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2021年一季度股市衝高回落，尤其是機構重倉的所謂“抱團”股出現大幅回調，權益基金的淨值普遍經歷了10%以上甚至更多的回撤。而券商資管公募化產品在劇烈波動的市場行情中頂住了壓力，不少明星產品淨值逆勢增長。
多數高倉位運作
相比去年四季度末，基金經理的調倉動作出現分化，部分券商公募化明星基金提高權益資產倉位，其中廣發資管平衡精選更是在震盪市中大幅加倉，加倉幅度超過24個百分點。
據記者不完全統計，在目前披露的券商公募化產品中，權益資產倉位普遍在八成以上，維持高倉位運作。東方紅資管、國君資管的幾隻明星產品總體倉位變化不大。
業內人士分析稱，在市場尚未出現明顯高估或者低估時，基金經理更願意保持高倉位運作，通過調整持倉個股把握結構性機會。
明星基金經理逆勢加倉“茅股”
值得注意的是，和不少公募基金經理一季度減持“茅股”、增持金融板塊不同，不少券商資管基金經理選擇逆向佈局。就一季度大跌的白酒股，多位券商資管的明星基金經理不約而同逆勢加倉。
比如東方紅啓東一季度仍然加倉了核心資產，從持股數增減幅度看，基金經理李競前五大重倉股中，僅騰訊控股減倉，寧德時代、貴州茅台、隆基股份、美團仍獲加倉。隆基股份獲加倉427萬股，美團獲加倉144萬股。東方紅啓東今年一季度淨值增長3.85%。
李競稱，自己減持了部分消費、醫藥等高估值高熱點行業，增持了製造業、週期等低估值低關注度行業。
廣發資管平衡精選基金經理劉淑生也在下跌行情下逆勢買入白酒和家電股。其前十大重倉股新進標的有敏華控股、口子窖、五糧液以及招商銀行港股。
劉淑生對於自己看好的個股敢於重倉，排名第一的重倉股百隆東方去年四季度僅持有474萬股左右，至今年一季度末大幅增至2605萬股，持股佔基金淨值比例10.07%，達到頂格配置。第二大重倉股報喜鳥持倉也接近10%。
劉淑生稱，隨着抱團股的集體殺跌，部分個股已具配置價值。因此加大了對白酒、家電股的配置，同時減配了前期表現較好的銀行、地產股，加倉部分週期、高端製造標的。
中信證券的公募化產品則延續了其一貫的行業分散，個股適度均衡風格，基金經理張曉亮表示，其在順週期行業配置仍較多；繼續迴避一些高估值行業及個股，也減持了些週期性強且盈利處於高位的個股。
一季度，中信證券卓越成長的淨值較上季末上漲 6.22%。其中，化工、互聯網、家電、建材、銀行、造紙、醫藥對基金淨值有正向貢獻，食品飲料、保險行業個股對淨值負貢獻較明顯。
後市佈局這些新熱點
一季度以來，市場大起大落，行情熱點由節前的抱團龍頭切換為碳中和等相關主題概念，成交量也大幅萎縮。
東方紅資管基金經理錢思佳稱，看好碳中和產業百萬億級別的投資機會，並已經在這一領域重點展開研究。
就2021年重點投資方向，國君資管君得明基金經理張駿認為，關注具備穩健回報特點的部分低估值、高分紅的藍籌標的；在2020年受到顯著影響、2021年逐步恢復正常經營的中小市值公司。
展望後市，中信證券張曉亮表示，市場整體估值分化嚴重，但不存在全面系統性高估，核心資產估值處於中樞略偏高，很多子行業二線龍頭估值普遍不高。
就機構“核心資產”，張曉亮認為新能源車、創新藥 CXO、醫療服務、光伏等總體上估值有所回落，但仍處於中樞偏上的位置，將繼續等待佈局機會。
“我們將積極佈局具備長期成長空間的少數建材、化工股標的。二季度，繼續保持倉位穩定，淡化擇時，在A股、港股保持均衡配置。”張曉亮稱。
編輯：朱茵