBS均可以共通使用。公司將根據市場需求情況,調節調度產品生產。
6、工程塑料助劑相關產品的盈利水平和市場情況因為相關產品技術壁壘較高,目前盈利水平顯著高於PVC助劑相關產品。因國外疫情防控不力,以居家就餐為主,刺激了小家電的需求,還有汽車等行業的需求,刺激了ABS高膠粉的需求,當前市場呈緊缺狀態,市場需求較為旺盛。
7、PBAT目前市場情況當前因為主要原材料BDO價格居高不下的原因,PBAT的下游市場需求受到一定影響。公司竣工試車後,將根據市場情況合理安排生產計劃。
8、公司可降解材料PLA進展公司在研PLA產品,採用的一步法合成工藝路線,目前已在百噸中試生產線上試驗成功。一步法合成工藝相較於兩步法,具有一定的成本優勢,但因為是直接縮聚,分子量難以得到有效提升,通過改性,可滿足於膜袋、快遞包裝等一般領域的應用。同時,公司研究中心也正在進行兩步法工藝PLA的相關研發工作。
9、公司可降解的發展規劃公司着重發展兩種最重要的生物可降解材料PBAT和PLA,當前先將6萬噸PBAT做好竣工收尾和調試工作,根據市場需求和政策推動情況推動二期6萬噸項目建設。同時,做好萬噸級一步法工藝PLA產業化的準備工作,爭取儘早實現產業化。在此基礎上,佈局生物可降解材料的改性業務,以提高產品附加值。接待過程中,公司接待人員與參加調研的機構進行了充分的交流與溝通,嚴格按照《信息披露管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平,未出現未公開重大信息泄露等情況。
瑞豐高材主營業務：製造銷售塑料助劑;生物材料、降解塑料的樹脂及製品的生產、研發和經營;合成橡膠製造和銷售。(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)
瑞豐高材2021中報顯示，公司主營收入9.22億元，同比上升76.13%；歸母淨利潤7332.24萬元，同比上升134.52%；扣非淨利潤7307.12萬元，同比上升180.19%；負債率46.46%，投資收益27.62萬元，財務費用852.73萬元，毛利率19.64%。