一個月2次踩雷!壹連科技IPO暫緩，靠“寧王”吃飯

文 | 金衞

一個月2次踩雷，壹連科技IPO真是有些“邪乎”。

今年6月20日，壹連科技創業板IPO申請獲得了受理，不幸的是，7月29日由於評估機構被立案，公司IPO暫停。壹連科技還沒有走出窘境，不到一個月，壹連科技的保薦機構招商證券又遭到立案調查，壹連科技又踩雷了。

目前，壹連科技IPO暫緩，上市計劃要延後了。

值得一提的是，這家“倒黴”的公司與寧德時代關係緊密，公司六成以上收入來自寧德時代，而且寧德時代的生產基地建在哪，壹連科技也跟到哪，可謂是寧王最強跟風小弟了。

四個服務中介兩個遭立案

資料顯示:壹連科技成立於2011年，公司深耕電連接組件領域，主要產品涵蓋電芯連接組件、動力傳輸組件以及低壓信號傳輸組件等各類電連接組件，目前以新能源汽車為發展主軸，儲能系統、工業設備、醫療設備、消費電子等多個應用領域共同發展。

2022年6月，壹連科技遞交了招股書並於6月20日獲得受理，7月16日進入問詢狀態，不過深交所的具體問詢還沒有開展，壹連科技就趟上了大雷。

今年7月底，知名資產評估機構中水致遠資產評估有限公司(簡稱“中水致遠”)和北京中銀律師事務所(簡稱“中銀律所”)被證監會立案調查，在IPO市場掀起巨大水花，受此影響，近50家企業IPO進程被迫中止，其中就包括壹連科技。

7月29日，深交所發佈公告稱，壹連科技的資產評估機構“中水致遠”被證監會立案調查，決定中止其發行上市審核。

踩雷中水致遠之後，一大批量公司申請複核，有部分公司IPO恢復了審核，壹連科技想必還在恢復中。但倒黴的是，壹連科技又踩雷了，其保薦機構招商證券又遭證監會立案。

一家公司IPO四家中介機構，包括律師事務所、會計師事務所、資產評估機構，還有就是券商。現在，壹連科技兩家中介機構被先後立案，壹連科技IPO暫停無縫銜接。

一般而言，中介機構被立案如果與公司無關，原則上不會對公司的IPO造成實質性影響，但會拖慢公司IPO進程。

有投行人士表示，按照監管層的有關規定，因中介立案調查，投行項目被叫停後，只需組織中介機構出具被監管認可的複核報告，便可以使重新推進IPO。至於複合報告的出具時間，則將視該IPO項目的具體情況而定。

壹連科技所如果要推進IPO進程，原來的中介還在調查中，可能要需要換新中介了，再加上覆核程序等，如此壹連科技原定的上市時間表要延後了。

寧德時代的“鄰居”

壹連科技這家公司怎麼樣?

從財務上看，公司的資質還不錯。

營收方面:2019年至2021年，壹連科技實現營業收入分別為7.35億元、6.99億元、14.34億元，年均複合增長率為39.65%;同期歸母淨利潤分別為0.82億元、0.66億元、1.43億元，年均複合增長率為 30.17%。尤其是2021年公司營收、淨利潤均呈現翻倍式上漲。

壹連科技業績爆發，主要還是業務身處於新能源風口。

壹連科技在解釋2021年營收上漲的原因時表示，受益於新能源、儲能等行業的快速發展，電連接組件產品需求的大幅提升，銷售數量呈現上漲趨勢，營業收入規模及盈利水平也得以提升。

按產品分類來看，壹連科技營收主要來自於應用在新能源汽車的動力電池和儲能電池模組的電芯連接組件、應用於新能源汽車、醫療器械、消費電子、工業控制等產品的低壓信號傳輸組件以及動力傳輸組件。其中，公司電芯連接組件收入、低壓信號傳輸組件收入營收佔比超八成。

近年來，得益於新能源汽車滲透率不斷提高，壹連科技的新能源汽車電連接組件的需求增長旺盛，目前來自新能源產品的收入佔每年營收比重近80%。

壹連科技之所以受到市場關注，還有一個重要原因是公司是寧德時代供應商，並且公司過半營收依賴寧德時代。

招股書顯示:報告期內，壹連科技來源於前五名客户的營業收入分別為5.41億元、5.25億元和11.06億元，佔營業收入的比例分別為73.60%、75.11%和77.12%，其中來自寧德時代的營業收入佔比分別為59.71%、62.38%和64.72%。從營收來看，壹連科技對寧德時代構成重大依賴。

壹連科技與寧德時代的淵源，還要追溯到2016年。壹連科技的子公司寧德壹連基於電連接組件新產品開發的成果，在成立後5個多月，於2016年6月開始向寧德時代正式批量供應電芯連接組件和動力傳輸組件。

2018年6月和2021年6月，溧陽壹連和宜賓壹連相繼成立，全面配套寧德時代在溧陽和宜賓的工廠，與寧德時代進一步合作打下基礎。

值得一提的是，壹連科技在廣東深圳、福建寧德、江蘇溧陽、四川宜賓及浙江樂清等多地建設了生產基地，這些生產基地都是壹連科技在客户所在地附近設立的，其中多數涉及寧德時代，可謂是寧德時代的最強鄰居。

另外，招股書顯示:壹連科技多次獲得寧德時代供應項目，2021年，壹連科技及其子公司向寧德時代銷售金額為9.27億元，較2020年增長達112.88%。

壹連科技表示，公司雖存在向寧德時代的銷售比例超過主營業務收入50%，但公司具體獨自開展業務的能力，不存在單一大客户依賴的情形。未來，公司將在與寧德時代進一步保持合作的基礎上，開拓其他新客户，且客户集中度較高符合行業特徵。

據瞭解，壹連科技本次擬募集不超過1633萬股，募集資金為11.9329億元，扣除發行費用後的淨額將用於電連接組件系列產品生產溧陽建設項目、寧德電連接組件系列產品生產建設項目、新能源電連接組件系列產品生產建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

壹連科技的上市之路一波三折，開局就遇到2家中介機構被立案調查，能否順利上市?何時能上市?我們將進一步關注。