傳統裝備製造龍頭領軍企業也難逃轉型焦慮，作為一直深耕與內燃機行業的濰柴動力，在股價波動中正加速技術升級。
9月16日，濰柴動力正式發佈了突破50%熱效率的商業化柴油機。此舉引起行業圍觀，濰柴掌門人譚旭光將此形容為：“這就像人類首次百米跑進10秒，足以説明其重大的歷史意義。”
近幾年，濰柴動力正不斷擴充業務賽道，致力於解決中國裝備製造業技術。截至目前，其累計研發投入已超300億元。在高端液壓、高功率密度發動機、燃料電池、高端電機控制等核心技術方面，濰柴動力均有涉獵。
隨着新技術拓展，濰柴動力在股市也收到了正向反饋，外資不斷加倉。數據統計，近兩個月來，外資累計淨買入3.46億元。
從股價表現來看，9月29日，濰柴動力以14.91元收盤，跌幅為0.27%，總市值為1182.94億元。成交額為6.12億元，對應的PE TTM為13.92。
長期表現中，濰柴動力的股價波動較大，在外界看來，作為重卡行業的龍頭企業，濰柴動力的市值一直處於被低估狀態。
但億歐汽車認為，從中長期發展來看，隨着基建投資逐步增加，以及政策方面如加快淘汰國三車型等一系列利好，重卡行業將迎來新一輪發展。尤其是隨着濰柴動力在新能源方面的投入，濰柴動力的估值將有望得到抬升。
為何被低估？據億歐汽車瞭解，作為高速大功率柴油機生產商，濰柴動力主營內燃機研發、製造、銷售及維修，主要產品包括D615 和WD618系列柴油機，被廣泛應用於重型汽車、工程機械、船舶、大型客車和發電機組等各個領域。
近些年，濰柴在大功率發動機、重型變速器、重型車橋等市場，長期保持領先地位，其重型卡車在國內重卡行業位居第一陣營。
對比行業其他企業發展現狀，目前三一重工在市值表現達到1786億元，其流通市值同樣在1786億元。在營收表現方面，濰柴動力遠高於三一重工，與之對應的利潤佔比卻遠不如三一重工，這也是其目前不被市場看好的重要原因。
（來源：東方財富）
作為傳統企業，在估值市場本身就存在一些偏頗。加上重型卡車本就屬於傳統週期性行業，成長性較為一般，市場歷來不會給太高估值，一般在10-15倍之間。
但在財務表現上，濰柴動力給到市場的信心也頗為不足。截至2020年3月31日，濰柴動力財報顯示，其營業收入在389.9921億元，歸屬於母公司股東的淨利潤20.6423億元，較去年同比減少20.34%，基本每股收益0.26元。
對比近幾年，濰柴動力表現，在2011年至2019年間，濰柴動力基本每股收益波動較大，尤其在2015年，每股收益僅為0.35元。雖然在近幾年有所上漲，但依然不符合發展預期。
在營收、淨利潤方面，濰柴動力在財務表現上雖然處於持續增長中，但其在2018年開始在營收方面進入個位數增長，淨利潤也在2019年出現漲勢放緩的步伐。
事實上，從2017年起，外資就通過深港通不斷買入濰柴動力，持股比例從2017年的1%上升至今9.1%。尤其是2018年12月以來，外資開始加速買入濰柴動力，推動濰柴股價達到新高。雖然目前濰柴動力的外資持股比例有所下降，但仍處於高位。這也間接證明了，濰柴動力本身的價值。
事實上，濰柴動力的多元化、集團化和國際化戰略正在發貨作用。除了在業務方面的表現，截至目前，其業務佈局在國外、國內已經做到均衡，極大降低了經營風險。
在集團化戰略上，一方面，濰柴動力在重卡柴油機技術方面已經建立了自己的門檻，隨着國六排放標準擴大實施，行業壁壘將進一步提高，因此重卡柴油機行業出現新的競爭者可能性較小。
在研發方面，濰柴動力年報數據顯示，2019年，濰柴動力研發人員數量達到7504人，研發人員佔比9.36%，比去年增加10.68%；研發投入金額達73.47億元，佔營業收入比例4.21%，較去年增長13.14%。
另一方面，濰柴動力已經打通了下游重卡整車行業，形成了一條完整的產業鏈來確保基本盤。
在合作客户方面，濰柴動力也秉持了降低風險的策略。
而從管理團隊來説，濰柴動力的團隊成員均在行業有着多年經驗，且團隊較為穩定。2018年，濰柴動力董事長譚旭光出任中國重汽後，濰柴與重汽的聯繫正在加強。這也幫助濰柴先後實現了重汽旗下的輕卡、天然氣重卡方面的配套。
此外，在新能源方面，濰柴動力已經開展了新能源動力總成及零部件技術的開發與研究，初步形成了覆蓋面較為廣泛的燃料電池發動機產品系列，加大了燃料電池客車及加氫站的多領域應用。濰柴新能源產品咋市場競爭力方面有望迎來攀升。
從大行業來講，數據顯示，我國重卡行業銷量或再超預期，2020年行業銷量有望達140萬輛以上，且本輪銷量增長主要由支線治超帶動。
對比財務數據表現，億歐汽車認為未來濰柴動力的營收淨利潤表現有望保持在10%左右的增長速度。其股價在2020年有望達到19.00元左右，對應15.2倍市盈率。
多元化的佈局，使濰柴動力週期性風險大幅度下降，業務結構調整越來越強勁。
所以，作為行業傳統龍頭企業，濰柴動力是否有望突出估值被過分低估的重圍？